廣東
美債收益率的飆升，讓全球金融市場有了“黑云壓城”的焦慮感。
今天早盤韓國股市再次大跌（后反彈）、A股的震蕩，都跟它有關(guān)。
美國10年國債收益率今天反彈到了4.631%，再創(chuàng)近期新高；30年國債收益率反彈到了5.159%，也再創(chuàng)近期新高。
誰在砸盤美國國債？
答案也找到了：是北約里一直“心懷異志”的土耳其，此外是印度、埃及、巴基斯坦、泰國、菲律賓等（也有金融機(jī)構(gòu)跟風(fēng)）。
上述國家都在美伊戰(zhàn)爭爆發(fā)后，持續(xù)減持了美債。土耳其賣得最多，至少賣了220億美元；印度至少減持了67億美元，埃及至少減持了42億美元，其他幾個(gè)國家也都減持了26到38億美元。由于數(shù)據(jù)披露周期的問題，真實(shí)的減持量會(huì)更多。
那么問題來了：這些國家為何砸盤美債？
原因很簡單：高油價(jià)時(shí)代，他們快扛不住了。
這些國家的共同特點(diǎn)是：高外債、本幣脆弱，為了應(yīng)付高油價(jià)、對(duì)沖貨幣貶值壓力，需要套現(xiàn)美元現(xiàn)金維穩(wěn)。
戰(zhàn)爭爆發(fā)后，國際黃金價(jià)格大跌，也跟這些國家拋售有關(guān)，土耳其央行就是過去2個(gè)多月黃金最大的賣家。
戰(zhàn)爭爆發(fā)以來土耳其賣出+抵押了大約120噸黃金，成為黃金砸盤主力。土耳其目前的通脹率高達(dá)32%，基準(zhǔn)利率達(dá)到了驚人37%，3月經(jīng)常賬戶赤字?jǐn)U大到了97億美元。
為了維護(hù)搖搖欲墜的經(jīng)濟(jì)，土耳其先是賣黃金，然后開始賣美債。印度、埃及、巴基斯坦、泰國、菲律賓這些國家的問題沒有土耳其嚴(yán)重，但也都有類似需求。印度盧比近期貶值壓力就很大，甚至有傳聞——印度實(shí)際拋售美債的數(shù)量可能超過了土耳其。
債券的收益率跟價(jià)格成反比，拋盤增加、價(jià)格下跌則收益率上升。國債收益率上升，也暗示著通脹將起，未來可能加息，市場開始交易滯脹。
新任美聯(lián)儲(chǔ)主席顯然并不急于救債市，他的策略是股市優(yōu)先，將“降息+縮表”?？s表的意思，就是美聯(lián)儲(chǔ)減少買國債，這可能導(dǎo)致美債收益率繼續(xù)反彈。
這個(gè)策略相對(duì)有利于股市，自2024年9月開啟降息周期到去年12月，美聯(lián)儲(chǔ)一直是這個(gè)打法。美國也基本上是股牛、債不牛。
今天A股之所以能穩(wěn)住，一個(gè)原因是韓國股市穩(wěn)住了，另外一個(gè)原因是長鑫科技公布季報(bào)，業(yè)績炸裂，歸母利潤247.62億元，超過科創(chuàng)板所有公司總和，估計(jì)全年的利潤可能超過華為、寧德時(shí)代。
這說明，在AI和半導(dǎo)體的很多領(lǐng)域，的確出現(xiàn)了利潤飆升，這跟當(dāng)年網(wǎng)絡(luò)股泡沫不同。
接下來，中東局勢(shì)將再次成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。希望普京訪華后，美伊和談能有新轉(zhuǎn)機(jī)。
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