首個城市級綠色Token工廠背后，網宿科技有何野望？

和石油一樣珍貴，像炒金一樣有利可圖，這是Token在2026年的神奇經歷：有一種說法是，算力中心是美國現在最好的生意模式之一，因為它們借著年息10%的私募信貸，投著租金回報年化30%的資產，堪稱算力界的“印鈔機”。

這個段子背后，正是全球AI產業對Token需求的暴增。在中國，僅豆包大模型截至今年6月的最新日均Token調用量就已達180萬億。據IDC預測，2026年中國MaaS市場Token消耗量將達到4萬萬億。

為了滿足日益增長的需求，Token工廠開始像雨后春筍一樣崛起。只不過在大模型應用從訓練轉向大規模推理的當下，買卡建機房的模式已經抓不到主要矛盾。

馬斯克、黃仁勛等人多次強調，電力才是AI產業真正的桎梏。生成式AI普及使得數據中心電力需求面臨指數級增長，而AI又要求供電具備高穩定性。此時，算力的負荷正在持續突破傳統電力系統承載能力的上限。

為解決電力問題，綠電專網、綠電直連模式隨之崛起，以相對獨立的供電保障算力。國家發改委《關于有序推動綠電直連發展有關事項的通知》提出，優先支持算力設施等新興產業綠電直連。

但這只解決了上游的問題，在下游，建好的數據中心還需要商業化——Token賣給誰？怎么賣？怎么保證可持續和有效的利潤？這些問題又跳出了能源框架，進入到算力運營的范疇。

電力、算力到運營，跨度之大，能否實現一體化管理？

世界人工智能大會期間，首個城市級綠色詞元（Token）工廠簽約落地常州。項目由常州市數據局、常州高新區、國家電投電投綜能、山鐵數科、阿里云智能集團、網宿科技、深度動力七方合作。

這是首個率先綜合試點綠電直連、800伏高壓直流（HVDC）、固態變壓器（SST）、相變液冷、物理AI能源大模型等技術的Token工廠，項目建成后，預計可年產Token60萬億個。

當行業還在單純拼算力規模、拼誰能壓得更低的單價時，這個項目透露出一絲別樣的氣息。

Token經濟爆發 網宿看到了什么？

Token經濟的基礎模式是生產和銷售，但它背后的網絡十分復雜。

當前業內一些Token工廠本質上在經營“批發轉售”生意——面向政企、AI大廠和MaaS平臺進行批量售賣，百萬億級Token按階梯低價、按月結算。此時的Token工廠更像一個“算力二房東”，賺的是資源轉手的辛苦錢，缺乏真正的議價權。

而從需求角度看，隨著AI應用從通用大模型向垂直場景滲透，企業對Token的需求正在從“有沒有”轉向“好不好用”，只有規模這個優勢，滿足不了企業需求。

比如，一家做企業智能體的公司會面對下游使用頻率的波動，它們需要的不是一次性批量采購，而是能夠根據不同任務場景動態調度Token資源、同時保證響應時延和數據安全的能力。

今年3月，黃仁勛在與LexFridman等人的播客中表示：“Token正在開始分層，就像iPhone一樣。有免費Token，有高級Token，也有中間檔位的Token。智能，最終會變成一個可以分層定價的產品。”

類似的需求升級，意味著Token工廠的價值鏈正在從“生產環節”向“運營環節”遷移。誰能更好地理解B端客戶的真實需求，提供更靈活的調度和更穩定的交付，誰才能在價值鏈中占據更有利的位置。

因此，網宿攜手合作伙伴，打造了“不一樣的Token工廠”。

網宿可能是對B端市場需求理解最深的玩家之一。20多年的CDN業務積累，讓網宿服務過幾乎所有對網絡質量有極致要求的客戶——從視頻網站到電商平臺，從游戲公司到金融巨頭。其中經驗不是關于建更多機房，而是如何在復雜、動態、高并發的場景下，讓系統穩定運行并持續增值。

Token工廠的商業模式可以用一個公式概括：收入=Token產量×單位效率。網宿瞄準的增量缺口，正是Token的高效運營。

值得注意的是，回顧本次公開的合作情況，各方攜手構建了覆蓋“綠電供給—算力建設—技術平臺—運營服務”的全鏈條協同格局，項目具備綠電直連，算電協同；系統級優化，突破硬件瓶頸；效能躍升，資源高效利用三大核心能力。

在合作分工中，網宿主要負責算力基礎設施的規劃設計、硬件部署、系統集成和全周期運營服務。

其中，“平臺運營者”是網宿最關鍵的定位。看清打造和運營這個Token工廠項目的壁壘所在，才能理解網宿科技在算力領域的未來野心。

全鏈路協同背后 網宿卡位精細化運營

綠色Token工廠項目背后有兩本“賬”，一本是“生存賬”，一本是“商業賬”。

“綠電直連”，就是它的“生存賬”。

關于智算成本，不少市場觀點認為GPU是算力的主要成本，這其實忽略了隨著運營時間拉長和國產芯片迭代，芯片折舊等原因會改變成本結構。

目前來看，對于中低端的GPU，電力占到總營業成本的30%；在高端的GPU中，電力占到營業成本的10%～15%；過了折舊期，電力占比就達到運營總成本的50%左右。誰能鎖定長期穩定的綠色低成本電力協議，誰就擁有了未來Token單價的核心議價權。

