上海
華泰證券研報認為，2026年AI產(chǎn)業(yè)正從大模型預訓練切換至AI Agent商業(yè)化落地，推理算力需求進入加速增長通道。看好三條主線：AI鏈方向，國產(chǎn)算力閉環(huán)加速形成，超節(jié)點互聯(lián)與存儲升級共振，推理需求拐點明確，AI端側上折疊機、AI眼鏡等新品周期將至，結構性創(chuàng)新機遇值得重視；功率與被動元件方向，AI功耗驅(qū)動MLCC、電感、電容、功率半導體量價齊升，漲價周期與國產(chǎn)替代共振；自主可控方向，上游制造、設備以及零部件國產(chǎn)化進程加速，同時先進封裝價值量系統(tǒng)性提升。
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