中美貿(mào)易戰(zhàn)曾按下暫停鍵，美忽然發(fā)現(xiàn)，中國(guó)令美忌憚，竟不是經(jīng)濟(jì)

從2025年年初翻臉開(kāi)打，到2026年上半年基本進(jìn)入低烈度對(duì)峙，中美這一輪貿(mào)易戰(zhàn)的節(jié)奏跌宕得有點(diǎn)出乎意料。華盛頓一度把關(guān)稅稅率推到史無(wú)前例的高位，可真正讓美方在談判桌上表情最難看的，并不是賬面上的貿(mào)易數(shù)字，而是一根根被卡住的產(chǎn)業(yè)鏈神經(jīng)。

等到2025年10月雙方在釜山碰頭，達(dá)成為期一年的休戰(zhàn)安排，美國(guó)國(guó)內(nèi)智庫(kù)和商界的復(fù)盤聲音才慢慢露出真意，令美方忌憚的東西，早已不局限在GDP這本經(jīng)濟(jì)賬里。

時(shí)間倒回到2025年春天，白宮先出手。美方以第14259號(hào)和14266號(hào)行政令為由，對(duì)中國(guó)商品加征了合計(jì)91%的關(guān)稅，并根據(jù)4月2日第14257號(hào)行政令加征了34%的對(duì)等關(guān)稅。

數(shù)字一路飆升，把不少華爾街分析師都看愣了。中方隨即以對(duì)等力度回?fù)簦瑥拇蠖埂⒂衩椎讲ㄒ艨蜋C(jī)全部納入反制清單，全球大宗商品市場(chǎng)隨即出現(xiàn)明顯震蕩。

這種烈度的對(duì)撞誰(shuí)都吃不消。

經(jīng)過(guò)5月10日至11日的日內(nèi)瓦會(huì)談，雙方于5月12日發(fā)布聯(lián)合聲明，美方撤銷91%的對(duì)華加征關(guān)稅，另修改34%的對(duì)等關(guān)稅，其中24%暫停加征90天，僅保留10%；中方相應(yīng)取消對(duì)美91%的反制關(guān)稅，24%的反制部分同步暫停90天，剩余10%予以保留。

雙方同時(shí)同意建立中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制，由國(guó)務(wù)院副總理何立峰與美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特、貿(mào)易代表格里爾擔(dān)任雙方牽頭人。90天的暫停期顯然不夠消化那么多分歧。

整個(gè)夏天，雙方工作層來(lái)來(lái)回回談了好幾輪，斯德哥爾摩、倫敦、馬德里都留下過(guò)磋商記錄。到了秋天，情勢(shì)又急轉(zhuǎn)直下。

2025年10月9日，中國(guó)商務(wù)部宣布大幅擴(kuò)展稀土物項(xiàng)出口管制范圍，新增五種稀土元素自11月8日起納入管制，并首次引入域外條款，含中國(guó)原產(chǎn)稀土或使用中國(guó)技術(shù)生產(chǎn)的境外產(chǎn)品也須申領(lǐng)出口許可。

這一公告在華盛頓引發(fā)即時(shí)政治反應(yīng)，美方隨即威脅在11月1日對(duì)中國(guó)商品加征額外100%關(guān)稅。局面眼看要失控，雙方選擇在亞太經(jīng)合組織領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)議期間當(dāng)面溝通。

2025年10月30日，兩國(guó)在韓國(guó)釜山會(huì)晤，就一場(chǎng)幾近全面開(kāi)打的貿(mào)易沖突達(dá)成緩和，中國(guó)同意將10月9日發(fā)布的稀土出口管制措施暫停一年。作為交換，美方將與芬太尼有關(guān)的對(duì)華關(guān)稅由20%降至10%，中國(guó)商品的整體關(guān)稅水平降至約47%。

美方還把部分301條款豁免的到期日從2025年11月29日進(jìn)一步延長(zhǎng)至2026年11月10日。

2025年11月，中國(guó)商務(wù)部正式發(fā)布公告，暫停實(shí)施10月9日宣布的多項(xiàng)稀土元素、加工技術(shù)、鋰電池材料的出口限制，并將暫停范圍延伸到鎵、鍺、銻和部分超硬材料的相關(guān)管控。這一系列動(dòng)作合在一起，才算把暫停鍵真正按到了位。

