北京
業績全線超預期，AI數據中心成絕對主角。
今日，希捷科技發布截至7月3日的2026財年第四財季報告。財務數據顯示，希捷Q4營收同比增長48%，達到36.3億美元；調整后每股收益為5.71美元，同比增長120%。分析師事前平均預期分別為34.9億美元和5.08美元。
隨后在電話會上，公司管理層明確表示2027財年增速將超越2026財年，全年每季度營收和利潤率均將環比提升；近線EB需求已鎖定至2028年，客戶規劃延伸至2029年的意愿持續增強，CEO直言“客戶在用更高價格搶額外產能”。
2026財年全年，公司營收122億美元，同比增長34%；非GAAP攤薄EPS15.58美元，同比增長92%；自由現金流31億美元，同比增長280%，為公司歷史最高水平。
對于2027財年第一季度，希捷預期調整后每股收益將達到7.1至7.5美元之間，遠超分析師預期的5.85美元。營收預計將介于40億美元至42億美元之間，同樣大幅超出分析師預期的37.8億美元。
希捷董事會主席兼首席執行官DaveMosley表示，希捷第四季度業績強勁，超出我們對營收和非GAAP每股收益的預期，為2026財年畫上圓滿句號。過去一個財年我們實現了34%的年度營收增長、創紀錄的盈利能力，以及創紀錄的31億美元自由現金流。我們的表現由強勁的云數據中心需求和穩健的執行所驅動，我們認為這一勢頭將在2027年繼續延續。
數據中心占比升至81%
數據中心已成為希捷的絕對業務主線。第四季度數據中心市場貢獻81%的營收（去年同期為76%），數據中心營收29.33億美元，同比增長57%。硬盤EB（艾字節）出貨218EB，同比增長34%，其中90%出貨至數據中心市場；近線EB出貨195EB，同比增長43%。邊緣IoT市場貢獻剩余19%營收，為6.97億美元，同比增長20%。
從全年看，數據中心市場EB出貨增長保持雙位數，企業/OEM數據中心市場也實現雙位數的同比營收和EB增長，這意味著希捷的客戶群和工作負載在持續擴大，不再僅依賴幾家頭部超大規模云廠商。
云市場連續三年實現季度EB出貨環比增長，仍是近線需求的主要驅動力。希捷表示，近線EB供應大部分已分配至2028年，客戶的規劃視野已延伸至2029年及以后，這是從三個月前（2026財年第三季度）“鎖定至2027年”的又一次延展。
HAMR平臺三大產品節點
希捷認為，存儲行業需求發生結構性變革：各類應用在云、企業場景中生成、留存、復用的數據體量達到歷史新高，大容量機械硬盤在現代分層存儲架構中的作用持續拓寬，為希捷創造長期業務增量。
2026財年末，HAMR產品量產爬坡按計劃落地，Mozaic3代產品已完成全部頭部云廠商認證并投入量產。
第二代Mozaic4平臺單盤最高支持44TB容量，目前正在兩家全球頂級云服務商處批量導入，其余客戶認證工作同步推進。我們預計2026自然年末達成階段性目標：HAMR總EB出貨量中，Mozaic4代產品占比達到50%。
遠期規劃中，單盤容量5TB以上的Mozaic5平臺進度符合預期，計劃于2027自然年末送出認證樣品。
AI時代的存儲架構
Mosley表示，2026財年整體亮眼的財務表現，依托我上季度提出的三大結構性增長支柱：可持續的市場需求、差異化技術路線、精細化運營落地。
第一，可持續的市場需求。本次業績印證，大容量存儲市場需求旺盛且持續增長。受益于云廠商數據存儲方案采購需求疊加AI應用普及，公司全年營收同比增長34%。當前行業需求景氣度持續上行、需求能見度顯著提升，我們預計2027財年營收增速將超越2026財年。
第二，落地以熱輔助磁記錄（HAMR）Mozaic平臺為核心的差異化技術路線。HAMR技術能夠提升盤片面密度，單塊磁盤可承載更多數據。依托該技術，我們能夠以極高資本效率提升EB級存儲出貨量，在單臺硬盤產品中挖掘更高盈利空間。財年末，HAMR架構產品已占近線存儲EB出貨產能的40%。我們持續加碼HAMR技術研發，支撐中長期EB出貨量20%左右的增速目標，同時進一步提升盈利能力與資本使用效率。
第三，將旺盛需求與技術迭代轉化為盈利增長。2026財年，公司非GAAP毛利率提升10個百分點，非GAAP每股收益增幅超90%，全年自由現金流創下31億美元歷史新高。
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