銷量漲了，出口翻倍了，廣汽怎么反倒預虧了40多億？

廣汽集團甩出一份2026年半年成績單，數字挺嚇人——預計上半年凈虧損40.6億元到45.7億元。扣非凈利潤更是虧了48億到56億。四十多個億，一天虧掉兩千多萬，看上去不太理想。

但你再看看另一組數字——上半年廣汽賣了77.31萬輛車，同比增長2.35%。新能源車銷量占比超過六成，自主品牌賣了34.6萬輛，大漲35.69%。埃安更是猛，18.16萬輛，同比增長67.08%。海外出口12.15萬輛，同比增長132%，半年出口規模已經接近去年全年水平。銷量漲了，新能源轉型也在提速，出口更是翻倍增長——但賬面上卻虧得更狠了。這賬，到底怎么算的？

廣汽集團

官方怎么說？

廣汽的公告寫得很實在，三條原因：

第一，國內市場競爭加劇，自主品牌持續加大銷售投入，加上產品銷售結構變動、上游原材料成本上漲，自主品牌利潤下滑。

第二，合資品牌經營承壓。具體來說，終端銷量下滑、銷售投入持續加大、原材料上漲等都是重要因素，公司投資收益同比減少。

虧算原因

第三，匯率波動產生匯兌損失，又補了一刀。顯然，對于上半年虧損的原因，廣汽集團給出了較為明晰的解讀。

翻譯下，可能就是自主品牌利潤不如之前那么高，合資品牌壓力比較大，同時匯率還對利潤造成了一定的損失。

綜合以上各種因素，2026年上半年，廣汽集團預計虧損。而且，虧損額度預計達到了40.6億元到45.7億元，還挺高。

但是，車宇世界認為，如果你只盯著“虧”字看，可能就錯過了真正的故事。

預虧公告

合資：一個“承壓”，一個“穩住了”

廣汽集團官方數據顯示，廣汽本田上半年賣了6.83萬輛車，同比下滑55.82%，幾乎下滑了6成。6月單月1.4萬輛，雖然環比上漲了5成多，但是同比跌了53%。

曾經年銷70萬的合資巨頭，現在上半年的平均月銷1萬多臺。雅閣（參數丨圖片）、飛度、繽智、型格這些經典車型，月銷普遍不如此前高。

顯然，從銷量上來看，2026年上半年，廣汽本田依然下滑較為嚴重，達到了5成以上，承受了一定的壓力。

產銷快報

但廣汽豐田的表現，卻不一樣，整體表現依然穩健。而且，在國內車市合資品牌整體承壓的情況下，它的銷量還穩中有升。

廣汽集團官方數據顯示，2025年上半年廣汽豐田賣了35.6萬輛，月均銷量直逼6萬臺。同比增長3.29%。3月、4月、5月連續三個月登頂合資車企銷量榜首。7月2日，廣汽豐田還迎來了第1000萬臺量產車下線，躋身“千萬量級大廠”。

而且，車宇世界發現，支撐廣汽豐田的不是低價走量車，而是凱美瑞、漢蘭達、賽那三大旗艦持續發力，智能電混雙擎車型占比達到54%。鉑智品牌上半年賣了5.2萬臺，鉑智3X連續10個月蟬聯合資純電銷量冠軍。

一個繼續承壓，一個穩住，合資這張牌，廣汽還沒打完。

鉑智7

自主和海外市場，是真正的亮點

車宇世界認為，如果說廣汽上半年的成績單里有什么讓人眼前一亮的東西，那一定是海外市場和自主銷量大漲。

官方數據顯示，2026年上半年，廣汽傳祺累計銷量為16.4萬臺。與去年同期相比，銷量上漲了12.36%。

埃安漲得更猛。官方數據顯示，2026年上半年，廣汽埃安的累計銷量為18.1萬臺。相比去年同期，銷量上漲了67.08%。

海外市場方面，上半年自主品牌出口12.15萬輛，同比增長132%，半年出口規模已接近去年全年。美洲、亞太、中東、非洲、歐洲五大區域同步實現高速增長。

傳祺E8

墨西哥市場，AION ES與AION UT雙雙躋身新能源BEV銷量前十。玻利維亞，GAC品牌連續多月蟬聯中國品牌乘用車銷量冠軍。新加坡、泰國、馬來西亞、印尼——廣汽的海外版圖正在多點開花。

廣汽年初定的海外目標是全年25萬輛、沖刺30萬輛。上半年干了12.15萬輛，完成率接近一半。在國內市場卷不動的時候，海外成了廣汽最有力的增長曲線。

AION N60

轉型的賬，不能只看眼前

2025年啟動的“番禺行動”，正在一步步落地。

總部搬到了番禺，離生產一線更近。馮興亞說了一句話挺有意思——“我們把辦公室搬到離炮火最近的地方，讓聽到炮聲的人呼喚炮火”。業務單元（BU）重組完了，昊鉑埃安BU率先組建，2026年1月傳祺BU也成立了。廣汽自主品牌已經形成以BU為核心的全新運行架構。

跟華為的合作也出了成果。聯合打造的高端品牌“啟境”首款車型GT7，6月26日在杭州上市。售價20.99萬到32.99萬元，上市24小時大定訂單突破5200臺，90后、00后用戶占比超過六成。預售時5小時訂單就破萬了。全國90座城市300家門店陸續啟動。

啟境GT7搭載了華為乾崑智駕ADS 5。這是廣汽與華為深度合作的第一款車，也是“番禺行動”后面向市場的一場硬仗。

這些動作，短期內都是“錢”——研發要錢，渠道要錢，品牌建設要錢。但放在更長的時間維度看，這些投入是在為下一階段蓄力。廣汽把2026年定位為“內部裝修”攻堅階段，可能就是這個意思——先把地基夯實了，再談蓋高樓。

AION N60

本文結語：

廣汽年初定的全年目標是200萬輛，上半年完成率不到四成。下半年要賣近123萬輛，月均超20萬輛。在合資承壓、新能源競爭白熱化的當下，這個任務有多難，不用多說。

但車宇世界認為，廣汽手里的牌還沒打完。合資有廣汽豐田穩著，自主有埃安和傳祺在沖，海外在放量，啟境剛開局。

這些牌怎么打、什么時候打，或許會成為廣汽集團什么時候走出轉型陣痛的重要因素。這些，我們還是讓時間來給一個答案。

轉型這件事，從來都是先苦后甜，也從來不是只看眼前。你怎么看？評論區聊聊。

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本文為車宇世界原創文章，凌清/劉帥審閱，總第14186期，部分圖片來源于網絡，標注來源的數據及相關資料均為引用。車宇世界原創版權所有，侵權必究。