四川
金融投資網記者林珂
近期，科技股迎來多份重量級回購公告，其中兩家千億市值存儲芯片龍頭的動作尤為引人注目。江波龍與瀾起科技相繼披露大規模回購方案，成為市場熱議的焦點。
江波龍7月23日晚間發布公告稱，公司收到控股股東、實際控制人、董事長兼總經理蔡華波的提議，計劃使用自有或自籌資金，以集中競價交易方式回購公司股份，回購總金額不低于4億元、不超過8億元，回購股份將用于股權激勵或員工持股計劃。
同日，瀾起科技同樣推出了頗具分量的回購方案。公司擬通過集中競價交易回購A股股份，回購金額在3億元至6億元之間，回購價格上限為每股332.9元，回購期限為董事會審議通過之日起的3個月內。公司明確，此次回購資金來源為自有資金，旨在維護公司價值與股東權益。
自7月以來，存儲板塊整體經歷了較深幅度的回調。在此背景下，龍頭企業的密集回購或進一步釋放積極信號。
此前的7月22日晚間，存儲龍頭之一的佰維存儲就已率先公告，公司控股股東、實際控制人、董事長孫成思提議以集中競價方式回購股份，回購資金總額為2億元至2.5億元，回購價格不超過每股558.44元(含)，資金來源于公司自有或自籌資金。值得注意的是，該輪回購股份計劃全部用于注銷并減少注冊資本。
對于這輪存儲板塊大幅調整，有分析就表示，故事沒變，只是短期內聽故事的人太多、太擠了。前期過高的漲幅和過度擁堵的交易，使得籌碼在高位堆積，稍有風吹草動便容易引發踩踏式出清，而非產業邏輯出了方向性問題。
產業角度來看，估值邏輯有望從周期定價向久期定價遷移。國聯民生證券分析指出，AI時代存儲行業最核心的變化，并非利潤率可以拉到多高，而是高盈利狀態能持續多長時間。若AI需求持續釋放，而頭部廠商通過供給紀律、長期協議及理性擴產有效熨平盈利波動，即便利潤率較周期高點有所回落，盈利的持續性與現金流穩定性仍有望顯著改善。從估值邏輯看，決定企業價值的不僅是盈利高度，更是盈利的長度。伴隨市場對行業長期盈利能力的信心不斷夯實，存儲原廠的估值體系有望從傳統的周期股框架，逐步向成長制造業框架演進，行業估值中樞存在系統性提升的空間。
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