千億宏利基金再換總經理！“固收能手”李輝走馬上任

作者 | 劉銀平

編輯 | 付影

來源 | 獨角金融

7月23日，根據《中國基金報》消息，宏利基金總經理丁聞聰即將離任，后續仍會留在宏利金融集團體系內；接替他的人選，是剛從興業基金離任的原總經理李輝。這條人事變動消息，直接把宏利基金存在的管理層頻繁更迭問題，推到臺前。

自2022年末完成股權變更、轉為外資獨資公募算起，短短三年多時間，宏利基金已經迎來第三任總經理。疊加年內督察長、副總經理、投研總監等職位的密集變動，這家管理規模已突破千億的基金公司，正面臨一場從頂層治理到投研團隊的全面考驗。

有意思的是，就在管理層更迭的同時，宏利基金卻靠著AI賽道的爆款產品迅速翻紅，今年二季度權益基金規模一個季度暴增88%，個別AI算力主題基金單季收益翻倍，規模狂飆近三倍。

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丁聞聰一人身兼四職后卸任，

興業基金原總經理空降

宏利基金的前身是泰達宏利基金，成立于2002年，是首批中外合資公募機構之一。2022年11月，外資股東宏利投資管理（新加坡）收購中方股東天津泰達國際的全部股權，公司由合資轉為外商獨資的公募基金公司，2023年4月更名為宏利基金。

外資入主本該是穩定發展的新起點，但人事變動的頻率卻超出了市場預期。

先說這次的主角丁聞聰。

丁聞聰是宏利集團的老將，2010年加入宏利金融，在宏利集團歷任戰略企劃部總監、宏利大中華區業務發展助理副總裁、宏利亞洲養老金業務戰略及業務開發董事總經理等多個核心管理崗位，深度參與了宏利基金股權劃轉后管理團隊的組建。2024年8月，出任宏利基金總經理，同時兼任法定代表人和財務負責人。

今年6月，丁聞聰開始代行督察長職責，總經理、法定代表人、財務負責人、代行督察長，四個本該相互制衡的崗位，全壓在了一個人肩上。在注重合規與風控的公募行業，這種“超級兼崗”并不多見，與基金公司風控要求的“權責分離、相互制衡”原則相沖突。

如今丁聞聰或將離任總經理一職，據報道稱仍留在宏利集團。對宏利集團而言，丁聞聰熟悉集團戰略、了解中國業務、且擁有全球化視野，集團背景仍是其履歷中的核心優勢。如今丁聞聰要將宏利基金一系列重擔交出去了，接棒者李輝，來頭也不小。

圖源：罐頭圖庫

李輝的履歷橫跨保險、外資銀行和頭部公募：早年輾轉中宏人壽、美國國際集團（AIG）、星展銀行，2010年加入國泰基金，一路做到副總經理；2023年9月空降興業基金出任總經理，到今年7月離任，任期約2年9個月。

在興業基金期間，李輝交出了一份“規模亮眼、結構隱憂”的成績單。

他接手時興業基金公募規模約2888億元，離任時已攀升至5519億元，增長91%，行業排名由28位升至26位。2025年公司營收15.23億元、凈利潤5.12億元，連續兩年增長。

但權益占比不升反降。興業基金本就是銀行系公募，靠固收打天下。李輝上任時混合基金規模占比5.79%，離任時縮到3.88%，喊了三年“大力發展權益、補齊權益短板”，結果權益基金規模占比一再下降。

從過往業績來看，李輝是一個“固收擴張能手”，但權益建設的成績單并不亮眼。而宏利基金恰恰也是“固收強、權益弱”的體質，兩者能否擦出火花，市場還得打個問號。

圖源：罐頭圖庫

把時間線拉長看，宏利基金的管理層動蕩遠不止總經理一職。

隨著2022年末宏利基金從合資公募變成外商獨資公募機構，管理層也大換血，同年12月，金旭出任董事長，高貴鑫出任總經理，同時兼任首席信息官和財務負責人。金旭和高貴鑫此前在華夏基金、國泰基金就是老同事，這套組合被視為宏利基金“外資控股+本土管理”的核心班底。

但這套班底并沒維持太久。2024年8月，上任不到兩年的高貴鑫卸任總經理和財務負責人，仍保留首席信息官一職，接替他的便是宏利集團老將丁聞聰。

2025年3月，高貴鑫徹底離開宏利基金，次月入職天弘基金擔任總經理助理。

此后人事變動并未停歇。2025年10月，分管營銷的副總經理宋揚離任，由中信保誠基金原副總經理劉業偉接棒。2026年6月，督察長徐嬌因個人原因離任，丁聞聰代履督察長職責，由此一人身兼四職。

就在丁聞聰被曝將卸任宏利基金總經理之前，7月份市場消息稱，常務副總經理兼權益投資總監汪蘭英也可能同時離任。

宏利基金轉為外資全資公募以來核心高管變更

三年七個月時間，宏利基金總經理換了三任，中間還穿插著副總經理、督察長、投研總監的密集離任與補充。同期，權益投研條線也經歷了大換血。

2024年，原研究部總監張勛、原總經理助理兼權益投資總監劉欣先后離職；2025年1月，權益“臺柱子”王鵬清倉式卸任6只基金，他的管理規模曾占公司權益類資產近半；2025年4月，15年司齡的老將莊騰飛也清倉式離任，接手宏利成長僅77天就卸任，期間凈值跌了20.31%。

