規模從6億暴降至0.5億，華安這只基金如何走到清盤這一步？

作者 |鄭理

來源 | 獨角金融

7月23日，管理規模約8200億元的華安基金管理有限公司（下稱“華安基金”）發布了一則不顯眼的公告，華安添益一年持有期混合基金被清算，沒有波瀾，沒有意外，只有一紙冰冷的報告，宣告這只成立于2021年3月9日的產品，在走過5年4個月后，正式走到了盡頭。

據獨角金融梳理發現，2026年至今，華安基金已經清盤6只產品。

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5年這只清算基金規模縮水超90%，

半年6只產品已清算

打開這份清算報告，一組數字勾勒出華安添益短暫的一生。

2021年3月9日，華安添益一年持有期混合正式成立，首次設立募集規模為6.26億份基金份額。彼時，A股市場正處于核心資產牛市的高潮，偏股混合型基金發行火熱，6.26億的首募規模雖不算驚人，但也足以讓這只偏債混合產品體面登場。

然而，5年后，截至2026年7月14日最后運作日，該基金份額總額僅剩約5289.52萬份，運作5年4個月縮水超91%。

規模的嚴重縮水并非一夜之間所致。

從規模變動看，以華安添益一年持有期混合A為例，產品成立之初份額為5億份，到了2022年上半年末便縮水至2.61億份，2024年末份額已經低于1億份，此后持續下行，截至2026年一季度末，該產品規模降至0.26億元，較2025年末的7866.06萬元大幅縮水5298.84萬元，環比下降67.36%。到了二季度末規模進一步降至2224.27萬元。

按照監管規定，基金資產凈值連續60個工作日低于5000萬元即觸發清盤條款，華安添益早已在迷你基金的死亡線上掙扎多時。

圖源：天天基金網

規模的持續萎縮，在持有人結構上有著更直觀的體現。截至2025年末，華安添益一年持有混合A，全部為個人投資者持有，持有人戶數為1759戶，平均每戶持有約1.75萬份。這意味著，該基金的命運掌握在不到2千名散戶手中，而他們中的大多數，或許早已在漫長的持有期內選擇用腳投票。

6月11日，華安基金公告，決定以通訊方式召開基金份額持有人大會，審議終止基金合同的議案。7月13日計票結果顯示，議案獲得通過。7月14日為最后運作日，7月15日正式進入清算期。

從持有人大會召開到進入清算，前后不過一個月。流程之快，恰如這場告別的決絕。

華安添益的清算，表面上看是規模不達標的自然死亡，但深究之下，至少有三重力量在同時作用。

第一是產品定位的尷尬。華安添益是一只偏債混合型基金，業績比較基準為中證800指數收益率*15%+中債綜合全價指數收益率*85%。這類產品的定位是固收+，以債券為底倉，以少量權益增厚收益。

然而，2023年至2025年，債券市場經歷了劇烈波動，權益市場則結構性分化加劇。對于一只規模本就不高的產品而言，既要維持穩健的形象，又要在收益上不輸同類，操作空間有限。

2026年二季度該基金凈值增長率為2.18%，這樣的收益水平，在動輒兩位數回報的權益產品面前，顯然難以留住投資者。

此外，持有期設計的雙刃劍。華安添益設置了一年持有期的條款。持有期設計的初衷，是引導投資者長期投資，避免頻繁申贖對基金運作的沖擊。但在實際操作過程中，當市場環境發生變化，投資者信心動搖時，持有期反而成為了一把雙刃劍。它鎖住了想走的資金，卻也加速了不想留的決心。一旦持有期滿，贖回壓力便集中釋放。從6.26億份降至5289萬份，是這一機制的殘酷證明。

不過，華安添益的困境并非孤立，將視線從個體投向整個行業，一場更大規模的清盤潮正在席卷公募基金市場。

圖源：罐頭圖庫

在上半年245只基金凈值翻倍、部分產品半年收益率突破180%下，另一面卻是上半年有148只產品被清盤，同比增長15.6%，創下2019年以來同期新高；其中有77只發起式基金因三年期滿規模未達2億元而觸發自動清盤條款，占比約52%。

如果只看華安添益這一只產品，或許可以歸咎于產品設計或市場環境。如果將視線拉長，會發現華安添益的清盤，只是該公司2026年產品線瘦身的一個縮影。

wind數據顯示，2026年至今，華安基金共有6只產品宣告清盤，與東財基金并列第二位，僅次于博時基金的8只。在此之前，華安新回報靈活配置混合已于2026年4月29日進入清算期，原因是基金資產凈值持續低于5000萬元且持續60個工作日；4月21日，華安中證數字經濟主題基金被清算；4月15日，華安灃裕債券型基金也被清盤，更早的1月份，華安養老目標日期2050五年持有、華安養老目標日期2035年三年持有兩只養老FOF相繼清盤。

超8200億規模的華安基金，2026年頻繁清盤產品，不如說是一次必要的“刮骨療毒”。在行業從規模至上轉向質量優先的大背景下，清盤迷你基金、優化產品線、集中資源打造拳頭產品，已是頭部公募的共識。

