當“鋰”想遭遇現實：津巴布韋的出口大棒與中資企業的合規突圍

作者：非洲關鍵礦產資源研究小組

2026年2月25日，津巴布韋礦業部長波利特·坎巴穆拉的一紙聲明，如同投入全球新能源產業的一顆重磅炸彈：立即暫停所有原礦和鋰精礦出口，覆蓋所有在途貨物，恢復時間另行通知。這一舉措不僅提前一年兌現了津巴布韋政府2025年宣布的“2027年禁止鋰精礦出口”承諾，更以遠超市場預期的執行力度，讓全球鋰產業鏈為之一震。

津巴布韋的鋰礦出口管制并非突發奇想，而是經歷了長達三年的政策鋪墊。2022年12月，津巴布韋首次禁止未加工鋰原礦出口，提出“價值留存”戰略，要求企業在當地進行初級加工；2025年6月，明確2027年1月起全面禁止鋰精礦出口，僅允許硫酸鋰等深加工產品出口；2026年1月，將鋰精礦出口關稅從5%上調至10%，收緊出口審核；2026年2月25日，直接全面暫停出口，含在途貨物，執行力度徹底拉滿。新政策僅允許持有效采礦權且擁有獲批選礦廠的企業申請出口許可，嚴禁第三方代理，需提交省級合規證明。

作為全球鋰供應鏈的關鍵節點，津巴布韋的地位舉足輕重。根據美國地質調查局和中國海關總署數據，津巴布韋鋰礦資源量約1.26億噸，已探明儲量約670萬噸碳酸鋰當量，占全球儲量2%。2025年鋰精礦產量約2.8萬金屬噸，占全球總產量的10%，預計2026年將達到22萬噸碳酸鋰當量，占全球產量的11%至12%。2025年中國進口鋰精礦總量為775萬噸，其中從津巴布韋進口120萬噸，占比15.5%，折合碳酸鋰當量約15萬噸，是中國第二大鋰精礦進口來源國，僅次于澳大利亞。

禁令發布后，市場反應迅速而劇烈。2月26日，電池級碳酸鋰早盤均價報17.31萬元/噸，較前一工作日上漲8650元；廣州期貨交易所碳酸鋰主力合約盤中一度暴漲超過11%，最高觸及18.7萬元/噸。A股市場出現明顯分化，擁有國內鹽湖、鋰礦資源的企業如金圓股份、鹽湖股份漲停或大漲，而在津巴布韋有布局但缺乏深加工產能的企業如盛新鋰能、雅化集團等股價出現不同程度下跌。津巴布韋月度供應的鋰精礦折合碳酸鋰當量約1.5萬噸，禁令將導致國內月度碳酸鋰產量減少約1.4萬噸。

面對津巴布韋政策的突然變化，中國駐津巴布韋大使館于2026年3月19日發布重要提醒：敦促在津中資企業和中國公民增強風險防范意識和守法合規意識，要求在赴津投資前對當地的營商環境、產業政策等進行全面深入的評估，充分考慮各類風險，謹慎決策。同時強調在津生產經營必須嚴格遵守當地法律法規。此外，中國有色金屬工業協會也呼吁在津中資企業應“統一陣線，協同應對”。

禁令實施后，津巴布韋政府并未完全關閉出口大門，而是以有條件解禁的方式逐步恢復出口。4月8日，津巴布韋政府以礦業部長信函形式明確了解除鋰礦出口禁令的一攬子前提條件：企業須書面承諾建設本地選礦設施，在2027年1月1日前建成硫酸鋰加工廠，全面申報礦產并確保出口收益全額匯回；政府將對每家生產商分配出口配額，要求企業每月提交進展報告，并征收10%的精礦出口稅。出口配額將按個例分配，進一步加強國家對產量和市場供應的控制。這一要求不僅僅是行政上的，它代表了一項結構性干預，旨在重新定位津巴布韋在全球鋰價值鏈中的地位。