截至2026年7月，這份緩沖安排仍在窗口期之內(nèi)。

暫停鍵之所以能按下，很大程度上是因?yàn)槊婪皆谙⊥撩媲皩?shí)在硬撐不住。中國(guó)目前掌握著全球約85%到90%的稀土精煉產(chǎn)能，釹鐵硼永磁材料的全球份額高達(dá)93%。

這個(gè)位置不是一朝一夕形成的，是過(guò)去幾十年上下游整合、技術(shù)積累和環(huán)境代價(jià)換出來(lái)的。2025年春天的第一輪管制就已經(jīng)打得美方措手不及。

4月4日中國(guó)啟動(dòng)首輪針對(duì)中重稀土及永磁體的出口限制，幾周之內(nèi)美國(guó)、歐洲、日本的汽車行業(yè)相繼傳出供應(yīng)中斷的消息，部分本土制造幾近停擺。

洛克希德·馬丁與雷神公司的股價(jià)在管制消息釋放后應(yīng)聲下跌，媒體披露F-35隱形戰(zhàn)斗機(jī)的核心系統(tǒng)對(duì)中國(guó)稀土存在深度依賴。

美方官員承認(rèn)，部分兼具民用與軍用業(yè)務(wù)的企業(yè)因拿不到中國(guó)出口許可而蒙受了巨額損失，幾家航空航天公司甚至因?yàn)獒惒牧隙倘倍鴷和Ａ松a(chǎn)線。釔的一個(gè)重要用途，是給渦輪葉片提供高溫防護(hù)。

美國(guó)不是沒(méi)想過(guò)繞開(kāi)這條路。

特朗普政府動(dòng)用了近年來(lái)力度最大的產(chǎn)業(yè)政策工具箱，跨部門投入數(shù)十億美元資金，為稀土設(shè)定每公斤110美元的價(jià)格底線，推出保底采購(gòu)、代號(hào)＂Project Vault＂的儲(chǔ)備項(xiàng)目，并與澳大利亞、日本、馬來(lái)西亞、沙特簽署雙邊框架協(xié)議。

2025年間，馬來(lái)西亞成為中國(guó)以外首個(gè)能夠生產(chǎn)氧化鏑的國(guó)家，被視為供應(yīng)鏈多元化的重要突破口。問(wèn)題是節(jié)奏對(duì)不上。

CSIS等機(jī)構(gòu)的評(píng)估顯示，美國(guó)及其盟友要在稀土領(lǐng)域搭出真正可替代的產(chǎn)業(yè)鏈，仍需要5至10年的持續(xù)投入。

釜山會(huì)晤后的稀土＂休戰(zhàn)＂更像一次策略性喘息而非真正的解套，中方暫停的是10月新規(guī)，4月4日劃下的許可門檻依然生效，釤、鋱、鏑等七種關(guān)鍵稀土仍處于嚴(yán)格管控之下。

換句話說(shuō)，暫停期結(jié)束之前，美方仍要靠中方一張張審批出口許可才能拿到貨，節(jié)奏權(quán)攥在北京手里。一位派珀桑德勒的分析人士在給客戶的備忘里寫得直白：中國(guó)的稀土手牌威力驚人，在這一輪休戰(zhàn)談判里，中方在拿捏節(jié)奏方面占了上風(fēng)。

前美國(guó)駐華大使伯恩斯的說(shuō)法同樣值得留意，他把當(dāng)前局面定義為一場(chǎng)＂仍在暗自沸騰的貿(mào)易戰(zhàn)里的不安定休戰(zhàn)＂。這些評(píng)價(jià)一致指向同一個(gè)事實(shí)，稀土并非普通商品，而是產(chǎn)業(yè)鏈上無(wú)法瞬間被替代的樞紐節(jié)點(diǎn)。

關(guān)稅可以談，稀土可以緩，但美方在這一輪拉鋸中真正體察到的差距，并不停留在貨物貿(mào)易與GDP的加減法上。中方的強(qiáng)硬回應(yīng)展示了一件事，即中國(guó)已經(jīng)不再滿足于被動(dòng)防御，而是通過(guò)制度化、精準(zhǔn)化的手段搭建起一套＂可控的反制體系＂。

這套體系涵蓋出口管制、企業(yè)清單、港務(wù)費(fèi)、反壟斷調(diào)查等多種工具，可以像水龍頭一樣靈活開(kāi)合。產(chǎn)業(yè)鏈的完整度是這套體系背后的底氣。

