吳清直面散戶座談，國家隊密集增持：A股穩市機制走向常態化

7月20日上午，證監會黨委書記、主席吳清走進北京證券營業部，調研并主持召開投資者專場座談會，與8名大中小散各類投資者代表面對面座談交流。

這場座談會并非單次獨立的市場溝通，而是證監會穩市系列座談會的重要一環。為全方位穩住市場預期、夯實資本市場發展根基，證監會還會面向上市公司、證券公司、基金機構等各類市場主體開展座談會，廣泛傾聽多方訴求、匯聚市場發展合力。

與座談會同步展開的，是國家隊真金白銀的增持動作。就在本次座談會前后，中國國新、中國誠通等多家央國企密集發布增持公告，A股上市公司股份回購、資產注入、分紅等行動同步全面鋪開。

監管層下沉一線傾聽散戶真實心聲，國家隊拿出真金白銀進場托底，溝通穩預期與資金穩盤面雙向發力，一套從政策溝通、預期修復到資金落地、風險對沖的完整穩市閉環，正在A股清晰成型。

（來源：證監會）

不同于以往以機構、上市公司、行業專家為主的座談會模式，7月20日的本次投資者專場座談會極具針對性與普惠性。監管層主動走出機關、走進一線券商營業部，邀請8名不同體量的大中小散各類投資者代表參會，聚焦股民真實交易體驗、直面市場真實痛點。

這種面對面、零距離的直通式溝通，讓普通投資者的真實訴求直接傳遞到監管層，也是近年來資本市場完善投資者保護、優化市場治理的務實創新之舉。

會上，投資者代表的發言客觀務實，既有肯定，也有期待。大家一致認可，自新“國九條”落地以來，A股改革持續深化，市場整體穩中向好、長期發展基礎扎實。

同時，投資者也坦言，受境外輸入性風險與海外市場波動疊加沖擊，A股短期出現明顯調整。但市場整體共識十分清晰：自“9·26”以來資本市場政策邏輯、創新邏輯、安全邏輯沒有改變，短期波動不改變長期向好趨勢。

針對當前市場短板，投資者代表提出的建議精準貼合實操、覆蓋長短周期。包括加強一二級市場逆周期調節，多措并舉引導中長期資金入市，規范發展量化交易和AI應用，進一步推動上市公司加大分紅力度，提高證券違法犯罪成本等。這些建議既關注短期市場波動，也聚焦長期制度建設，可見A股投資者群體愈發成熟理性。

吳清對投資者的合理化建議予以充分認可，并給出明確監管定調與工作方向。他著重強調，廣大投資者是市場之本，是資本市場最重要的參與群體。

吳清表示，證監會將堅持一體推進資本市場防風險、強監管、促高質量發展，全力維護市場平穩運行，著力提高上市公司透明度和真實性、更好回報投資者，督促行業機構規范經營并提升投資者服務水平，不斷健全投資者保護長效機制，堅決維護公開、公平、公正的市場秩序，讓投資者更好分享經濟和資本市場高質量發展成果。

事實上，本次專場座談會只是監管溝通體系的一環。證監會還會召開上市公司、券商、基金等多場專項座談會，搭建起覆蓋投資者、融資者、中介機構的全方位溝通網絡，讓市場各方預期更統一、共識更凝聚。

座談會上的聲音并非空谷回響。

就在會議前后，真金白銀開始密集入場。7月19日晚間至20日盤前，資本市場迎來密集穩市動作。

中國國新、中國誠通兩大國家級資本運營平臺率先宣布增持，打響本輪A股穩市的關鍵一槍。

其中，中國國新披露，旗下國新投資已累計動用股票回購增持專項再貸款及配套資金超500億元穩定市場，后續將持續用足、用好專項政策工具；中國誠通透露，近期旗下主體累計買入境內股票資產近百億元，未來還將持續加碼國資央企、優質科技股及相關ETF產品。

與此同時，中國中車、中國鋁業、國電南瑞、中煤能源、國投電力等多家央企旗下上市公司密集發布公告，通過控股股東增持、股份回購等方式積極護市；中國神華則通過推進資產注入和中期分紅向市場傳遞信心。

值得重點關注的是，本輪國資增持，早已不是過去“應急式托底”的短期救市，而是常態化、制度化的戰略穩市。“持續用好”“繼續增持”等表述頻繁出現在上市公司增持回購公告中，意味著穩市資金不再是一次性突擊入場，而是市場波動時即可快速啟動的長效工具。

這套成熟機制的雛形，早在2025年4月即已確立。彼時，為對沖外部關稅沖擊引發的非理性波動，中央匯金首次明確“資本市場國家隊，發揮類平準基金作用”的核心定位，央行同步承諾按需提供充足再貸款支持，標志著中國版平準基金框架正式落地。歷經多輪市場波動檢驗，“國家隊引領—央行再貸款支撐—央企平臺落地”的三級緩沖體系，已進入制度化、常態化運行階段。

在業內人士看來，本輪穩市操作分工清晰、精準高效，并非盲目兜底，而是延續2025年4月的成熟打法：中央匯金依托寬基ETF穩住大盤指數，中國國新、中國誠通等聚焦央企核心資產與科技賽道，形成“寬基托底穩指數、精準持股守核心”的清晰格局。

根據Wind數據，截至7月19日，近兩周全市場ETF凈流入高達3042.6億元，其中股票型ETF凈流入2903億元，增量資金持續沿著成熟穩市路徑有序進場。

除了國家級平臺發力，A股上市公司也形成“央企領銜、民企跟進”的穩市格局。中字頭產業央企密集出手：中國鋁業控股股東推出10億元—20億元增持計劃，力度為本輪產業央企之最；中國中車、國投電力紛紛落地億元級增持方案，中煤能源亦推出5000萬元—1億元的增持計劃。

股份回購層面同樣熱度十足。央企國電南瑞擬投入5億元—10億元回購股份，華安證券、國聯民生分別計劃1億元—2億元回購，硬科技企業瀾起科技擬投入3億元—6億元回購。民企陣營同步跟進，中創智領、格林美、道通科技、永和股份等紛紛披露回購方案。

尤為亮眼的是，本輪回購不再只是簡單護盤穩股價，大量公司將股份注銷作為核心用途，以提升股東價值，從而直接增厚每股收益、優化公司股本結構，穩市效果更扎實、更具長期價值。

在市場情緒偏弱、外部擾動頻發的階段，常態化穩市機制及時出手，不僅為市場提供增量資金支撐，更向全市場傳遞出政策托底的明確信號，有效穩住中長期投資信心。

從營業部里傾聽散戶心聲的專項座談會，到全市場密集落地的增持、回購、分紅舉措，本輪穩市邏輯清晰且務實：傾聽市場真實聲音，用制度完善預期、用資金夯實盤面。當政策溝通與資金落地形成高效聯動，A股的市場韌性有望逐步增強，平穩運行基礎也有望逐步夯實。

來源：21世紀經濟報道