四川
杰瑞股份（SZ002353，股價144.58元，市值1480億元）8月13日晚間發布2026年半年報。今年上半年，公司實現營收76.46億元，同比增長10.81%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.96億元，同比下降3.65%；實現扣非凈利潤11.4億元，同比下降7.37%，即杰瑞股份今年上半年出現“增收不增利”的情況。
值得注意的是，2025年11月至今，公司已斬獲209億元的燃氣輪機大單，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱“每經記者”）注意到，在亮眼的大單背后，地緣沖突、匯兌損失以及油服市場的“價格戰”，正對杰瑞股份的盈利能力形成擠壓；而主動放緩的募投項目與虧損的新能源業務，也折射出公司在多元化轉型路上的審慎與遲疑。
圖片來源：每經媒資庫
2025年11月至今累計斬獲超200億元燃氣輪機大單
據杰瑞股份2026年一季報，公司今年一季度實現營收32.91億元，實現歸母凈利潤5.88億元、實現扣非凈利潤5.80億元。Wind數據顯示，今年第二季度，杰瑞股份實現營收43.56億元，環比增長32.37%；實現歸母凈利潤6.08億元，環比增長3.29%；實現扣非凈利潤5.6億元，環比下滑3.46%。
圖片來源：Wind
對于上半年業績同比下滑的原因，杰瑞股份在半年報中稱，主要系地緣沖突導致的油氣工程項目交付延期、匯率波動、出售光明能源公司等因素綜合影響。
公司提到，“受中東地緣沖突持續影響，國際物流運輸環節受限，部分設備及物資的運輸及交付節奏延遲，成本增加，導致中東市場部分油氣工程項目交付進度延期，對公司半年度經營業績產生一定階段性影響”。
分產品來看，報告期內，杰瑞股份高端裝備制造板塊實現營收41.89億元，同比下滑0.83%，但該板塊毛利率比上年同期提升了1.54個百分點至39.82%；油氣工程及技術服務板塊實現營收24.88億元，同比增長20.22%，該板塊毛利率下降2.92個百分點至20.82%；新能源及再生循環板塊實現營收5.33億元，同比增長62.26%；油氣田開發板塊實現營收3億元，同比增長31.34%。
圖片來源：杰瑞股份2026年半年報
杰瑞股份還在半年報中稱，報告期內公司獲取新訂單100.46億元，同比增長1.67%，截至報告期末存量訂單139.95億元，同比增長13%。
對于市場關注的燃氣輪機業務，杰瑞股份在半年報中披露，2025年11月至今，公司成功開發多個數據中心行業頭部新客戶，連續斬獲多個燃氣輪機發電機組及其配套設備新訂單，累計金額超過31億美元（約合人民幣209億元）。同時，公司自主研發微電網一體化解決方案并完成全工況可靠性驗證，且實現了數據中心微電網設計加采購訂單的突破，為AIDC（人工智能數據中心）提供高品質供配電保障。
經營性現金同比轉負，錄得匯兌損失2.64億元
盡管期內取得諸多成績，但每經記者注意到，杰瑞股份除了凈利潤出現同比的下滑外，公司經營活動產生的現金流量凈額為-7.48億元，而上年同期為正的31.44億元。杰瑞股份解釋稱，主要原因系去年同期收到工程項目大額預收款，且本期購買商品、接受勞務支付的現金高于同期。
圖片來源：杰瑞股份2026年半年報
在費用端，杰瑞股份期內財務費用增至2.09億元，而去年同期為-1.50億元。公司稱，主要原因系本期匯兌損失增加。公司披露稱，受美元匯率波動影響，其期內產生匯兌損失2.64億元，對公司當期凈利潤產生負面影響，而去年同期為匯兌收益0.81億元。
對于公司第二大營收來源的“油氣工程及技術服務”板塊期內毛利率同比下降2.92個百分點，杰瑞股份坦言，油服市場競爭加劇“價格戰”，可能導致油服業務未來盈利受到沖擊。為避免盲目擴張產能造成產能閑置、資源浪費，給公司經營造成拖累，杰瑞股份審慎評估新建隊伍的必要性，主動放緩該項目投資，致使該項目投資進度較慢。
半年報也顯示，杰瑞股份在“數字化轉型一期項目”和“油氣技術服務項目”上的投資進度均處于較低水平（截至期末投資進度分別為12.59%和9.57%），并將達到預定可使用狀態的日期延期至2027年12月31日。
每經記者還注意到，杰瑞股份前期投入重金的“鋰離子電池負極材料一體化項目”目前工程進度為65.1%，累計實際投入已達16.27億元，但截至報告期末，該項目累計實現的收益為-3.95億元。杰瑞股份稱，因行業影響，公司已主動控制項目的投資進度。
圖片來源：杰瑞股份2026年半年報
杰瑞股份還坦言，在部分新領域的轉型（如鋰電池負極材料等新業務領域），存在轉型不達預期或者轉型失敗的風險。
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