大模型公司造手機(jī)，階躍星辰和華勤技術(shù)組成了“奇妙CP”

7月9日，大模型獨(dú)角獸公司階躍星辰放出預(yù)告：全球首款A(yù)I智能體手機(jī)即將亮相。同一天，中興通訊高級(jí)副總裁倪飛在微博宣布，這款手機(jī)來自努比亞，將在下周的2026世界人工智能大會(huì)上首次公開亮相。

消息本身不算意外。過去半年，從字節(jié)豆包聯(lián)手中興推出AI手機(jī)，到OpenAI傳出推進(jìn)AI Agent手機(jī)研發(fā)、最快2027年量產(chǎn)，大模型公司把手伸向硬件早已不是秘密。

不過值得注意的是，據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，“階躍星辰將推出AI智能體手機(jī)，由A股上市公司華勤技術(shù)負(fù)責(zé)代工生產(chǎn)，且華勤技術(shù)與階躍星辰為深度綁定合作關(guān)系，并非簡單的貼牌代工模式。”

實(shí)際上，天眼查顯示，在之前階躍星辰完成的最新一輪約25億美元融資中，投資方名單里出現(xiàn)了華勤技術(shù)、龍旗科技、豪威集團(tuán)、中興通訊等一連串硬件供應(yīng)鏈上的名字。

階躍手機(jī)由努比亞出品，代工方正是其投資方之一的華勤。這種“投資方+代工方+品牌方”三位一體的綁定結(jié)構(gòu)，在產(chǎn)業(yè)過去的歷史上并不常見。現(xiàn)在，大模型公司沖在前面定義產(chǎn)品和體驗(yàn)，代工巨頭在背后提供制造能力和資本支持，傳統(tǒng)品牌廠商提供渠道和用戶認(rèn)知。三方各就其位，卻又深度咬合。

雖然大模型公司造手機(jī)必然會(huì)讓外界高度關(guān)注它的“跨界”，但它也隱約指向一種新的產(chǎn)業(yè)分工范式——AI時(shí)代的軟硬件協(xié)作，可能需要一種不同于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的組織方式。

一、為什么大模型公司需要“制造盟友”

大模型公司造硬件，第一重沖動(dòng)是找場(chǎng)景。

過去兩年，階躍星辰、月之暗面、智譜AI這批公司，主要拼的是參數(shù)、榜單和開發(fā)者生態(tài)。模型能力突飛猛進(jìn)，但商業(yè)化始終橫著一道坎——API調(diào)用的商業(yè)模式，既難以建立用戶粘性，也難以支撐起與研發(fā)投入匹配的收入規(guī)模。

階躍在去年這個(gè)時(shí)候曾經(jīng)預(yù)估2025年?duì)I收目標(biāo)是10億元，比起同期燒掉的研發(fā)和算力成本，這個(gè)數(shù)字還遠(yuǎn)不足以讓公司站穩(wěn)腳跟。

當(dāng)模型能力本身不再構(gòu)成絕對(duì)的差異化——各家在語言、多模態(tài)、推理上的差距正在肉眼可見地縮小——下一個(gè)問題自然浮出水面：模型能力怎樣變成用戶每天都會(huì)用到的東西？

答案指向了終端。手機(jī)、汽車、眼鏡、耳機(jī)、機(jī)器人，任何一塊屏幕、一個(gè)麥克風(fēng)、一個(gè)傳感器，都可能成為模型觸達(dá)用戶的入口。

和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代“應(yīng)用層坐享其成”的邏輯不同，AI時(shí)代的模型公司如果不主動(dòng)往終端滲透，就有可能被硬件廠商和操作系統(tǒng)擋在用戶之外。蘋果封閉生態(tài)自研大模型的路線已非常清晰，華為鴻蒙的AI能力也在快速迭代。對(duì)大模型公司而言，窗口期并沒有想象中那么長。

但一家大模型公司自己去建手機(jī)產(chǎn)線，顯然不現(xiàn)實(shí)。手機(jī)制造是重資產(chǎn)、低毛利、高周轉(zhuǎn)的生意，供應(yīng)鏈管理、品質(zhì)控制、交付周期，每一項(xiàng)都需要數(shù)年積累。

實(shí)際上，即便是巨頭華勤技術(shù)，其2025年?duì)I收突破1700億元，表面風(fēng)光，但整體毛利率不到8%，移動(dòng)終端業(yè)務(wù)的毛利率更低。這門生意的本質(zhì)是規(guī)模驅(qū)動(dòng)，而非技術(shù)驅(qū)動(dòng)。大模型公司如果一頭扎進(jìn)去，不僅會(huì)拖垮現(xiàn)金流，還會(huì)分散模型研發(fā)的注意力。

