長鑫科技吹響“集結(jié)號”，車企豪擲超3億元入局“算力心臟”

長鑫科技將于7月27日正式在科創(chuàng)板掛牌上市。這家中國最大、全球第四的DRAM（動態(tài)隨機存取內(nèi)存器）廠商，將以8.66元/股的價格、約5800億元的估值，向資本市場募資約579億元，成為2026年迄今A股規(guī)模最大的IPO（首次公開募股）。

車企紛紛跟上隊伍。在長鑫科技豪華的戰(zhàn)略配售名單中，蔚來與奇瑞各自出資1.58億元，獲配約1824萬股，鎖定期（即限售期）為18個月。它們押注的是一張通往“算力主權(quán)”時代的入場券——DRAM。這個電子設(shè)備的“短期記憶體”，正從手機、電腦的幕后配件，變?yōu)槠囍悄茏撆c自動駕駛的算力心臟。

報告期內(nèi)，長鑫科技LPDDR系列產(chǎn)品收入3年間從67.56億元飆升至407.04億元，占比超過66%。當(dāng)算力開始定義汽車，誰握住了存儲芯片的產(chǎn)能與定義權(quán)，誰就握住了下一場產(chǎn)業(yè)變革的方向盤。

蔚來、奇瑞押注存儲芯片“產(chǎn)能門票”

7月20日，長鑫科技集團股份有限公司發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市網(wǎng)下初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》。公告顯示，本次發(fā)行的戰(zhàn)略配售最終獲配名單中，蔚來動力科技（合肥）有限公司與奇瑞智能汽車科技（合肥）有限公司赫然在列，各自獲配18244803股，鎖定期為18個月。

蔚來、奇瑞出現(xiàn)在長鑫科技戰(zhàn)略配售名單里。公告截圖

此外，戰(zhàn)略配售名單中還出現(xiàn)了TCL科技集團股份有限公司、深圳三快網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（美團主體）、杭州阿里云飛天信息技術(shù)有限公司（阿里云主體）等具有智能汽車業(yè)務(wù)布局的企業(yè)，以及中興通訊股份有限公司等通信與科技巨頭。它們也都以18個月的鎖定期，集體出現(xiàn)在長鑫科技上市前的戰(zhàn)略投資者陣營中。

這份公告確認(rèn)了此前市場關(guān)于車企及科技巨頭聯(lián)合“上車”存儲芯片的猜測。在7月27日正式掛牌交易之前，蔚來與奇瑞已各自以約1.58億元的真金白銀，買下了一張通往“算力主權(quán)”時代的入場券。

過去，車企的投資目光更多集中在自動駕駛AI芯片上，他們是汽車的“大腦”。而長鑫科技的主營業(yè)務(wù)是DRAM，即動態(tài)隨機存取存儲器，它是電子設(shè)備的“短期記憶體”——手機打開App、電腦玩游戲、汽車智駕系統(tǒng)處理攝像頭畫面，都需要它來臨時存數(shù)據(jù)、隨時讀寫，一旦斷電就會被清空。

其中，DDR系列主要用于服務(wù)器和電腦，追求高速率；LPDDR系列是專為移動設(shè)備設(shè)計的低功耗版本，體積小、省電。LPDDR5/5X是當(dāng)前最先進(jìn)的規(guī)格，也是智能汽車智駕域控制器和智能座艙的主流選擇。

翻開長鑫科技900頁的招股書可以看到，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入從2023年的約90.63億元猛增至2025年的612.75億元。其中，DDR系列收入從18.27億元躍升至195.31億元；而LPDDR系列憑借低功耗、小體積的優(yōu)勢，成為智能手機、平板以及智能汽車等移動終端的主流存儲方案，收入從67.56億元飆升至407.04億元，占比超過66%。

對于蔚來與奇瑞而言，這筆數(shù)億元的出資，更像是在DRAM這個高度集中且強周期的市場中，預(yù)先購買的一張“產(chǎn)能門票”。車企此時以戰(zhàn)略投資者身份入局，鎖定的不僅是未來的股權(quán)增值空間，更是在DRAM產(chǎn)能緊張周期中，確保自身供應(yīng)鏈安全的一份優(yōu)先保障。

長鑫科技LPDDR系列產(chǎn)品的收入大增。長鑫科技招股書截圖

車企用真金白銀布局“算力心臟”

事實上，蔚來與奇瑞的入局絕非孤例，通過資本紐帶上溯至芯片設(shè)計源頭，早已成為中國頭部車企的一致行動。

2018年9月，吉利旗下億咖通科技聯(lián)合安謀中國等機構(gòu)成立芯擎科技。2021年12月，芯擎發(fā)布國內(nèi)首款7納米車規(guī)級智能座艙芯片“龍鷹一號”，2023年3月該芯片正式量產(chǎn)供貨，實現(xiàn)從研發(fā)到商用的突破。

上汽集團芯片布局同樣密集：2019年4月參與黑芝麻智能B輪融資；2021年2月加碼地平線C3輪融資并簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，3月又聯(lián)合領(lǐng)投Momenta的C輪融資，完善智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈。

2020年底，小鵬汽車啟動自研芯片團隊招募。2022年1月，上汽、廣汽、小鵬等現(xiàn)身天岳先進(jìn)IPO戰(zhàn)略配售名單。2021年3月，廣汽通過旗下資本戰(zhàn)略投資粵芯半導(dǎo)體，布局半導(dǎo)體制造領(lǐng)域。

這一系列密集的股權(quán)投資，標(biāo)志著中國汽車工業(yè)已從“買零件”時代，邁入了通過資本鎖定下一代核心技術(shù)話語權(quán)的新階段。長鑫科技招股書引述的第三方數(shù)據(jù)印證了這一趨勢：全球DRAM市場規(guī)模在2025年已達(dá)1505億美元，預(yù)計2030年前后突破5710億美元，年復(fù)合增長率超過三成。智能汽車正從微不足道的應(yīng)用終端，躍升為舉足輕重的需求引擎。

供應(yīng)鏈博弈

此番奇瑞、蔚來不惜“鎖倉”18個月，也要在長鑫科技上市前“上車”，背后還有供應(yīng)鏈安全的剛性需求。

長鑫科技在招股書風(fēng)險提示中明確指出，DRAM行業(yè)具有極強的周期性，2022年至2023年上半年曾經(jīng)歷深度下行周期，價格暴跌。然而，一旦行業(yè)反轉(zhuǎn)，國際巨頭產(chǎn)能調(diào)配，國內(nèi)車企可能陷入被動局面。通過戰(zhàn)略投資，車企獲得的不只是一紙股權(quán)，更是在產(chǎn)能緊張時的“優(yōu)先談判權(quán)”。

另一方面，長鑫科技采用IDM模式運營，擁有從設(shè)計、制造到封測的完整鏈條。招股書中強調(diào)，公司擁有超過6200項境內(nèi)外授權(quán)發(fā)明專利，且研發(fā)人員占比超過三成。這也使得車企有機會參與到下一代車規(guī)級存儲芯片的定義、測試與定制化開發(fā)中，對于縮短未來車型的研發(fā)驗證周期至關(guān)重要。

奇瑞與蔚來在長鑫科技招股書中的現(xiàn)身，是中國智能汽車產(chǎn)業(yè)為了保障核心供應(yīng)鏈安全、深度參與下一代技術(shù)定義而鎖定的“入場券”。

新京報貝殼財經(jīng)記者 林子

編輯 楊娟娟

校對 穆祥桐