北京
美東時間2026年7月17日，數(shù)字資產(chǎn)技術(shù)公司MARA Holdings（納斯達克代碼：MARA）的CFO Salman Hassan Khan披露了一筆股票出售交易，向市場釋放了一個需要仔細解讀的內(nèi)部信號。
根據(jù)當日提交的SEC Form 4文件，Khan以每股10.90美元的加權(quán)均價，出售了1.6萬股普通股。此次出售的股份并非他直接持有，而是來自S & N Khan家族信托的間接持股——他本人和配偶擔任該信托的受托人，直系親屬為唯一受益人。出售后，他以直接持有形式仍握有約170萬股，加上其他間接權(quán)益，總持倉規(guī)模約210萬股。就在同一天，該公司股價收盤于10.69美元。
這筆交易的執(zhí)行機制值得注意。出售依據(jù)的是2025年9月11日制定的一項規(guī)則10b5-1交易計劃。這種機制允許內(nèi)部人士提前設(shè)定好一個預(yù)定的賣出日程，以此來避免日后被指控利用非公開信息進行交易。也就是說，這筆出售在近一年前就已經(jīng)排進了日程表，并非CFO的即興決策。
然而，交易背景中的財務(wù)數(shù)據(jù)讓觀察人士多了一分警覺。截至拋售當日，MARA股價在過去一年中已經(jīng)累計下跌了約35%。更令人注目的是公司最新財務(wù)賬本上的數(shù)字：過去十二個月累計凈虧損高達20億美元。收入數(shù)據(jù)同樣不樂觀，出現(xiàn)了18%的同比降幅。
這場內(nèi)部拋售發(fā)生在公司業(yè)務(wù)方向正在經(jīng)歷微妙調(diào)整的節(jié)點上。MARA一直將自己定位為比特幣挖礦領(lǐng)域的重裝備選手，業(yè)務(wù)模式圍繞資本密集型的挖礦基礎(chǔ)設(shè)施展開。公司宣稱其競爭優(yōu)勢在于：使用可再生能源驅(qū)動的礦場、自研的挖礦技術(shù)優(yōu)化方案，以及將知識產(chǎn)權(quán)和專業(yè)技術(shù)通過軟件許可和戰(zhàn)略咨詢服務(wù)進行變現(xiàn)。
這種雙重身份讓MARA既是一家自營運維的比特幣礦企，也是一家面向第三方比特幣生態(tài)運營者的技術(shù)解決方案提供商。其客戶群覆蓋機構(gòu)投資者、加密貨幣生態(tài)參與方以及尋求比特幣挖礦敞口的能源公司，目標市場橫跨本土與海外多個司法管轄區(qū)。
但在人工智能浪潮沖擊整個科技產(chǎn)業(yè)的2026年，一家以比特幣挖礦為收入支柱的公司，當CFO依照十個月前制定的計劃賣出手頭一部分股票時，即便交易完全合規(guī)，也難免引發(fā)投資者對其業(yè)務(wù)韌性的進一步審視。2.1億股的總持倉固然表明核心管理層仍深度綁定，但收入在收縮，虧損在加深，這才是這次的交易記錄想要我們真正關(guān)注的底層邏輯。
特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易號”用戶上傳并發(fā)布，本平臺僅提供信息存儲服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