于是有了階躍星辰和華勤技術(shù)的合作模式：階躍做AI大腦，定義智能體系統(tǒng)的交互邏輯和用戶體驗(yàn)；華勤做制造，提供從設(shè)計(jì)到交付的全鏈路代工能力。二者之間不單純是甲方乙方的委托關(guān)系——華勤本身就是階躍的投資方，意味著制造端的利益和模型端的利益被資本紐帶拉齊了。這在傳統(tǒng)ODM模式中是極為罕見的。

過去，代工廠和品牌方有博弈，品牌壓價(jià)，代工廠控制成本。但當(dāng)代工廠持有模型公司的股權(quán)，它關(guān)心的就不再只是這一單能賺多少代工費(fèi)，而是這款產(chǎn)品能不能成功、能不能形成持續(xù)的出貨量、能不能帶動(dòng)后續(xù)更多產(chǎn)品的合作。

這才是階躍手機(jī)背后最值得關(guān)注的產(chǎn)業(yè)信號(hào)：大模型公司和制造巨頭之間，正在形成一種超越傳統(tǒng)供應(yīng)鏈關(guān)系的深度綁定。這種綁定一旦跑通，規(guī)模化復(fù)制的速度會(huì)遠(yuǎn)超自研。

二、ODM巨人正在跨越時(shí)代

站在華勤技術(shù)的視角，押注階躍星辰同樣不是一個(gè)簡單的財(cái)務(wù)投資決策。

華勤是中國消費(fèi)電子ODM領(lǐng)域的絕對(duì)龍頭，連續(xù)五年蟬聯(lián)全球智能手機(jī)ODM出貨量第一，2024年整體消費(fèi)電子ODM市場(chǎng)份額達(dá)到22.5%。平板電腦和智能穿戴的ODM份額更是全球第一。客戶名單覆蓋三星、小米、OPPO、聯(lián)想等一線品牌。2025年全年?duì)I收1714億元，同比增長56%，歸母凈利潤40.5億元。

但正如前文提到的，行業(yè)整體毛利率不到8%，移動(dòng)終端業(yè)務(wù)毛利率更是隨著智能手機(jī)代工占比提升而持續(xù)下滑。規(guī)模大，利潤也只能依賴產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)增厚，主動(dòng)權(quán)不夠強(qiáng)。

同期，其AI服務(wù)器業(yè)務(wù)雖然增長迅猛，年收入超過400億元，但核心零部件GPU仍需對(duì)外采購，同樣面臨“高流水、低毛利”的困境。經(jīng)營性現(xiàn)金流在2025年甚至轉(zhuǎn)負(fù)。公司資產(chǎn)負(fù)債率在2025年底達(dá)到72.62%，其生意模式需要一個(gè)突破口。

這不是華勤一家的問題，而是整個(gè)ODM行業(yè)的天生屬性使然。智能手機(jī)進(jìn)入存量市場(chǎng)，換機(jī)周期拉長，硬件創(chuàng)新邊際遞減。品牌廠商壓價(jià)能力越來越強(qiáng)，代工廠的議價(jià)空間越來越窄。要擺脫“做一臺(tái)手機(jī)賺幾塊錢”的低毛利循環(huán)，華勤需要找到新的價(jià)值增長點(diǎn)。

AI提供了這個(gè)機(jī)會(huì)。如果大模型能真正進(jìn)入手機(jī)、PC、汽車和IoT設(shè)備，終端產(chǎn)品的價(jià)值將從標(biāo)準(zhǔn)化硬件，轉(zhuǎn)向個(gè)性化、持續(xù)進(jìn)化的智能服務(wù)。對(duì)代工廠而言，這意味著從“幫品牌造設(shè)備”升級(jí)為“幫品牌造智能設(shè)備”。前者的附加值是制造能力和供應(yīng)鏈效率，后者的附加值是軟硬件協(xié)同和AI能力集成。

華勤對(duì)階躍的投資，本質(zhì)上是在為這個(gè)轉(zhuǎn)型提前卡位。它不是簡單地想賣更多AI手機(jī)，而是在試圖重新定義自己的產(chǎn)業(yè)角色——從單純的硬件代工商，變成AI終端生態(tài)的基礎(chǔ)設(shè)施提供商。這個(gè)角色如果立得住，利潤結(jié)構(gòu)就有機(jī)會(huì)從代工費(fèi)向上游延伸。