在這一政策框架下，多家中國鋰企陸續獲得出口配額并啟動發運。4月14日，雅化集團在互動易平臺表示，公司已獲得津巴布韋6個月期鋰精礦出口配額批文，出口配額能夠保障公司卡瑪蒂維礦山正常生產。6月10日，界面新聞記者向中礦資源、盛新鋰能、雅化集團在內的多家頭部上市企業證實，它們正依托在津巴布韋的自有礦區資源推進鋰精礦啟動發運。中礦資源回應稱，已經啟運的鋰精礦預計將于6月底或7月初抵達國內，目前申請到的配額能夠滿足二、三季度的需求。盛新鋰能表示，公司津巴布韋鋰精礦已于上月恢復向國內的出口，“給到我們的出口配額是夠用的”。雅化集團亦確認了津巴布韋鋰精礦已啟動發運。上海鋼聯鋰業分析師鄭曉強表示，當前津巴布韋月度鋰精礦出口發運量已恢復至5萬至7萬噸的量級，預計后續會慢慢恢復至每月12萬噸的量級，即去年的正常發貨水平。

與此同時，部分中資企業已在津巴布韋布局硫酸鋰深加工項目。華友鈷業位于津巴布韋的硫酸鋰項目首批硫酸鋰產品已于4月25日正式啟運回國，成為第一家在津巴布韋實現硫酸鋰本地化生產的中資企業。中礦資源披露定增預案，擬募集資金不超過52億元用于津巴布韋年產10萬噸硫酸鋰項目。雅化集團也按照卡瑪蒂維鋰精礦滿產產能配套建設硫酸鋰產線。

不過，本地化加工設施的建設進度并不樂觀。據津巴布韋媒體報道，七大主要鋰生產商中，目前僅有華友鈷業的硫酸鋰工廠在津巴布韋建成投產并實現了產品發運；中礦資源旗下的比基塔礦山與雅化集團旗下的卡馬蒂維鋰礦硫酸鋰項目仍在建設中，國有桑達瓦納礦場的加工方案甚至尚處于可行性研究階段。鋰生產商協會已向監管部門遞交申訴，請求將選礦禁令生效節點從2027年1月延后約五個月，因為各大礦企的本地硫酸鋰加工廠普遍尚未完工。

津巴布韋資源博弈的“急轉彎”與全球鋰產業鏈的供應鏈安全警示

津巴布韋鋰礦政策的“三級跳”，從2022年禁止原礦出口到2025年宣布2027年禁精礦，再到2026年2月提前全面暫停，最后以配額制有條件解禁，這一系列操作絕非偶然。它是非洲資源民族主義浪潮從口頭宣示走向實質性執行的一個標志性樣本，也為全球鋰產業鏈敲響了一記警鐘。

資源民族主義的本質，是資源國希望改變在全球價值鏈中的被動地位。津巴布韋擁有全球儲量2%的鋰資源，2025年鋰精礦產量占全球10%，但長期以來僅作為原料出口國，無法享受到下游加工和電池制造環節的豐厚利潤。津巴布韋政府推動的“價值留存”戰略，核心訴求是將鋰精礦在國內加工為硫酸鋰等高附加值產品。從經濟學角度看，這符合發展中國家產業升級的普遍邏輯，印尼的鎳礦出口禁令就是先例。但問題的關鍵在于，政策執行的節奏和方式往往具有突發性和不可預測性。津巴布韋2025年6月才宣布2027年1月起禁止鋰精礦出口，留給企業不到兩年的緩沖期，而2026年2月又突然將禁令提前落地，且覆蓋所有在途貨物。這種政策“急轉彎”讓已經在當地投入巨資的中資企業措手不及，也讓全球鋰市場陷入短期恐慌。

