未來的方向，還是出海

前幾天收到了幾家海外券商的最新通知，要求限期內(nèi)補(bǔ)充相關(guān)合規(guī)證明材料，否則將逐步調(diào)整賬戶服務(wù)權(quán)限。

這也讓不少關(guān)注海外資產(chǎn)配置的朋友意識到，部分此前常用的跨境投資渠道正在進(jìn)一步規(guī)范收緊。

很多人都聽過日本"渡邊太太"的套利神話。

當(dāng)年日本房地產(chǎn)泡沫破裂后，日元長期維持零利率甚至負(fù)利率，而歐美等國的基準(zhǔn)利率則相對高一些。于是大量日本居民借低息日元，兌換成外幣去投資海外高收益資產(chǎn)，這種套利模式看似穩(wěn)賺不賠，但后果卻很嚴(yán)重。

日元持續(xù)大幅貶值，日本央行的外匯儲備承受了空前壓力，整個國家的金融主權(quán)都受到了侵蝕。

歷史不會簡單重復(fù)，但總會押著相似的韻腳。

現(xiàn)在我們看到的一系列對外投資收緊政策，本質(zhì)上都是在防范類似的系統(tǒng)性風(fēng)險。

當(dāng)然，中國的經(jīng)濟(jì)基本面、外匯儲備規(guī)模和監(jiān)管體系與當(dāng)年日本有著本質(zhì)的不同，當(dāng)前的政策調(diào)整更多是前瞻性的風(fēng)險防范，而非應(yīng)對危機(jī)的被動措施。

基于這個判斷，我認(rèn)為未來個人境外投資的合規(guī)路徑主要聚焦在兩條方向上：

一條是真正的肉身出海，不再是過去那種隔著屏幕的產(chǎn)品出海，而是個人親自到海外去尋找發(fā)展機(jī)會，另一條就是嚴(yán)格遵循國家規(guī)定，通過官方允許的合規(guī)渠道進(jìn)行海外投資。

而在所有普通人能便捷接觸到的合規(guī)渠道里，QDII基金幾乎是繞不開的核心選項。但用過的人都知道，現(xiàn)在配置QDII的痛點非常突出：

一方面是場內(nèi)溢價太高，很多跨境ETF溢價干到10%以上，你花100塊買只值80多的東西，等熱度一退，指數(shù)沒跌你先虧十幾個點。另一方面，場外額度不知道什么時候能搶到。

全市場近一半QDII關(guān)門，還在賣的熱門基金，有的單日限購10塊錢。最煩的不是買不到，而是不知道什么時候能買到。

但現(xiàn)在機(jī)會來了，這兩天的2026陸家嘴論壇上，官方表示會發(fā)放一批新額度，這就是機(jī)會。

而且這段時間我發(fā)現(xiàn)，微信里有個QDII額度寶還挺實用，你在里面打開額度提醒，一旦某只基金突然放開額度，你在微信里就能實時收到消息。

這里面還能看到還把每只QD基金的單日額度和近一年走勢，對比篩選很方便。選好直接在微信里買，不用開戶或者再跳去別的app。現(xiàn)在開提醒還能免費領(lǐng)一張定投福利卡，最高省388元手續(xù)費。

不過我也需要跟大家強(qiáng)調(diào)一下，就海外資產(chǎn)配置的核心從來不是"賺快錢"，而是"做配置"，不能簡單看著最近納斯達(dá)克們漲得好，就以為永遠(yuǎn)不會跌了。

事實上世界上沒有只漲不跌的標(biāo)的，只是我們的收入、工作、房產(chǎn)、絕大多數(shù)金融資產(chǎn)都在國內(nèi)，相當(dāng)于把所有雞蛋都放在了同一個籃子里。而適度配置海外資產(chǎn)，就是給資產(chǎn)加了一個對沖器。

因為美股和A股的相關(guān)性長期低于0.3，A股跌的時候，美股可能會漲，而人民幣貶值的時候，美元資產(chǎn)反而保值，這就是分散風(fēng)險最樸素的道理。

而很多人犯的錯誤就是，要么完全不配置海外資產(chǎn)，把自己暴露在單一市場的系統(tǒng)性風(fēng)險之下，要么一上來就梭哈，還專挑那些溢價高得離譜的場內(nèi)ETF買。

就我身邊就有這樣的存在，就有人在納斯達(dá)克ETF溢價15%的時候沖進(jìn)去，結(jié)果三個月后溢價回歸到2%，指數(shù)本身漲了5%，他反而虧了8%，這種虧實際是完全沒必要的。

所以我現(xiàn)在的投資邏輯一般是這樣的：

一，絕對不買溢價超過5%的場內(nèi)ETF，寧愿等場外額度，也不要溢價介入。二，觀察市場行情，一般在市場下跌的時候介入，市場明顯情緒高的時候不去介入，把擇時的風(fēng)險平攤掉。

最后則是設(shè)置通知，看每天發(fā)放的QDII額度，然后根據(jù)行情進(jìn)行選擇。

想配置海外資產(chǎn)的朋友，可以先把提醒打開準(zhǔn)備好。

入口我也再放一遍：

最后提醒兩句：

配置的核心是“分散風(fēng)險”，不是“孤注一擲”。

基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。