北京
出品|圓維度
7月6日，快手（01024.HK）在港交所發布了一份自愿性公告，確認騰訊控股（00700.HK）于當日交易時段結束后，通過場外大宗交易方式向若干獨立第三方出售合共2.729億股公司B類股份。出售完成后，騰訊持股比例將由約15.68%降至9.37%，按照香港聯交所上市規則，騰訊將不再屬于快手的主要股東。
這是一次規模超百億港元的大手筆操作。此次交易官方并未披露具體價格，但根據市場消息，配售價格區間為每股43.15港元至44.53港元。以快手當日46港元的收盤價估算，本次減持涉及市值約125億港元。快手年報顯示，截至2025年12月31日，騰訊合計持有快手約6.78億股，占總股本15.7%。此次一次性減持6.31個百分點，是騰訊投資快手以來幅度最大的單次減持動作。
消息公布后的市場反應頗為直接。7月7日港股開盤，快手低開5.96%，報43.26港元。而在前一天，快手股價剛剛大漲7.98%，收報46港元——減持消息在盤后落地，給剛燃起的反彈勢頭澆了一盆冷水。與此同時，快手美股ADR在美東時間7月6日收盤大跌7.92%。
騰訊的減持時機引發了不少討論。就在此次減持消息公布前僅四天——7月2日，快手剛剛宣布旗下視頻生成大模型可靈AI完成近30億美元融資，投后估值有望達到180億美元，創下全球視頻大模型公司最大額融資紀錄。而騰訊恰恰是這輪融資的聯合領投方之一。一邊加碼AI投資，一邊減持快手股權，騰訊的操作讓市場嗅到了資本重新配置的味道。
花旗在7月7日發布的報告中直言，考慮到快手估值并不高以及可靈AI剛剛完成融資，騰訊的減持“令人意外”?；ㄆ旆治鰩烞rian Gong指出，騰訊此前參與了可靈的融資，這意味著騰訊可能正在將舊有投資組合重新調整至新的AI投資，以實現投資組合多元化并加強對人工智能領域的布局。另有行業人士分析稱，相較此前的分紅式減持，騰訊選擇在快手股價低位時通過場外大宗減持，說明公司當下需要現金流支撐AI模型發展等資本開支。
從財務基本面來看，快手近期交出的成績單喜憂參半。2026年一季度，快手實現營業收入337.16億元，同比增長3.4%；但經調整凈利潤33.74億元，同比下跌26.3%；毛利率由去年同期的54.6%收縮至51.2%。用戶規模方面則延續增長態勢，一季度日活躍用戶達4.13億，月活躍用戶達7.72億，雙雙創下歷史新高。而AI業務成為新的增長亮點——可靈AI單季收入超過6.5億元，同比增長超過300%。
值得一提的是，快手在公告中同步披露了股份回購進度。早在2024年5月，快手就公布了總額160億港元的股份回購計劃，截至公告發布當天，公司已花費83.5億港元回購近17.48億股B類股份。快手表示將繼續落實剩余回購額度，持續向股東返還資本。
騰訊與快手的淵源可以追溯到2017年。當年3月，騰訊領投快手D輪融資，投資3.5億美元，正式成為快手重要股東。此后數年間，騰訊在E輪、戰略投資及F輪融資中持續加碼，成為快手上市前最大的機構投資者。2021年2月快手登陸港交所時，騰訊持股比例高達21.567%。上市后騰訊進入逐步減持周期，2023年4月減持約5115萬股，持股從20.46%降至19.02%；此次一次性減持6.31個百分點后，持股降至9.37%。
盡管不再屬于主要股東，騰訊仍保留9.37%的股份，并明確表示對快手長遠發展前景擁有信心，雙方將繼續維持戰略合作關系。快手方面亦表示，預期本次出售事項不會對集團營運產生任何重大不利影響。一次減持，兩種敘事——騰訊在“退”與“進”之間完成了一次AI時代的資本再分配。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