對中國而言，津巴布韋鋰礦政策的沖擊是實實在在的。中國鋰資源對外依存度約60%，2025年從津巴布韋進口鋰精礦約120萬噸，占總進口量的15.5%，折合約12萬噸碳酸鋰當量。津巴布韋是中國僅次于澳大利亞的第二大硬巖鋰來源。禁令意味著短期內中國約9%的鋰鹽生產原料面臨短缺風險。中信證券指出，2025年中國19%的進口鋰精礦來自津巴布韋，預計2026年津巴布韋鋰資源產量占全球12%，該國的鋰礦出口禁令將導致中國碳酸鋰短期供應愈發緊缺。雖然目前配額制已恢復部分出口，但全年進口總量大概率因配額限制而有所萎縮。這種供應鏈的脆弱性暴露了中國在關鍵礦產資源上對外依賴的結構性風險。

更深層的問題在于，津巴布韋只是開始。2026年5月，津巴布韋政府發布《礦產分類與宣言》，正式將鋰、鎳、鈷、石墨等14種礦產列為受股權和出口管制的“關鍵礦產”，并確立國家通過指定特別目的工具行使強制性最低持股比例的原則。資源民族主義正在從鋰礦蔓延到更多關鍵礦產，從津巴布韋蔓延到更多資源國。東方證券金屬首席分析師于嘉懿表示，2026年津巴布韋鋰礦供給約占全球的10%。如果更多資源國效仿這一模式，全球鋰供應鏈將面臨系統性重構。

對于在津中資企業而言，這場政策變局既是挑戰也是倒逼。那些已經布局硫酸鋰深加工項目的企業，如華友鈷業、中礦資源、雅化集團，正在從“礦工”向“加工商”轉型。這種轉型雖然增加了資本開支和運營成本，但從長遠看，符合津巴布韋政府的政策導向，也有助于企業獲取穩定的出口配額。盛新鋰能工作人員的判斷值得注意：“津巴布韋政府的鋰精礦出口管制措施主要針對違規出口行為，而非合規企業”。這意味著，合規經營、深度融入當地產業鏈的企業，反而可能在政策收緊中獲得相對優勢。

中國駐津巴布韋大使館的提醒切中要害：在赴津投資前，對當地的營商環境、產業政策等進行全面深入的評估，充分考慮各類風險。過去中資企業“走出去”更多關注資源稟賦和經濟效益，對東道國政策風險的研判往往不足。津巴布韋的案例表明，資源國的政策走向不僅受經濟因素驅動，還深受資源民族主義、地緣政治博弈等復雜因素影響。企業需要在投資決策中將這些非經濟因素納入考量，建立更完善的風險預警和應對機制。

從更宏觀的視角看，津巴布韋鋰礦政策的變化對中國具有深刻的戰略啟示。中國是全球最大的鋰鹽冶煉國，但上游鋰資源高度依賴進口。在全球關鍵礦產競爭日益激烈的背景下，單純依靠海外礦產進口的模式面臨越來越大的不確定性。加快國內鋰資源開發、提升鋰礦自給率，已經不僅是經濟問題，更是供應鏈安全問題。正如有分析指出，本土鋰礦自給率提升迫在眉睫。

津巴布韋的鋰礦博弈遠未結束。2027年1月1日的精礦出口全面禁令是否如期執行，配額制能否平穩過渡到本地加工時代，中資企業的硫酸鋰項目能否按時建成投產，都是接下來需要持續關注的變量。但無論結果如何，這場博弈已經清晰地傳遞出一個信號：在全球能源轉型的大背景下，關鍵礦產的資源國正在從“被動供應者”轉變為“主動規則制定者”。對于依賴海外資源的國家和企業來說，適應這種轉變、重新思考供應鏈布局，已經不是可選項，而是必答題。

• 本文為“非洲關鍵礦產資源研究小組”發表的第13篇研究簡報。非洲關鍵礦產資源研究小組（Africa Critical Mineral Resources Research Group）是一個由專業研究者共同參與的開放式學術觀察平臺，聚焦撒哈拉以南非洲地區的礦產資源政治與地緣博弈。
• 本小組以時評、專題分析、政策解讀等形式，追蹤非洲礦權政策變動、大國資源競爭、區域治理規則及中非資源合作動態，致力于呈現非洲資源議題的深層邏輯與前沿走向。