湖北
這四件怪事同時發生了：歐洲和日本經濟都快躺平了，卻同時加息。德國增長停滯，日本全年增速預期不到1%，按理說經濟萎靡應該降息救市，但6月11日歐洲央行加息25個基點，5天后日本也跟著加，創下1995年以來最高利率。亞太股市漲瘋了，貨幣卻在貶值。
日韓股市屢創新高，但股價漲得越高，貨幣跌得越兇。只有一種解釋：外資在拉高股價的同時，正在偷偷撤退。黃金和比特幣也在跌。亂世買黃金，但黃金最近跌回2025年水平，比特幣更是連跌。華爾街左手用AI革命吸錢進科技股，右手用美債高利息鎖錢進美元體系。
SpaceX要在泡沫最高點上市，美股七巨頭市值合計超22萬億美元，AI上砸了6000億，總收益卻只有350億。這個時候強推SpaceX上市，因為它是資本集團給自己準備的逃生艙。
四件事背后指向同一個核心：美國債務危機快拖不住了，正在想辦法把危機轉移給全世界。高志凱預警美國會爆發金融危機，因為12到18個月后，美國有一筆10萬億美元的低息舊債集中到期，利率從0.5%到1.5%漲到4%左右，還款成本暴漲3到5倍。更關鍵的是，日本、中國、沙特在大規模拋售美債，借新還舊的玩法快玩不下去了。
但與此同時，巴菲特和李嘉誠在做同一件事。巴菲特的伯克希爾現金儲備囤到史無前例的3700億美元，連續減持蘋果和美國銀行，但他用68億美元全現金收購美國第六大住宅建筑商Taylor Morrison。李嘉誠賣掉英國電網套現1100億港元后，轉身在國內推售近400套房源，長實集團官宣深耕地產賽道。他們在恐慌中重倉的都是房地產。為什么？
回顧歷史，房地產周期有清晰規律：企穩順序是先成交上量，再庫存下降，最后價格企穩。核心城市的房價會更早給出企穩信號。房地產企穩離不開貨幣寬松和增長預期的改善。
全球房價正在漲。2026年第一季度，全球55個主要市場平均房價同比漲幅1.4%，91%的市場仍然在漲。大阪房價漲幅全球第一，東京豪宅暴漲58.5%，領跑世界。全球資本正在重估核心城市資產的價值。看離我們最近的東南亞，泰國市場冷到冰點，但核心區租金回報依然5%到6%，越南胡志明市年度漲幅高達33%。
世界正在分裂成兩個系統：一個是AI加杠桿的賭場，一個是核心城市不動產的確定性。高志凱說，中國主張開源，美國主打地緣；中國主張國際合作，美國拒絕國際合作。分歧的本質是兩種邏輯的碰撞：一邊是泡沫加杠桿、短期套利，一邊是現金流加確定性、穿越周期。
市場的規律從未變過：冷的時候是真正值得看的時候。真正的聰明錢不是在追熱點，是當所有人都不敢買的時候，看懂了那個資產的長期價值。周期的拐點往往就藏在大多數人不敢出手的那段時間里。AI泡沫破裂時，只有兩種資產能穿越周期：一種是持續產生現金流的實物資產，一種是押注這個世界的國家。
當潮水退去，你才會發現，房子不只是磚頭，是一種在全世界范圍內持有優質資產的能力。擁有多一種選擇權，就擁有更多從容。真正值得配置的人，是在別人被泡沫卷走時，已經默默把資產放在確定性里。
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