以稀土為例，從礦山、精煉、氧化物、金屬、合金到永磁體，中國(guó)把每一段都攥在自己手上，且長(zhǎng)年打磨。類似的完整度還出現(xiàn)在鋰電池、光伏組件、特高壓設(shè)備、消費(fèi)級(jí)無(wú)人機(jī)等諸多領(lǐng)域。

美國(guó)就算把關(guān)稅推到三位數(shù)，也無(wú)法在一兩年之內(nèi)把這些環(huán)節(jié)從頭搭建出來(lái)。技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則制定權(quán)更讓美方警覺(jué)。

2025年10月中國(guó)出口管制的一個(gè)關(guān)鍵變化是首次引入域外管轄條款，只要產(chǎn)品含有中國(guó)原產(chǎn)的稀土材料，或者使用了中國(guó)技術(shù)，境外制造商同樣需要向北京申請(qǐng)?jiān)S可。

這一做法與美國(guó)長(zhǎng)期使用的＂外國(guó)直接產(chǎn)品規(guī)則＂邏輯相似，被外界解讀為中國(guó)在規(guī)則語(yǔ)言上的對(duì)等回應(yīng)。等于說(shuō)，中國(guó)不僅在做買賣，還在寫規(guī)則。

外交層面的操作同樣密集。

2025年10月25日至26日，中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人何立峰與美方牽頭人貝森特、格里爾在馬來(lái)西亞吉隆坡進(jìn)行經(jīng)貿(mào)磋商，圍繞美對(duì)華海事物流和造船業(yè)301措施、延長(zhǎng)對(duì)等關(guān)稅暫停期、芬太尼關(guān)稅與執(zhí)法合作、農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易、出口管制等議題進(jìn)行深入交流，就各自關(guān)切安排達(dá)成基本共識(shí)。

釜山會(huì)晤后，美方稱中方將在未來(lái)三年每年采購(gòu)約2500萬(wàn)噸美國(guó)大豆及其他農(nóng)產(chǎn)品，但中國(guó)商務(wù)部對(duì)此僅表示雙方同意擴(kuò)大農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易，并未公開(kāi)確認(rèn)具體數(shù)字。這種表述差異并非語(yǔ)言差錯(cuò)，而是主動(dòng)權(quán)在誰(shuí)手里的一種映射。

按照雙方安排，美國(guó)推遲執(zhí)行9月29日發(fā)布的、把中國(guó)企業(yè)多數(shù)控股子公司列入實(shí)體清單的規(guī)則，兩國(guó)還同意暫停對(duì)彼此進(jìn)港船舶收取港務(wù)費(fèi)一年。同時(shí)，美方把對(duì)中國(guó)商品的對(duì)等關(guān)稅暫停期一并延長(zhǎng)至2026年11月10日。

雙方都把這些措施定位為臨時(shí)的、建立信任的舉措，用意在于穩(wěn)定雙邊經(jīng)濟(jì)狀況，同時(shí)各自保留長(zhǎng)期博弈的籌碼。暫停鍵按下之后，美國(guó)國(guó)內(nèi)的復(fù)盤開(kāi)始出現(xiàn)另一層調(diào)門。

中國(guó)4月的稀土出口限制暴露出，一套仍嚴(yán)重依賴北京的體系有多么脆弱。這種脆弱不是一年內(nèi)能修補(bǔ)好的，也無(wú)法單靠加關(guān)稅解決。

美方對(duì)華的忌憚，正是從這種脆弱感里長(zhǎng)出來(lái)的。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可以起伏波動(dòng)，產(chǎn)業(yè)鏈的物理事實(shí)卻硬邦邦地?cái)[在那里，短期內(nèi)換不掉。

從2018年到2026年，中美經(jīng)貿(mào)摩擦已經(jīng)跨過(guò)八個(gè)年頭。這一輪暫停給市場(chǎng)騰出的窗口，正在被兩國(guó)用作各自戰(zhàn)略調(diào)整的空檔。

分析機(jī)構(gòu)判斷，若沒(méi)有更寬范圍的貿(mào)易緩和，中國(guó)有較大概率在2026年下半年之后重新調(diào)整出口管制的口徑。美方也在加緊推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈本土化和盟友化。

這場(chǎng)博弈顯然還沒(méi)到分出高下的時(shí)候，但美國(guó)在這輪攻防中最需要消化的，并不是那些貿(mào)易逆差表格上的紅字，而是中國(guó)在關(guān)鍵資源、技術(shù)積累、規(guī)則制定與外交動(dòng)員方面同時(shí)發(fā)力的能力。真正的分量，就在這里。