2022年宏利基金權益投決會的6名成員，到如今已無一留任，全部換成了新面孔。

7月最新消息顯示，宏利基金已任命黃瑞慶為量化投資總監兼策略投資部總經理，孟杰為權益投資業務總監兼研究部負責人，試圖補上投研梯隊的缺口。但在管理層尚未穩定的大背景下，這些新任命能否真正落地生根，仍需觀察。

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靠爆款翻紅，

千億規模成色幾何？

盡管人事動蕩不斷，宏利基金的規模卻在不斷攀升。

2025年末，公司基金管理總規模突破千億大關，這是宏利基金成立23年來的首次。到了2026年一季度末，總規模1143.98億元，非貨幣基金規模618.85億元。

真正讓人眼前一亮的是今年二季度的數據。

截至2026年二季度末，宏利基金非貨規模達830.75億元，環比增幅34.24%；其中股票型基金規模由72.56億元增至107.65億元，混合型基金規模更是由141.17億元增至295.22億元，兩者合計規模達到402.87億元，環比增長88.49%，在公募行業這個增幅非常亮眼。

對于熟悉宏利基金歷史的人來說，這個數字還有另一層含義。2015年二季度末，宏利基金權益類管理規模一度達到約540億元，其中混合基金規模459.51億元，風光一時。但隨后權益老將劉青山及7名基金經理集中離任，權益規模從高點斷崖式下跌。此后多年，宏利基金的權益業務逐漸式微，固收規模占比不斷擴大。

如今295.22億元的混合基金規模，已是2015年巔峰滑落以來的歷史次佳成績，這意味著宏利曾經丟掉的權益江山，已經收復了大半。

受權益基金規模大漲推動，二季度末宏利基金公募管理總規模也增至1362.66億元，環比增長19.12%，創下最高紀錄。

宏利基金二季度最出風頭的產品，就是AI算力“神基”。

宏利復興混合，這只由基金經理孫碩管理的靈活配置型基金，長期聚焦TMT賽道，精準踩中了AI算力產業鏈的大行情，二季度A類份額凈值增長率100.53%，C類100.34%，同期業績比較基準僅漲6.54%，超額收益超93個百分點。

宏利復興混合階段投資業績表現

來源：天天基金網

收益大漲之下，規模狂飆，一季度末規模31.63億元，二季度末飆至119.88億元，一個季度翻了近三倍。

宏利復興混合規模變化

來源：Wind

二季報顯示，前十大重倉股為新易盛（300502.SZ）、中際旭創（300308.SZ）、源杰科技（688498.SH）、生益科技（600183.SH）等，清一色的AI算力、光通信產業鏈標的。

不只是宏利復興，孫碩管理的其他基金同樣表現兇猛，二季度宏利績優混合A凈值增長率96.68%，宏利景氣領航兩年持有混合凈值增長率94.72%，宏利成長混合凈值增長率97.05%。宏利成長混合規模從一季度末的20.57億元增至64.27億元，這只成立超過20年的老基金，復權單位凈值一度突破54元，位列全市場主動權益基金榜首，被網友封為“50倍基”。

此外，李坤元管理的宏利優勢企業混合、宏利新興景氣龍頭混合等也在二季度取得50%以上的凈值增長，重倉股同樣集中在AI算力上游硬件方向。

可以說，二季度宏利基金權益規模的暴增，幾乎全靠AI賽道行情的“東風”。

圖源：罐頭圖庫

但爆款背后，隱憂也很明顯。

首先，結構失衡的老問題沒有根本改變。二季度貨幣基金、債券基金規模占比接近七成，依然是撐起公司規模的主力軍，且對比同一年成立的招商基金、萬家基金、國投瑞銀基金等機構，宏利基金的千億規模還存在一定差距。

更關鍵的是，爆款可以靠運氣和賽道，但長期發展靠的是體系。6月下旬開始，科技股急轉直下，前期漲得最猛的AI算力、光模塊、半導體板塊率先回調。大量科技主題基金一個月內跌幅超過20%，部分產品甚至回吐了二季度的大部分漲幅。那些二季度剛追高買入的投資者，還沒來得及品味“翻倍”的喜悅，就嘗到了“被套”的滋味。

公募基金行業有句老話：一年翻倍易，三年翻倍難。單品爆款的短期熱度來得快，去得也可能快。真正支撐一家基金公司長期發展的根基，是穩定的管理層、完整的投研梯隊、以及經得起周期檢驗的投資體系，而宏利基金當前恰恰在這幾個方面面臨考驗。

李輝的到來，能否給宏利基金帶來真正的穩定與改變？固收能手的標簽，能否在權益領域進一步突破？這些問題的答案，可能需要一兩年甚至更長時間才能揭曉。