上海
財聯社8月12日訊（記者 高萍）今日，央行發布2026年第二季度貨幣政策執行報告。報告指出，要繼續實施好適度寬松的貨幣政策，發揮增量政策和存量政策集成效應。密切關注海外主要央行貨幣政策變化，持續加強對銀行體系流動性供求和貨幣市場變化的分析監測等。
業內專家對財聯社記者表示，上半年全球地緣政治沖突加劇，外部環境不確定性加大，我國宏觀政策更加積極有為，加大逆周期調節力度，加力擴大內需、優化供給，主要經濟指標運行平穩，有力應對了外部風險挑戰。
“下半年政府債發行有望提速，‘兩重’投資建設、城市更新、新型能源體系建設等持續推進，宏觀政策協同發力效果會進一步顯現，需求有望持續穩步釋放。”業內專家稱。
把貸款和債券融資等合并觀察金融支持實體經濟力度
當前我國經濟運行已進入新的發展階段，經濟金融環境正發生深刻轉變，對金融支持實體經濟的力度和質效，應從更加客觀全面的視角審視觀察。財聯社記者發現，央行2026年第二季度貨幣政策執行報告也通過專欄形式對此進行了詳細闡釋。
在我國經濟逐步從高速增長轉向高質量發展的過程中，金融支持實體經濟也需要由更加注重規模擴張轉向更加注重質量和效率。報告指出，社會融資規模、廣義貨幣 M2 是涵蓋面比較大的宏觀金融總量指標。
“近年來，社融和M2增速持續高于名義GDP增速，說明貨幣金融環境整體是比較寬松的。”業內專家指出，從指標構成看，隨著債券市場的快速發展，債券在其中的占比顯著提高，而貸款占比則相應下降，這是由我國當前的經濟和融資結構轉型決定的。
“因此，觀察金融實體經濟的支持力度，就不能只看貸款的單一渠道，要把貸款和債券融資等合并觀察。如果把企業貸款、企業債券和股票合并起來，金融對實體經濟的支持力度仍保持穩固。”
業內專家對財聯社記者總結稱，總的看，在融資渠道更加豐富、資源配置更加優化、金融適配性不斷增強的背景下，需要更加全面科學分析金融對經濟高質量發展的支持。
要密切關注海外主要經濟體央行貨幣政策調整的不確定性
財聯社記者發現，人民銀行發布的2026年第二季度貨幣政策執行報告單設了專欄5，主要關注海外主要經濟體貨幣政策調整動態。
今年以來，受中東地緣政治沖突等因素影響，國際油價和大宗商品價格一度快速上升，全球主要經濟體均在一定程度上面臨輸入型通脹壓力。二季度以來，歐元區、日本等多個經濟體央行先后加息，美聯儲也釋放了鷹派信號，主要經濟體央行貨幣政策立場出現邊際調整。隨著中東局勢和各國通脹數據演變，未來主要經濟體貨幣政策立場仍然存在較大不確定性。
業內專家對財聯社記者表示，我國是大型經濟體，貨幣政策長期以來都是堅持以我為主，同時兼顧內外均衡。近年來人民銀行實施適度寬松的貨幣政策，主要是為國內經濟平穩運行和高質量發展營造適宜的貨幣金融環境。
“但要看到，主要經濟體央行貨幣政策走向調整通常會對全球金融市場產生一定的外溢影響，我國已經深入融入全球化進程，同時還在加快構建國內國際雙循環格局，也要密切關注主要經濟體央行貨幣政策調整的不確定性，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好貨幣政策實施的力度、節奏和時機。”上述專家稱。
值得一提的是，央行報告也指出，從目前的情況來看，本輪主要經濟體央行貨幣政策調整可能相對溫和。
業內專家指出，一方面，本輪能源沖擊烈度趨向緩和，主要發達經濟體央行即便需要加息，幅度無需過大；另一方面，在本輪貨幣政策調整之前，海外主要經濟體央行貨幣政策仍具有一定限制性，近期加息帶來的更多是利率和流動性的改變，并不是宏觀政策“大幅反轉”。
（財聯社記者 高萍）
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
