萬萬沒料到，伊朗還沒倒下，日本先崩潰了，日專家：中國在搞鬼！

波斯灣方向的戰火依舊膠著，霍爾木茲海峽水面上飄著的火藥味，讓全球市場都跟著緊張。圍繞伊朗核設施的博弈拉鋸了大半年，德黑蘭方面并未如某些西方媒體預判的那樣迅速屈從。倒是隔著七千多公里、隔岸觀火的日本，最先在這輪地緣震蕩里露出了破綻。企業成群倒下，日元一路探底，超市貨架上進口食品的標簽越換越貴。就在民眾感受切膚之痛的時候，東京輿論場里冒出一批經濟學者，把這筆爛賬推給中國，聲稱＂中國在搞鬼＂。這種論調聽起來解氣，可扒開一層看，日本的窟窿真的能怪到鄰居頭上嗎？

日本這個島國，先天缺礦少油，工業運轉全靠海路運進來的原油、天然氣、鐵礦石。日本資源匱乏，能源、糧食高度依賴進口。近年來進口成本持續走高，而出口增長乏力，常年處于貿易逆差狀態，海外支出遠高于收入，讓日元長期面臨拋售壓力。日本財務省數據顯示，2025財年（2025年4月至2026年3月）日本貿易逆差達1.71萬億日元，為連續第五個財年出現貿易逆差。

中東局勢一亂，第一個疼的就是這類嚴重依賴進口的國家。過去三個月的中東沖突更是對日元形成重創。中東局勢導致國際油價高位震蕩，能源價格飆升對幾乎完全依賴進口石油的日本造成沖擊，也加劇了輸入型通脹，進一步削弱了日元的購買力，放大日元原本的疲軟趨勢。油價一根陽線上去，日本工廠的電費單、物流公司的柴油賬單、化工企業的原料成本，全都跟著往上拱。2026年3月，日本咖啡豆價格同比上漲54%，巧克力上漲24%，就連主食大米的價格也曾一度暴漲。工資的增長遠遠追不上物價的飆升，導致日本家庭的恩格爾系數創下自1980年以來的最高水平，普通民眾不得不大幅削減非必需消費。連柴米油鹽都撐不住了，就別提什么消費復蘇。

匯率這一環更是雪上加霜。2026年7月1日，日元一度跌至1美元兌162.83日元，刷新四十年低點。據國際清算銀行披露的數據，以2020年為基準計算，日元實際有效匯率指數今年4月已跌至65.70，為1973年日本實行浮動匯率制度以來的最低水平。放在全球坐標系里看，按實際有效匯率計算，今年4月日元已經超過土耳其里拉，成為＂全球最弱貨幣＂。過去幾十年里，土耳其里拉曾經是新興市場貨幣貶值的＂活教材＂，如今被一個G7成員反向超車，畫面頗為諷刺。

日本央行不是沒動作。2026年6月16日，日本央行將基準利率上調至1%，達到三十年來的高位。可這點動作放到日美利差的天平上，幾乎激不起水花。美國基準利率仍然維持在3.5至3.75的高位區間。套利資金的算盤打得很精，只要利差擺在那，拋日元、買美元的循環就停不下來。截至2026年8月4日，美元兌日元匯率報157.81，雖然較7月的低點略有回升，但離健康水平差得遠。

匯率貶得兇不兇，看看街邊小店的門牌就知道了。日本東京商工調查公司7月8日發布的報告顯示，今年上半年，日本全國負債1000萬日元以上企業破產5346家，同比增長7%，連續5年同比增加，時隔12年再次超過5000家。數據顯示，上半年破產企業涉及負債總額約7340億日元，同比增長6%。這份數據的分量，比任何空洞的宏觀數字都更能說明問題。

倒下的這批企業里，大部分不是財大氣粗的上市公司，而是路邊賣魚的、街角開餐館的、后巷開五金鋪的。據經濟產業省最新發布的2026年版《中小企業白書》，中小企業占日本全部企業數量的99.7%，雇用了全國約70%的勞動力，對GDP的貢獻率超過50%。也就是說，這個國家的經濟肌體，絕大部分是由這些名不見經傳的中小企業支撐起來的。柱子塌了幾根，屋頂還能撐多久？