但只有電力就夠了嗎？答案是否定的。今年的《政府工作報告》新增了“算電協同”作為國家級新基建，一個直接原因便是文首提到的產業矛盾——上下游生產-消納節奏的不匹配，以及Token算力生產和需求曲線的不匹配。這種不匹配，就是Token工廠要算的“商業賬”。

只有把綠電、算力、網絡和應用需求整合成一個高效運轉的系統，才能讓Token有效服務于終端應用，兌現價值。而在這個項目中，承擔這個整合運營職責的，正是網宿科技。

網宿之所以能有效卡位這個環節，是因為其20多年來積累的三層能力，恰恰都以海量資源節點的管理服務為核心。面對算電協同模式下的一體化Token工廠，它的全局視野和統管能力展示了稀缺性。

第一層，是基礎設施的規模化運營經驗。網宿自2000年成立便接入IDC業務，自研CDN技術后在全球部署了3000多個分布式節點。機房怎么建、硬件怎么管、能耗怎么降、故障怎么恢復——這些對網宿來說是日常“功課”。行業建設Token工廠普遍需要兩到三年，而通過深度合作與運營經驗的幫助，網宿科技有望更快實現AI基礎設施的落地，以及后續的復制。

第二層，是智能調度與架構運營的能力。這是網宿最深的護城河。

CDN本質上就是一個全球規模的智能調度系統。這種調度能力放在Token工廠場景中有很高的復用價值。用于解決什么樣的推理任務適合在集中式節點批量處理，什么樣的個性化任務應該推送到邊緣節點實時完成，算力和帶寬在不同任務間如何動態匹配這類問題。

當場景切換到AI，網宿仍然可以基于Token工廠實現算電動態協同，對閑-忙時段、高頻-低頻需求等分類高效管理。

第三層，是對B端需求的精細化拆解與產品化交付能力。CDN價格戰打了多年，能在價格戰中活下來且保持盈利的公司，靠的不是技術參數有多漂亮，而是對每個客戶需求的精細理解。

這種能力被帶入Token工廠后會發生什么？答案是根據不同的AI應用場景，比如AI短劇的個性化生成、企業智能體的任務執行、工業AI的實時推理，來提供不同層級的Token產品和服務，而不是只能出售標準化的“批發Token”。一旦運營精細化，商業模式的上限就會提升。

中金公司曾測算，在自建算力情景下，Token工廠的理論毛利率可達60%。這個理論值能否兌現甚至拔得更高，關鍵在于能否跳出“批發轉售”的底層邏輯，進入運營增值的上升通道。大規模運營，才是網宿科技展現實力和獲取收益的主場階段。

以Token工廠為起點 打造全球領先的AI基礎設施平臺

按照公開的規劃，常州項目只是起點，在試點驗證成功后，其將沿長三角算力樞紐網絡向其他節點城市擴展，最終形成融入長三角的算力樞紐網絡。

Token工廠是一個“點”，當它復制開來，也就有了一張“網”——把多個分布式的Token工廠、邊緣節點和網絡帶寬統一運營、調度，形成一個能覆蓋從中心到邊緣、從標準化到個性化全頻譜需求的協同網絡。這張“網”，才是AI基礎設施的本體。

為什么需要一張“網”？因為在此前提到的大量復雜、多形態任務需求的驅動下，未來的AI應用不會是單一的“調用云端大模型”模式，而是呈現明顯的分層結構。

其中大規模模型訓練、通用推理服務、標準化內容生成這種標準化的、算力密集型的任務，可能在集中式Token工廠處理；而一些終端設備端云協同的實時推理、個性化設施的云端響應，這類個性化的、時延敏感的任務更可能在邊緣節點完成。這種分層架構天然需要“算網協同”。

在這一模式下，算力和帶寬之間不是分離關系，而是同一個系統內部的動態資源分配問題。“算網協同”，恰恰是網宿做了20年的事。從CDN到邊緣計算再到今天的Token工廠，網宿的每一次進化都在強化同一套核心能力：如何在分布式架構下高效調度資源、保障服務質量、降低運營成本。為運營賦能，讓網宿擁有了最具彈性的增長路徑。

這海量的、像新時代“水電煤”一樣的基礎設施集群，才是網宿實際經營的對象。它們是AI時代的新“水電煤”網絡——智算網一體化基礎設施。

這也正是網宿真正的野望。通過現在這一塊試驗田，網宿將跑通“以網馭算、算電協同”的平臺模型，實現驚人的復制。

今天的人們不會關心水電從哪里來，只關心使用的能效和價格；未來的大模型應用也可以不關心底層使用的是什么技術、在哪座機房進行計算，只需接入網宿的智算網絡，就能獲得穩定、彈性、低成本的綠色Token。網宿要扮演的，正是AI時代的“水電網綜合運營商”。屆時，基礎設施的價值，將超出大部分人的想象。

在前文提到的訪談中，黃仁勛曾經替社會向Token工廠發出疑問，也做了解答：

“世界需要多少這樣的工廠？世界需要多少Token？社會愿意為這些Token支付多少錢？如果生產率因為它們大幅提高，經濟會變成什么樣？我把這些放在一起看，我幾乎可以確定，全球的增長會被進一步加速。其中用于計算的那部分占比，會比過去高出100倍。”

在這樣一個不斷擴張的系統中，真正的競爭力不在于擁有多少資源，而在于能否讓每一度電、每一塊GPU、每一個Token都發揮出最大的價值。緊盯這個“百倍市場”，網宿已打出一體化閉環的響亮一槍。

來源：松果財經