長江證券副董事長陳佳辭職，“新理益系”悄然退場！

作者 |鄭理

來源 | 獨角金融

近日，老牌券商長江證券(000783.SZ)又有一位核心高管辭職。這次是十年老將陳佳卸任包括副董事長、董事及董事會專門委員會委員職務，辭職后不再擔任公司任何職務。

與此同時，董事會提名徐浩林為新任董事候選人，雖然陳佳與徐浩林均來自第二大股東新理益集團，但不同的是，如果此次提名順利通過，徐浩林僅擔任董事，副董事長、董事會專門委員會委員職務依然空缺。

過去一年半，從董事長到副總裁、從董事會換屆到子公司掌舵人變更，長江證券的核心管理層經歷了一輪“大換血”，背后與國資入主、民營股東新理益集團退居第二大股東有關。

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10年老將卸任，

誰將擔任副董事長?

陳佳進入長江證券董事會，還要從2015年4月說起。

彼時，素有資本大佬之稱的劉益謙，通過其控股的新理益集團，斥資100億元受讓青島海爾投資發展有限公司（下稱“青島海爾”）持有的長江證券全部14.72%股份，成為公司第一大股東。

圖源：罐頭圖庫

然而入局即遭遇“狙擊”。

2015年5月，以時任總裁鄧暉為主導的長江證券管理層拋出120億定增計劃，2016年7月增發完成后，三峽資本、武漢地產開發等國有背景股東進入，新理益集團持股被動被稀釋。

為鞏固地位，劉益謙通過旗下國華人壽于2015年8月至2016年1月期間增持長江證券2.37億股，占總股本4.99%

此后新理益集團持續增持。2020年7月新理益集團增持5568.28萬股，增持比例1.01%，耗資保守估計近4億元。

截至2024年三季度末，長江證券的前十大股東中，新理益集團持股14.89%為第一大股東，國華人壽-分紅三號持股4.38%為第五大股東。換言之，劉益謙控股的“新理益系”合計有長江證券19.27%的股權，穩坐長江證券第一大股東之位。

根據歷年年報披露，2016年12月，陳佳進入長江證券擔任董事，副董事長，這也是新理益系對長江證券入主后的首次人事布局。

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2021年11月，據湖北《荊門日報》報道，劉益謙回了一次老家，陪同在側的是上海宸嘉發展有限公司董事長陳佳；“藍鯨財經”報道，陳佳另一個身份是劉益謙的女婿。

1982年出生的陳佳，曾任國華人壽行政部總經理、投資總監兼資產管理中心不動產投資事業部總經理、監事長，新理益地產投資股份有限公司總經理，同時擔任新理益集團副董事長。

此次陳佳卸任包括董事、副董事長、董事會專門委員會委員職務，意味著他在長江證券近10年任職生涯的結束。

長江證券表示，陳佳在任職期間恪盡職守、勤勉盡責，公司及董事會對陳佳任職期間做出的重要貢獻表示衷心感謝。

長江證券第十一屆董事會薪酬與提名委員會提名，推選徐浩林為第十一屆董事會董事候選人，而非副董事長，但副董事長是否將由徐浩林擔任，目前還沒有明確的消息。

徐浩林1989年出生，金融學碩士?，F任國華興益保險資產管理有限公司權益投資部總經理，國華興益是國華人壽控股的保險資管平臺，曾任國華人壽資產管理中心綜合管理部負責人、股權投資部負責人。

副董事長的選舉，需要經過董事會專門程序，可能在2026年7月3日臨時股東會之后召開董事會會議再做進一步的決定。

2024年3月，湖北國資委旗下長江產業投資集團有限公司（下稱“長江產業集團”）與湖北能源集團有限公司（下稱“湖北能源”）、三峽資本控股有限公司（下稱“三峽資本”）簽署《股份轉讓協議》。長江產業集團擬通過協議轉讓方式以8.2元/股的價格分別受讓湖北能源、三峽資本持有的公司5.3億股和3.33億股股份，占長江證券股份總數的比例分別為9.58%、6.02%。

同日，長江產業集團與公司股東武漢城市建設集團有限公司、湖北宏泰集團有限公司、湖北省鄂旅投創業投資有限責任公司、湖北省中小企業金融服務中心有限公司、湖北日報傳媒集團分別簽署《一致行動協議》，約定該等股東在參與公司法人治理時與長江產業集團保持一致行動。

2025年8月，湖北國資完成對長江證券的股權整合，長江產業集團成為第一大股東，湖北省國資委成為實際控制人，新理益系降至第二大股東。

陳佳作為民營資本派駐董事會的最高代表辭職后，民營資本在董事會的話語權有所收縮，董事會議事邏輯也有可能向實控方湖北國資傾斜。在此背景下，副董事長一職是否由國資方面人選擔任，或存在一定可能性。

2

核心人事“換血”，

“新理益系”僅剩2名董事

走進國資入主后，長江證券高管團隊經歷了重大調整。

2025年3月2日，擁有三峽集團背景的金才玖，因“工作調整”辭去長江證券董事、董事長及董事會專門委員會委員職務。按照長江證券《公司章程》，董事長不能履職時，應由副董事長代為履行職務。

