還是來了，中方明確拒絕巴方請求，中國網友：親兄弟也得明算賬！

巴基斯坦長期拖欠中資電力項目電費，財政承壓之下提出協商減免逾期滯納金。

希望中方企業免去 1700 億盧比逾期附加費，僅償還電費本金。

結果毫不意外，參與項目的中資電力企業全部予以回絕，態度干脆利落。

消息傳到國內，評論區觀點高度統一：“親兄弟，明算賬！”。

不是雙方缺少合作情誼，而是合作合同白紙黑字具備法律約束力。

今天就來梳理這筆長期累積的電力欠款現狀，客觀分析巴方債務減負訴求難以落地的核心原因。

截至 2025-26 財年結束，巴基斯坦拖欠 18 家中資電力項目的未結清款項總額達 4230 億盧比。

款項分為兩部分：約 2600 億盧比為應付電費本金，剩余 1700 億盧比為長期逾期產生的付款附加費（滯納金）。

伊斯蘭堡方面提出協商方案：足額償還電費本金，申請全部豁免 1700 億盧比逾期附加費。

欠款規模靠前的合作項目明細為：薩希瓦爾燃煤電廠 850 億盧比，卡西姆港電力公司 760 億盧比。

胡布電力公司 640 億盧比，塔爾煤田一期 540 億盧比，恩格羅塔爾電力 430 億盧比，馬蒂亞里 - 拉合爾輸電線 280 億盧比。

各大電廠持續穩定發電，需按時向上游煤炭供應商、運維合作方結算款項。

巴方長期拖欠款項，使得中資企業持續墊付運營資金，在此前提下，全額豁免巨額附加費意味著投資方獨自承擔逾期帶來的全部資金損耗，不符合市場化商業規則。

中方企業此次態度明確，背后是清晰、標準的國際商業邏輯。

2015 年簽署的中巴經濟走廊能源框架協議條款明確約定：無論巴配電端能否從終端用戶足額收取電費，巴方都需按時、足額向中資電廠支付約定購電款項。

從整體回款數據來看，9 年間中資電廠累計向巴方開具賬單約 5.48 萬億盧比，實際收回 5.06 萬億盧比，整體回款率超 92%，長期合作回款基礎穩定。

矛盾集中于當前尚未結清的 4230 億盧比欠款。

為保障走廊能源項目回款，巴方 2022 年設立循環債務保護專項賬戶用于定向還款，但賬戶每月提款上限僅 40 億盧比，對比千億級欠款規模，還款額度難以緩解債務積壓問題。

后續巴方推出總額 1.225 萬億盧比的電力債務重組銀行授信，計劃借助銀行資金清償電廠欠款，分 5 至 7 年分期償還銀行貸款。

但該筆授信資金啟用，需要全部中資電廠簽署修訂后的債務合作條款。

因雙方在滯納金減免問題上無法達成共識，中資企業暫未簽署配套協議，巨額授信資金至今無法大規模啟用。

目前巴電力部門已向內閣提交申請，希望將 6 月到期、總額 1.25 萬億盧比的電力債務銀行授信延期半年，債務僵局仍未打破。

中資企業堅持履約條款，客觀上也維護中巴經濟走廊整體投資信譽。

若這次無協商基礎直接豁免大額逾期附加費，或將引發其他外資項目投資方對于合同履約公平性的質疑，不利于走廊長期招商引資。

堅守合同約定，也是對所有依規履約、合規投資的市場主體負責。

巴方試圖通過引入外部低成本融資緩解壓力，計劃向沙特爭取 60 億至 100 億美元低息融資。

目標融資利率約 1%，以此置換當前成本更高的中資電力項目債務。

按照巴方測算，完成債務置換后，終端電價每千瓦時有望降低近 3 美分，減輕國內居民用電負擔。

但巴電力部長公開表態，這輪赴沙特訪問核心議題為電網數字化、電力行業改革，低成本融資僅為初步探討方向，未進入正式磋商議程。

國際貨幣基金組織尚未對巴方整套電力債務重組方案完成審核確認，整體融資計劃存在較大不確定性。

即便順利獲得沙特低成本資金，也僅能短期置換存量債務，無法根治巴基斯坦電力行業長期存在的循環債務難題。

行業深層痛點清晰：國內竊電現象普遍、配電線路損耗居高不下、財政承諾電價補貼長期滯后發放、容量電價與發電成本長期倒掛。

終端電費收繳不足，整條電力資金鏈持續承壓。

另需額外承擔 57 億美元循環債務相關附加費用，當前債務還本付息支出已占到居民平均電費的三分之一。

僅依靠借新債償還舊債，不從根源改革電力收支體系，終端電價難以實現實質性下調。

中巴全天候戰略合作伙伴關系定位沒有改變。

今年 5 月，巴總理夏巴茲訪華，雙方聯合聲明再度明確穩步推進中巴經濟走廊第二階段全方位合作。

但深厚的雙邊友誼，需要建立在平等、守信的商業契約之上。

中方企業拒絕的不是中巴友好情誼，而是單方面讓投資方承擔全部逾期損失的非均衡協商方案。

親兄弟明算賬，守住商業契約底線，反而能讓雙邊能源合作走得更穩、更遠，吸引更多市場主體放心參與中巴經濟走廊建設。

這一次，企業基于合同作出 “不予豁免滯納金” 的決定，合乎商業規則，也兼顧雙邊長期合作大局。