從這個(gè)角度看，華勤在AI產(chǎn)業(yè)鏈上的布局不是零散的財(cái)務(wù)投資，而是一盤系統(tǒng)性的棋。

入股階躍星辰，卡的是大模型能力入口。入股豪威半導(dǎo)體、兆易創(chuàng)新、瀾起科技，卡的是圖像傳感、存儲(chǔ)芯片和內(nèi)存接口等核心零部件。投資勝宏科技，卡的是AI服務(wù)器PCB。甚至在人形機(jī)器人和具身智能領(lǐng)域也有所涉獵。

這套組合拳的邏輯是：當(dāng)AI終端的大潮涌來時(shí)，華勤不僅是一個(gè)代工執(zhí)行者，更是一個(gè)深度嵌入產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

三、一種新的產(chǎn)業(yè)分工范式正在浮現(xiàn)

回到更大的產(chǎn)業(yè)視角，階躍手機(jī)的出現(xiàn)，或許標(biāo)志著AI終端正在進(jìn)入一個(gè)制造落地的時(shí)代，不過和之前常見的代工模式存在一些區(qū)別。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的手機(jī)產(chǎn)業(yè)分工是清晰的：芯片廠商提供底層算力，操作系統(tǒng)廠商提供軟件平臺(tái)，品牌廠商定義產(chǎn)品和整合供應(yīng)鏈，ODM代工廠承接制造。品牌方是整條價(jià)值鏈的樞紐。

但AI終端時(shí)代，樞紐可能發(fā)生位移。大模型定義了智能體系統(tǒng)的核心體驗(yàn)——用戶感受到的不是“驍龍幾代跑得多快”，而是“這個(gè)AI能不能聽懂我的話、記住我的習(xí)慣、幫我安排行程、替作App”。這種能力不由品牌方?jīng)Q定，由大模型公司定義。

我操

當(dāng)大模型公司成為體驗(yàn)的定義者，品牌方在價(jià)值鏈中的核心地位就被動(dòng)搖了。品牌方仍然重要——渠道、用戶認(rèn)知、售后服務(wù)、品質(zhì)背書，這些能力大模型公司短期內(nèi)難以補(bǔ)齊。但品牌方已經(jīng)不再是唯一的主導(dǎo)者。產(chǎn)業(yè)分工出現(xiàn)了新的組合：

大模型公司輸出智能能力，品牌廠商提供市場(chǎng)入口和用戶信任，ODM代工廠提供制造和供應(yīng)鏈。三方各有不可替代的角色，但誰在價(jià)值鏈中占據(jù)樞紐位置，取決于誰能把握住用戶的核心決策因素。

階躍星辰的做法，是把這種新型分工走得更徹底。它不只是給努比亞手機(jī)預(yù)裝一個(gè)AI助手，而是單獨(dú)打造一個(gè)AI終端品牌，把手機(jī)視作承載智能體系統(tǒng)的物理外殼。

手機(jī)本身是誰造的、用了什么芯片，對(duì)用戶而言可能不再那么重要；重要的是，里面的智能體是誰家的，能做什么。如果這個(gè)邏輯成立，那么大模型公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)將遠(yuǎn)超今天的任何一家App開發(fā)商，甚至可能重新定義硬件廠商和軟件廠商之間的權(quán)力邊界。

當(dāng)然，從產(chǎn)業(yè)歷史來看，這種模式能否大規(guī)模跑通還需要時(shí)間的檢驗(yàn)。華為鴻蒙AI和蘋果封閉生態(tài)的存在，意味著大模型公司永遠(yuǎn)拿不到最頭部的品牌入口。現(xiàn)在的智能體手機(jī)更多是打開入口的嘗試。如果在這個(gè)試驗(yàn)場(chǎng)里，AI手機(jī)的體驗(yàn)?zāi)軌蛐纬刹町惢敲础按竽Ｐ投x體驗(yàn)、ODM負(fù)責(zé)制造、品牌提供渠道”的模式，就可能擴(kuò)展到整個(gè)行業(yè)。

最終，這個(gè)話題要回歸產(chǎn)業(yè)：在智能體時(shí)代，大模型公司、代工廠和品牌方之間，能不能找到一種比傳統(tǒng)供應(yīng)鏈關(guān)系更高效的合作方式？如果答案是肯定的，那么今天的階躍和華勤，或許只是更大規(guī)模重組的第一塊骨牌。

來源：松果財(cái)經(jīng)