然而，公司公告稱“副董事長陳佳因工作沖突不能代為履行職務”，董事會直接推舉湖北國資背景的劉正斌代行董事長職責。

早在2024年7月，劉正斌就已出任長江證券黨委書記、同年9月擔任公司董事。2025年4月3日，長江證券發布《長江證券股份有限公司第十屆董事會第十七次會議決議公告》，選舉劉正斌為董事長。

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劉正斌出生于1972年3月，法學學士，曾任湖北省促進中部地區崛起工作辦公室副主任（正處級），在湖北省發改委也擔任過多個重要職務，包括國民經濟綜合處處長、資源節約和環境保護處處長、綜合交通處處長，還曾擔任湖北省鐵路建設領導小組辦公室主任（副廳長級）、湖北省發改委黨組成員、副主任等。

2025年8月28日，三峽集團背景的董事郝偉因工作原因辭職，三峽系在董事會的力量清零。

2025年12月9日，長江證券選舉了6名董事和5名獨立董事，其中選舉劉正斌、陳佳、劉元瑞、李俊喜、陳華軍、黃雪強、陳文彬、趙海濤為第十一屆董事會董事，朱啟貴、徐信忠、李新天、全怡、代昀昊為獨立董事，粟鈸軼為職工代表董事。

圖源：官網

同時，選舉劉正斌為第十一屆董事長，陳佳為副董事長，聘任劉元瑞為總裁，聘任陳水元為副總裁兼財務總監、周純為副總裁兼合規總監、首席風險官、董事會秘書，陳進為副總裁、王承軍為副總裁，潘進為首席信息官，李庚為副總裁，黃太進為總審計師，任期至第十一屆董事會屆滿之日止。

而距離被選舉為副董事長的陳佳，僅過去半年的時間便離職了。

除了陳佳外，新理益系在董事會中還有兩名代表，分別為黃雪強和陳文彬。其中，黃雪強為新理益集團的財務總監、陳文彬為國華人壽臨時首席投資官、國華人壽資產管理中心總經理。

圖源：2025年年報

此外，在2025年12月高管換屆選舉中，對時任副總裁的肖劍做出另有任用的安排。2026年3月21日，由長江證券作為第一大股東的公募基金公司長信基金發布公告，宣布任命肖劍為新任董事長，原董事長劉元瑞因工作調整離任，但仍擔任公司董事，并稱此次調整屬于公司正常的人事變動。

劉元瑞卸任董事長后，仍以長江證券總裁的身份，繼續在同屬長江證券旗下的長江證券（上海）資產管理有限公司、長江證券承銷保薦等多家公司擔任要職。

2007年，劉元瑞進入長江證券研究所做鋼鐵行業研究員，入行第三年即殺入新財富最佳分析師前三，2015年獲湯森路透StarMine亞太行業盈利預測第一，新財富白金分析師。2016年5月，劉元瑞升任公司副總裁，2017年12月晉升為總裁，當時是證券行業最年輕的總裁，至今已超7年。

2025年，總裁劉元瑞的薪酬在所有高管中最高，從長江證券獲得的稅前薪酬為181.8萬元。

３

營收凈利潤雙增，

投行業務增幅最低

隨著第一大股東變更、核心人事更迭，2025年長江證券交出了一份凈利潤翻倍的成績單，公司總資產2062.17億元，營業收入105.48億元，同比增長59.86%，凈利潤36.96億元，同比增長101.5%。今年一季度，營收、凈利潤分別同比提升34.56%、51.73%。在湖北地區的三大券商中，長江證券已形成斷層式領先。

在92家已披露業績的券商中，長江證券是17家凈利潤突破20億元的券商之一，其中加權平均凈資產收益率（ROE）為10.02%，水平已與中信證券的10.59%、中信建投證券的10.51%、廣發證券的10.16%等頭部券商比肩。這意味著，長江證券的資本運用效率和內生增長動能正在發生質的躍升。

長江證券的主要業務，包括經紀及證券金融業務、證券自營業務、投資銀行、資產管理、另類投資及私募股權投資管理以及海外業務。

業績高增的核心驅動力，來自證券自營業務2025年該板塊收入21.77億元，同比激增524.66%。合并口徑下，自營業務（投資收益-對聯營企業投資收益、公允價值變動收益）合計32.85億元，同比增長363.77%。

自營業務收入大幅增長，主要系公司權益類投資業務完善投資策略，把握了二級市場上漲行情機會；同時固定收益類投資業務有效把握市場節奏，動態調整倉位，持續提升多元化投資能力。需要注意的是，自營業務受市場波動影響極大，其高增長能否持續存疑。

從收入占比看，手續費及傭金凈收入47.82億元，占比45.33%，投資收益及公允價值變動收益32.88億元，占比31.17%，利息凈收入23.75億元，占比22.52%，收入結構趨于均衡。

資產管理業務管理規模再上新臺階，長信基金總規模突破2000億元，長江資管管理規模同比增長19.81%。

投行業務表現不佳，總收入4.17億元，同比增長僅9.65%，在長江證券的主要業務中增幅最小的一項，營業利潤率處于-8%這一虧損狀態。

投行能力是券商綜合競爭力的核心支柱之一，自營與經紀業務均與股市表現相關，長江證券若不能盡快補上投行業務短板，偏科式增長恐難長期維系，這也是劉正斌、劉元瑞領銜的新管理層面臨的考驗。

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