廣東
樓市遲遲不見起色，最先打噴嚏的，往往是那些與房子深度捆綁的行業。不買新房，誰還換油煙機、裝熱水器？
近期，一封全員信，把老牌廚衛巨頭萬和電氣推上了風口浪尖。
“公司正身處有史以來最嚴峻的生存關口”——裁員、控費、全員帶貨，寒氣逼人。
這并非危言聳聽。
2025年萬和歸母凈利潤暴跌67%，只剩2.16億；今年一季度再跌超五成。房子賣不動，廚衛需求銳減，價格戰又打得頭破血流。
這種傳導鏈條再清晰不過：樓盤停工→交付減少→精裝修訂單消失→廚電出貨下滑→庫存積壓→價格戰→利潤崩塌。萬和2025年下半年營收31.5億元，同比下跌10.9%，歸母凈利潤更是從3億元直接跌到-1.63億元，由盈轉虧。
樓市退潮的每一朵浪花，最終都拍在了廚電企業的利潤表上。
可當員工被要求“一人扛起銷售KPI”時，年報里另一組數字更讓人五味雜陳——2017年，萬和掏了15億投進前海母基金，9年過去了，這筆錢至今仍有8.81億元本金沒回來，僅2025年就因公允價值變動虧掉8390萬，相當于凈利潤的近四成。
寒氣是全行業的，但萬和的“最嚴峻”，多了一層人禍的色彩。
拆開報表，營收其實只微降了1.54%，廚房電器收入還逆勢增長。利潤之所以塌方，是因為三費多花了1.74億，銷售費用猛增18.3%，同時存貨跌價損失翻倍，交易性金融資產虧損擴大9.5倍。
最刺眼的是那15億母基金投資，累計回收僅6.19億，年年侵蝕利潤。一邊是全員背上帶貨任務賣熱水器，一邊是資本市場上屢戰屢敗，難怪有員工直言這波操作“表演大于實質”。
萬和的困境，不是孤例。它所在的佛山，正經歷一場更深層的陣痛。
佛山最響的口號是"有家就有佛山造"——陶瓷、家電、家具、鋁型材等七大行業與房地產深度綁定，占制造業近60%。
如今樓市退潮，2025年佛山房地產投資暴跌27.6%，GDP增速僅0.2%，連續兩年萬億城市墊底；2026年一季度GDP直接負增長2.4%，成為全國唯一負增長的萬億城市，"廣東第三城"被東莞反超。
成也房地產，敗也房地產。樓市黃金年代，樓盤拔地而起，瓷磚、油煙機、熱水器便源源不斷從佛山發往全國。如今房子賣不動了，整條產業鏈集體斷糧。
冬天來了，勒緊腰帶求生無可厚非。但那間拍板投出15億的會議室，是不是也該曬曬寒氣？而那座把產業命脈押在房地產上的城市，是不是也該想想：下一個增長引擎，到底在哪里？
萬和不會是最后一家喊冷的企業。只要佛山還沒真正跟樓市解綁，這場冬天，就遠遠沒有過去。
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