廣東
作為光模塊的核心基礎材料，“磷化銦”成為當下A股市場最熱的概念之一。8月6日晚間多家上市公司披露相關業務進展，并提示風險。
“近期公司經營情況正常，內外部經營環境未發生重大變化。”云南鍺業(002428)在風險提示公告中明確表示。云南鍺業擁有磷化銦晶片產能15萬片/年（2—4英寸），不少機構在研報中視之為“國內磷化銦襯底龍頭公司”，公司股價近三日連續漲停。
云南鍺業介紹，2025年度云南鍺業來自砷化鎵晶片、磷化銦晶片等化合物半導體材料產品的營業收入約1.38億元，占營業收入的比重為12.93%，相關產品毛利占公司合并報表口徑毛利的14.29%。
值得注意的是，在本月云南鍺業圍繞“磷化銦”確實有兩則正面的信息釋放：7月14日，云南鍺業業績預告顯示公司上半年實現凈利潤5500萬元至8000萬元，同比增長148%至261%，增長原因包括化合物半導體材料產品銷量、銷售均價均同比增加；7月24日，云南鍺業宣布控股子公司獲磷化銦晶片（襯底）訂單，規模5.7億元至8.55億元。
對于以上情形，云南鍺業一方面提示投資者，充分關注磷化銦晶片價格漲跌趨勢及未來供需關系變化均存在較大不確定性；另一方面表示，受履約進度、成本波動等因素影響，合同實際貢獻的收入、利潤存在不確定性。
博杰股份(002975)的參股公司珠海鼎泰芯源晶體有限公司（簡稱“鼎泰芯源”）開展了光通信磷化銦業務，該公司股價近三個交易日也連續漲停。博杰股份介紹，截至目前公司持有鼎泰芯源11.049%的股權，鼎泰芯源的營收規模較小，且連續3年虧損。“鼎泰芯源暫未實現盈利，對公司經營業績不構成重大影響。”博杰股份強調。
目前以天然皮革材料為主營業務的興業科技(002674)，在7月24日宣布擬收購磷化銦業務及資產，因此引起市場關注，近三個交易日累計上漲近29%。
興業科技澄清稱，本次收購的磷化銦業務及資產的總資產1702.46萬元，凈資產637.04萬元，2026年1—5月實現收入234.38萬元，凈利潤-144.09萬元，在手訂單不超過200萬元。預計本次收購對公司當期利潤影響極小。同時，公司現有設備、技術、人員及客戶渠道等與半導體新材料領域無相關性，可能對磷化銦襯底業務未來發展造成負面影響的風險。
此外，歐萊新材(688530)也表示，關注到近期磷化銦概念受市場關注度較高，公司暫無磷化銦相關產品和技術，請廣大投資者謹慎決策。
事實上，磷化銦之所以享有較高的資本市場熱度，正是因為其供給彈性極低，存在認證、技術、設備和資源等多重壁壘限制，市場開拓非常困難。業內人士介紹，從生產角度來看，磷化銦生產需7N級以上高純銦和高純紅磷，其中銦資源稀缺且存在政策限制，7N級以上高純紅磷也長期依賴進口；從認證角度，目前全球磷化銦襯底市場集中度高，海外頭部廠商占據主要市場份額，行業客戶認證周期長、準入門檻高。
目前，云南鍺業靜態市盈率2681.40、滾動市盈率2835.12。“公司的市盈率和市凈率顯著高于同行業平均水平，存在市場情緒過熱、非理性炒作風險，公司鄭重提醒廣大投資者理性決策，審慎投資，注意二級市場交易風險。”云南鍺業表示。
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