上市公司再現家族內斗，83歲董事長被迫應戰女兒女婿

來源|鳳凰網財經《公司研究院》

資本市場從不缺戲劇，但極少有像奧精醫療這般，將親情決裂的家族內斗與持續惡化的經營困境赤裸裸擺在投資者眼前。

83歲創始人、董事長黃晚蘭，被親生女兒崔菡、女婿胡剛聯手公開“逼宮”，一紙議案要求罷免其董事職務。

圖源：網絡

一場撕開親情面紗的權力博弈，最終在臨時股東大會塵埃落定，罷免議案以59.33%反對票被否決，耄耋之年的老董事長艱難守住管理權，這場轟轟烈烈的家族奪權風波暫時落幕。

放眼A股，天價離婚散伙、二代不愿接班、兄弟姐妹反目……血緣遇上資本，上市公司的“家事”早就不是私事。

這些頻頻上演的家族大戲，到底暴露了怎樣的治理漏洞？現行的規則，又能不能兜住底？

01

內斗不斷，業績承壓

矛盾的根，要從創始人的更迭說起。

奧精醫療的技術家底，是崔福齋、黃晚蘭夫妻倆一起打下的，崔福齋作為核心技術奠基人，很長一段時間里都是這家公司的掌舵人之一。

圖為崔福齋 圖源：網絡

2025年6月，崔福齋病逝，名下4.62%的股份進入繼承程序。

今年6月23日，股權繼承完成過戶，黃晚蘭與女兒崔菡各分得252.48萬股。

股權分割落地還不到一個月，崔菡和丈夫胡剛就接連拋出對立提案，家族矛盾徹底擺上了臺面。

圖為黃晚蘭 圖源：網絡

如果再往前追溯，2025年11月的董事會換屆，是雙方關系破裂的關鍵節點。

長期執掌公司、擔任董事長的胡剛沒能獲得董事候選人提名，直接退出了董事會，岳母黃晚蘭接任董事長。

從這一刻起，兩代人之間的權力裂痕，再也合不上了。

為了奪回公司管理權，崔菡夫婦連著提交了兩次提案。

7月8日，二人提議罷免黃晚蘭的董事身份；僅隔一天，又申請增補胡剛為非獨立董事，卻被董事會以“董事人數將突破公司章程9人上限”為由駁回。

為了爭取更多同意票，崔菡、胡剛給出了五條理由。

核心邏輯是：公司股價已經破發，說明市場不認可公司價值，不利于全體股東；而黃晚蘭年事已高，精力有限，面對科創板高強度的競爭環境，在重大經營決策、合規風險防控這些關鍵事情上，已經很難全面、獨立、勤勉地履行董事義務。

7月20日，奧精醫療臨時股東大會的投票結果出來了。

圖為崔菡 圖源：網絡

本次臨時股東會出席表決權約4950萬股同意罷免的僅占40.39%，反對票高達59.33%。中小股東大多站在了黃晚蘭這邊，崔菡夫婦的上位計劃徹底落空，這場家族風波也暫時畫上了句號。

家族內耗不斷的同時，奧精醫療的基本面也在持續承壓。

圖為奧精醫療近五年業績走勢 圖源：網絡

公司主營人工骨修復材料，在2021年迎來業績高點，全年實現營業收入2.36億元，同比增長28.29%，歸母凈利潤1.21億元、扣非凈利潤1.16億元，盈利水平達到上市以來峰值。

到2022年，公司營收小幅抬升至2.45億元，同比增幅僅3.92%，受渠道觀望、運營費用增加影響，利潤同步回落，歸母凈利潤降至0.95億元，扣非凈利潤下滑至0.79億元。

2023年營收同比下滑7.68%至2.26億元，盈利進一步腰斬，歸母凈利潤僅0.54億元，扣非凈利潤收縮至0.26億元。

2024年營收繼續同比下降9.03%至2.06億元，公司上市后首次出現虧損，歸母凈利潤虧損0.13億元，扣非凈利潤虧損0.28億元。

2025年，公司實現歸母凈利潤1383.92萬元，但同期扣非凈利潤虧損95.86萬元。

對于2025年業績增長的原因，公司解釋為骨科人工骨集采使得公司主營品種臨床使用繼續上量、公司全年營業收入增長；同時應收賬款陸續收回，使報告期信用減值損失大幅減少。

進入2026年一季度，公司營收4867.99萬元，扣非凈利潤繼續虧損127.58萬元，經營壓力未有緩解。

02

無人接班、離婚分股與內斗破產

奧精醫療“逼宮”董事長母親，只是中國家族上市公司治理困局的一個縮影。

鳳凰網財經《公司研究院》梳理近年案例發現，還有許多類型的家族事件，導致公司股權變動，進而影響二級市場股價。

每一起案例的背后，都藏著家族企業上市后的結構性問題。

浙江美大是開創了集成灶品類的行業龍頭，最近突然改姓了。

圖為夏志生 圖源：網絡

85歲的浙江美大創始人夏志生，從一家小電鍍廠起步把企業一手帶大，并在2003年帶領團隊研發出國內第一臺集成灶，開創了一個全新的廚電品類。

不同于奧精醫療董事長黃晚蘭拒絕讓位，夏志生花了近十年時間嘗試讓子女接班。

兒子夏鼎，莫斯科國立大學經濟學博士，接任董事長兩年半后辭職，去了香港做投資；女兒夏蘭，有券商背景但不懂工廠生產和線下渠道，接棒四個月，辭去總經理職務，導致夏志生79歲那年，不得不重新出山“救火”。