具體到＂匯率型破產＂這一子集，情況更扎眼。今年上半年，日本因日元貶值而破產的企業達到45家，同比增長32.3%，為自2022年開始統計該項數據以來同期最高水平。其中批發業成為受沖擊最嚴重的行業。45家破產企業中，批發業23家，占全部破產企業的51.1%，較上年同期的14家有明顯增加。做進口生意的批發商，兩頭受氣，進貨成本按美元結算飛漲，賣給下游又不敢隨便漲價，利潤被磨得只剩紙片厚。

還有一個隱性殺手，普通人根本看不到。近期，日本綜合金融集團SBI旗下外匯平臺SBI FXTrade的執行顧問Yuji Saito表示，除經營壓力外，導致日本中小企業近期生存狀況急劇惡化的另一個隱性因素，可能是此前使用的外匯對沖工具。所謂＂反向敲出期權＂，是指當市場匯率觸及合同中預設的敲出水平時，該期權合約將自動宣告失效，原有的對沖保護也隨之消失。這種產品被地方銀行大量兜售給中小進口商，前期費用便宜，一旦匯率跌破觸發價，對沖瞬間失效，企業只能到現貨市場高價掃美元，無異于火上澆油。

龐中鵬稱，中小企業是日本制造業供應鏈的核心配套環節，大量專精特新配套企業倒閉，會直接沖擊日本制造業的完整生態，削弱本土產業的競爭力。而且日本中小企業長期有＂不輕易調價＂的經營慣性，大量企業破產后市場供給收縮，疊加成本傳導不暢，會進一步加劇經濟的結構性通縮風險，拖累整體GDP增長。這一整套連鎖反應下去，普通打工人的錢包只會越來越薄。

眼看局面難看，日本國內一部分聲音開始找替罪羊。中國新能源汽車橫掃歐洲，中國動力電池占據全球半壁江山，中國機械和鋼鐵產品競爭力節節攀升，這些成了他們口中的＂元兇＂。加之赴日中國游客數量走低，酒店、免稅店、地方鐵道公司的收入也跟著縮水。于是＂中國在搞鬼＂這頂帽子被反反復復扣過來。

關于赴日游客減少這件事，理由其實擺在明面上。日本當局試圖通過口頭干預與直接外匯干預雙管齊下加以緩解，于4月底至5月初進行了規模達740億美元的大規模干預，光靠嘴上功夫和短暫托市，根本壓不住結構性問題。更微妙的是，日本政府一邊抱怨中國客源萎縮，一邊把簽證費用大幅上調，還有涉華外交上的種種小動作，這不是自己在趕客嗎？

汽車產業這一塊的教訓尤其深。日本車企在燃油車時代確實風光無兩，混合動力技術一度被視為神話。可當全世界都在往電動化、智能化轉身的時候，某些日本大廠還在為氫能源和油電混合爭論不休。中國車企之所以能反超，靠的是提早二十年布局鋰電池產業鏈、大力扶持自主品牌、把充電樁鋪到縣城的執行力。這不是運氣，更不是＂搞鬼＂，而是國家戰略眼光的勝利。日本部分學者與其花時間編造陰謀論，不如去研究一下比亞迪、寧德時代和華為的經營案例。

與匯率相關的破產案件數量可能在一段時間內保持高位，尤其是在定價能力有限的批發商、零售商和制造商中。這是東京商工調查公司自己的判斷，壓根不需要外部勢力＂搞鬼＂，日本經濟的病根子扎得很深。人口連年負增長，社保體系吃緊，財政債臺高筑，產業升級遲緩，隨便哪一條拎出來都夠嗆，幾條疊在一起，能不出事？

中國從始至終都是日本重要的貿易伙伴和鄰居。中國市場的規模、中國制造的效率、中國游客的購買力，對日本經濟而言從來都是助力而非阻力。真正需要日本反思的，是它自己在過去二十年里錯過了多少改革窗口，浪費了多少戰略機遇。中東的炮火沒有把日本經濟打垮，可日元、能源、債務、人口、產業升級這幾塊短板同時暴露出來，已經足夠讓東京的決策者夜不能寐。5346家破產企業和跌破162關口的日元匯率擺在桌面上，靠一句＂中國在搞鬼＂打發不了。改革窗口正在關閉，替罪羊找得再多，掉進坑里的仍然是普通日本家庭和那些咬牙硬撐的小老板。

新華網《國際觀察丨日元匯率緣何跌至近40年來新低》，2026年7月23日。

人民網日本頻道《調查顯示：日本中小企業因日元匯率疲軟迎破產潮》，2026年7月8日。