三大央企啟動合并重組！

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2026年上半年，國內民航業整合動作密集落地，從子公司運行資質注銷到分公司劃轉，從業務板塊集中到股權深度整合，一場圍繞"提質增效、優化布局"的行業資源大整合正在加速推進。

一、三大航空央企均是副部級央企，出身一致

在我國航空運輸領域，中航集團、東航集團、南航集團，央企 “三大航”猶如三駕馬車，引領著行業發展。在國資委公布的99家央企名錄當中，分別排在第40位、41位、42位，是標準的副部級央企。

三大航空集團是同一天成立，均是2002年10月11日。如此整齊的成立時間無外乎有一種力量在促使它們的形成。這股力量就是政企分開的體制改革，對原民航總局直屬的9家航空公司進行了聯合重組。正式形成了中航、東航、南航三大國有航空集團。

央企“三大航”及旗下航司，其中國航系（中國航空集團）：中國國際航空（CA）、深圳航空（ZH）、山東航空（SC）、大連航空、北京航空、西藏航空等。

東航系（中國東方航空集團）：中國東方航空（MU）、上海航空（FM）、中國聯合航空（KN）、一二三航空等。

南航系（中國南方航空集團）：中國南方航空（CZ）、廈門航空（MF）、重慶航空（OQ）、河北航空、江西航空等。

二、三大航啟動合并重組，實際性動作加快

三大航中，國航改革步子邁得最快，2025年以來已落地三項實質性動作。

區域整合做減法。將控股企業深圳航空所屬的重慶分公司合并至國航重慶分公司，同一區域內集團內部"兩套班子"變"一套"，組織體系與運行資源深度打通。

專業整合做加法。山東航空、深圳航空、昆明航空的客機腹艙貨運業務統一交由國貨航管理，人員與業務在專業條線上歸并，告別過去"各家各飛各的貨"的分散格局。

法人壓減做除法。國航內蒙古公司切割獨立法人資格，正式并入國航運行，資產、人員、業務全口徑劃轉——既是國資委"壓減"要求的落地，也是國航自身瘦身健體的關鍵一招。

老大哥打頭陣，東航、南航也緊隨其后。

2026年6月，東航云南公司注銷獨立運行合格證，整體運行體系納入東航統一管理，在保留地方國資話語權的同時實現資源整合、提升效率，堪稱"央地合作+專業整合"的一個樣本。

同一時間，南航完成對重慶航空45億元增資，持股比例上升至91.47%，在形成絕對控股權的基礎上，助力重慶航空大幅降低資產負債率，恢復健康運營。

三、三大央企集體動起來，背后有兩股力量在推。

一股是政策推力。2025年12月中央企業負責人會議明確，2026年要"大力推進戰略性、專業化重組整合和高質量并購"，路徑有三條：一是扎實做好新央企組建和戰略性重組，突出央企在戰略安全、產業引領、國計民生、公共服務等領域的支撐作用；二是深入推進專業化整合，支持創新能力強的企業作為主體，開展同類業務橫向整合、產業鏈上下游縱向整合，減少行業內卷；三是支持央企開展高質量并購，獲取核心要素、搶占技術先機。三大航這輪動作，正是這套打法在民航領域的具象化。

一股是市場壓力。過去幾年，民航業內卷式競爭嚴重，淡季運力供過于求引發價格戰，機票價格持續下滑，航司效益普遍不佳、甚至虧損，部分中小航司已在生死線上掙扎。最刺眼的案例是幸福航空——背負超50億元債務包袱，2025年4月全面停航，員工工資社保被拖欠數年，成為行業內卷競爭中倒下的第一張多米諾骨牌，也折射出"單兵作戰"模式的脆弱。

7月14日晚間，國航、南航、東航發布2026年半年度業績預告，均報大幅虧損：中國國航虧21億到26億。去年虧18.06億。中國東航虧18億到24億。去年虧14.31億。南方航空：虧34.73億到39.73億。去年虧15.33億。三家加起來，73.73億到89.73億。去年才47.70億。

收益增長乏力之下，降本增效成為必選項；而真要降本，靠砍幾條航線不夠，得動結構、動資源、動管控方式——這正是三大航把整合重組擺上桌面的底層邏輯。

航空公司的整合一直沒有中斷，已經從中國民航史上消失的航空公司包括中國北方航空、中國西北航空、中國西南航空、云南航空、中原航空、東星航空、翡翠航空、有何道通航空、河南航空、原鯤鵬航空、一二三航、山西航空……

央企不會消失，一般會合并重組。 隨著改革號角吹響，三大航后續還會有更多子公司進入重組序列。行業里不再需要那么多單兵作戰的市場主體，而是要通過內部整合降低管理成本、提升運營效率，同時進一步釋放頭部鏈主航司的品牌效應和經濟價值。

每一次行業洗牌都伴隨陣痛，但陣痛之后，是一個更加集約、更加高效的民航體系。這條路，叫高質量發展，也叫國企改革深水區的必經之路。

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作者 ：資深分析師｜特約撰稿人｜新媒體專欄作者｜手機評測專家

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