2026年7月16日，85歲的夏志生和兒子夏鼎將合計29.99%的股份，以每股6.656元、總價12.9億元的價格，轉讓給了深圳星藍圖產業投資合伙企業；交割完成后，深圳星藍圖成為控股股東，跨境電商背景的張海政成為實際控制人。

圖為王健林與其獨子王思聰 圖源：網絡

浙江美大不是孤例。中國第一代民營企業家大多出生于上世紀40至60年代，如今普遍70到85歲，而他們的子女多為80后、90后，成長環境和父輩截然不同，“創一代”和“企二代”之間容易出現事業繼承斷層。

如果說二代不接班是被動的悲劇，那婚變分割股權則是主動的博弈。

“技術性離婚”的操作，在曾經的A股市場并不陌生,按照當時的減持規定，大股東減持需預先披露，且每3個月減持不得超過公司股份的1%。

但漏洞在于只約束大股東個人，如果大股東通過離婚把股份分拆，比如大股東原本持股20%，離婚后一方分得16%、另一方分得4%，后者就不再是“大股東”，也就不再受減持額度、預披露等規則限制。

2023年是A股“天價離婚年”，據不完全統計，當年就有近10家上市公司實控人或大股東官宣離婚，累計涉及金額超285億元。

圖為顏亞奇與胡利霞的股份變動 圖源：網絡

比如2023年9月，國光股份時任董事長顏亞奇與妻子胡利霞離婚，將其持有的2045萬股（約占公司總股本4.7%）分割至胡利霞名下，分割后，兩人各持股4.7%，均在5%以下。

但當時正值監管剛剛表態“不得以離婚方式規避減持限制”，并且2023年8月25日，深交所發布的《關于就〈深圳證券交易所上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則〉有關事項答投資者問（三）》明確規定：

“大股東、董監高因離婚、法人或者非法人組織終止、公司分立等形式分配股份的，股份過出方、過入方應當在股份過戶后持續共同遵守《實施細則》等相關規定關于大股東和董監高信息披露、減持額度、減持限制等規定。”

因此到了2025年3月胡利霞減持時，進行了預披露。

離婚分股帶來的減持預期失控，雖然讓市場短期緊張，但監管還能通過規則把減持的節奏穩住。

對于家族上市公司來說，更致命的風險，發生在創始人突然離世的那一刻。

2023年2月，杉杉股份創始人鄭永剛在日本突發心臟病離世，終年65歲。

據報道，鄭永剛去世后留下的法定繼承人共六人：遺孀周婷及三名未成年子女，以及與前妻所生的兩個兒子鄭斌、鄭駒。

鄭永剛在生前接受采訪時，曾多次表達出希望兒子鄭駒接班的意愿。

2018年，鄭永剛接受《浙商》采訪時表示，他正在培養兒子接班，“兒子從小在上海長大，現在在公司任總裁，就是學習接班。我在員工大會上公開講，公司肯定是要兒子接班的。我很傳統，就是個農民，我的理念是：兒子生在我家，就該他繼承。”

鄭永剛去世僅一個多月，2023年3月23日，杉杉股份召開臨時股東大會，90后的鄭駒被全票推舉為董事長；但當天，鄭永剛的遺孀周婷突然現身會場，聲稱自己才是實際控制人。

圖為鄭駒與周婷 圖源：網絡

一個月后，周婷攜三名未成年子女起訴鄭駒，向法院申請凍結鄭永剛名下杉杉系核心持股平臺——寧波青剛51%的股權。

2023年5月，雙方和解，周婷進入董事會，鄭駒留任董事長，直到2024年11月，鄭駒才辭任，周婷正式接任董事長。

但內斗的余波遠未結束，2024年6月，杉杉控股因未按約定支付季度利息構成違約，同年8月，杉杉集團公告稱，應向10家銀行支付的1170.71萬元貸款利息未能按期支付。

最終，杉杉集團因合并有息負債超300億元被裁定破產重整，鄭氏家族徹底出局，2026年7月，安徽國資正式接管董事會。

而奧精醫療的權力風波，與杉杉有相似之處：同樣是創始人離世后權力格局被打破，同樣是家族內部的分歧被搬到了上市公司董事會層面。

奧精醫療未必會成為下一個杉杉，但它提醒了所有家族企業：上市之后的代際權力交接，需要制度化的安排。

血緣不是股權憑證，親情也不自動兌換表決權，當創始人老去或離世，家族內部的矛盾就會在公司治理層面集中引爆。

家族的權力交接，是所有上市家族企業終將面對的一道必答題，而奧精醫療，是正在答題的那一個。

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