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兩名權益干將先后離場

當下的清盤潮、人事變動與整合壓力，或許是這家老牌機構在新時代必須跨越的一道坎。

2025至2026年，公司經歷了一輪核心投研人員的出走。

2026年1月，在華安基金任職超過14年、管理規模曾突破百億的基金經理蔣璆，卸任其管理的全部9只基金。

公開資料顯示，蔣璆為碩士研究生，18年從業經歷。曾任國泰君安證券有限公司研究員、華寶興業基金管理有限公司研究員。

2011年6月，蔣璆加入華安基金，在擔任了4年行業分析師后，于2015年6月起開始管理公募產品。蔣璆在管公募規模在2022年年中增至108.44億元的歷史峰值，首度躋身百億基金經理陣營，但在這之后，蔣璆在管總規模便有所縮減，但基本維持在50億元以上。

蔣璆卸任9只產品后，分別由許瀚天、熊哲穎、桑翔宇、孔濤、劉暢暢、蘇圻涵、陳泉宏、高鑰群、馬丁獨自掌舵。根據獨角金融在其卸任時梳理發現，這9只產品中，有6只產品的任職回報為正，除華安動態靈活配置和華安創新外，其余基金均自成立起便由蔣璆獨立管理。

圖源：罐頭圖庫

華安動態靈活配置是蔣璆加入華安基金后首批參管的公募產品之一，自2015年6月6日起開始管理，時長超過10年半，合計規模8.52億元，任職回報202.24%，年化回報11%，躋身行業罕見的“雙十基金”之列，回報排名24/517，成為其管理時間最長、業績最為穩健的產品。

基金經理李欣也卸任了全部產品。4月30日，華安基金發布公告，李欣因個人原因離任，新任基金經理于5月6日正式任職。同時，李欣也將在5月6日卸任所有在管產品的基金經理。

Wind統計顯示，李欣投資經理年限達到9.82年，是一位名副其實的“老將”。截至一季度末，在管7只基金總規模合計80.16億元。其中，華安智能裝備主題A、華安低碳生活A的任職回報均超過100%，華安智能裝備主題A任職回報達到219.07%。此外，李欣管理的華安中小盤成長、華安科技動力等，任職回報都在50%以上，年化回報均超過8%。

據了解，李欣曾在多份季報中談及對“新質生產力”方向的看好，結合不同行業的應用前景，看好許多科技類品種。一季報數據顯示，中芯國際、福晶科技、福光股份、傳音控股等都是他在一季度重倉的標的。

李欣卸任后，其產品由熊哲穎、桑翔宇、欒超等多名從業年限較長的基金經理接管。

兩位權益干將的先后出走，讓華安基金的投研梯隊出現了明顯空缺。投研團隊的動蕩，直接影響了產品的長期業績和投資者的信任。

人才問題之外，華安基金還面臨著一場更為宏大的股權整合。

根據證監會“一參一控”規定，同一主體不得控股兩家以上公募基金公司。國泰海通證券持有華安基金51%股權，而國泰君安吸收合并海通證券后，必須對華安基金與海富通基金進行整合。

2026年3月底，華安基金與海富通基金的合并案被曝已進入收官階段。與此同時，華安基金的管理層也在經歷更迭。

圖源：罐頭圖庫

2026年4月30日，方一天正式出任華安基金總經理，原總經理張霄嶺因年齡原因離任。方一天曾歷任萬家基金黨委書記、總經理、董事長等職，他的到來能否穩定“軍心”、帶領華安基金走出當前的困境，仍是未知數。

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管理規模再創新高，

ETF規模縮水超9%

華安基金成立于1998年，是中國最早成立的“老五家”公募之一。28年的行業積淀，讓它經歷了多輪牛熊轉換。

圖源：罐頭圖庫

截至2026年二季度末，華安基金管理基金數量303只，資產凈值為8192.97億元，較2025年末增長0.73%，較一季度末增長1.76%，行業排名第17位。從業績表現看，2025年，華安基金實現營業收入34.93億元，同比增長12.32%，凈利潤9.61億元，同比增長5.6%。

從產品條線看，固收類基金規模占大頭，合計規模4499億元，占比54.91%，其中債券型規模1529.2億元，貨幣型規模2969.8億元；股票型基金規模964.04億元、混合型992.38億元，合計權益類基金規模1956.78億元，較一季度末1650.57億元，增長18.55%，占總規模的23.88%；此外，ETF、另類投資、QDII規模分別為1849.36億元、1259.21億元、360.62億元。

其中，ETF產品規模較一季度末縮水，從2035.78億元降至1849.36億元，環比下降9.08%。另類投資也同樣縮水，較前一季度減少22.06%。

當基金行業清算成為常態，當告別不再令人意外，需要注意的是，在規模與質量、擴張與精簡之間，華安基金能否找到那個平衡點？方一天時代的新華安，又將交出怎樣的一份答卷？答案，或許要等到下一輪周期才能揭曉。