三大希臘船王同時出手！恒力重工再獲8艘VLAC，全球訂單年內(nèi)已超70艘

三大希臘船王同時出手！恒力重工再獲8艘VLAC，全球訂單年內(nèi)已超70艘

全球超大型液氨運(yùn)輸船訂造熱潮繼續(xù)升溫，三位希臘航運(yùn)大亨同時將訂單投向中國船廠。

據(jù)TradeWinds援引造船市場消息報(bào)道，George Procopiou旗下Dynacom Tankers Management、Evangelos Marinakis旗下Capital Maritime & Trading，以及Kriton Lendoudis旗下Evalend Shipping，近期在恒力重工訂造了合計(jì)8艘9.3萬立方米超大型液氨運(yùn)輸船（VLAC）。

其中，Evalend Shipping被指訂造4艘，Dynacom和Capital Maritime分別訂造2艘。

合同價格尚未披露。恒力重工預(yù)計(jì)將在2028年交付Dynacom和Capital的4艘新船，Evalend的4艘船則計(jì)劃于2028年至2029年初陸續(xù)交付。

據(jù)信德海事網(wǎng)對克拉克森訂單數(shù)據(jù)的梳理，Dynacom和Capital各2艘訂單已經(jīng)進(jìn)入最新的數(shù)據(jù)庫，Evalend的4艘船尚未被計(jì)入。如果最新消息得到確認(rèn)，2026年以來全球VLGC及VLAC確定訂單數(shù)量將由67艘進(jìn)一步增加至至少71艘。

這也意味著，2026年前七個月的訂單數(shù)量已經(jīng)超過2024年全年水平，并達(dá)到2025年全年的約5倍。

三位希臘船東，三種不同的擴(kuò)張路徑

此次同時出手的三家希臘航運(yùn)公司，在氣體船領(lǐng)域所處的發(fā)展階段并不相同。

對于George Procopiou而言，這2艘新船將是Dynacom首次進(jìn)入VLGC和VLAC市場。

Procopiou此前主要通過美國上市公司Dynagas LNG Partners及相關(guān)私人平臺投資LNG運(yùn)輸船。Dynacom自身的船隊(duì)長期集中于油輪和干散貨船。此次進(jìn)入9.3萬立方米大型氣體船市場，意味著其氣體運(yùn)輸業(yè)務(wù)將從LNG船進(jìn)一步擴(kuò)展至LPG和液氨運(yùn)輸領(lǐng)域。

Dynacom近年來已經(jīng)成為恒力重工的重要客戶。雙方在VLCC等大型船舶項(xiàng)目上已有合作。此次新增VLAC訂單，將進(jìn)一步擴(kuò)大Procopiou在恒力重工的船隊(duì)布局。

對于Capital Maritime而言，這次訂單屬于持續(xù)加碼。

Capital此前已于2023年在HD現(xiàn)代重工訂造2艘9.3萬立方米VLAC，市場披露的單船價格約為1.16億美元。這兩艘船計(jì)劃于2027年第一季度交付。

如果恒力重工的2艘訂單得到確認(rèn)，Capital的VLAC訂單將由2艘增加至4艘。

Evangelos Marinakis近年來持續(xù)擴(kuò)大其氣體運(yùn)輸業(yè)務(wù)。Capital旗下船隊(duì)已經(jīng)覆蓋LNG運(yùn)輸船、LPG運(yùn)輸船和其他大型商船。新增VLAC訂單說明，公司正在為未來液氨貿(mào)易和現(xiàn)有LPG運(yùn)輸市場同時配置運(yùn)力。

Evalend Shipping則是三家公司中氣體船經(jīng)驗(yàn)最豐富的一家。

根據(jù)VesselsValue數(shù)據(jù)，Evalend在2021年至2024年間已經(jīng)在HD現(xiàn)代旗下船廠訂造7艘VLGC和7艘VLAC。其此前訂造的VLAC中，目前僅剩2艘仍在建，計(jì)劃分別于2027年3月和6月交付。

此次4艘訂單將是Evalend首次在恒力重工訂造新船。它也表明，在韓國船廠完成上一輪船隊(duì)擴(kuò)張后，Evalend開始將新一輪訂單轉(zhuǎn)向中國。

三家船東的布局分別對應(yīng)了當(dāng)前VLAC市場中的三類買家：首次進(jìn)入者、持續(xù)加碼者，以及已經(jīng)擁有成熟氣體船隊(duì)的專業(yè)船東。

恒力重工VLAC訂單升至10艘

根據(jù)克拉克森訂單數(shù)據(jù)顯示，恒力重工在加入Evalend訂單前，已經(jīng)擁有6艘9.3萬立方米VLAC訂單。

其中包括：

船東

數(shù)量

計(jì)劃交付

Emarat Maritime

2艘

2027年11月至2028年2月

Dynacom/Dynagas

2艘

2028年

Capital Maritime/Capital Gas

2艘

2028年

如果Evalend的4艘訂單得到確認(rèn)，恒力重工的VLAC訂單將增加至10艘。

這一數(shù)量已經(jīng)接近江南造船。

按照目前掌握的2026年訂單數(shù)據(jù)，江南造船年內(nèi)獲得11艘VLGC/VLAC確定訂單，恒力重工獲得10艘，揚(yáng)子三井造船獲得2艘。在中國建造的相關(guān)訂單將達(dá)到23艘。

2026年主要船廠集團(tuán)

VLGC/VLAC訂單數(shù)量

HD現(xiàn)代集團(tuán)

40艘

江南造船

11艘

恒力重工

10艘

三星重工

4艘

韓華海洋

3艘

揚(yáng)子三井造船

2艘

川崎重工坂出船廠

1艘

按照這一口徑，韓國船廠仍以47艘訂單占據(jù)約66%的市場份額。在中國建造的訂單達(dá)到23艘，占比約32%。日本船廠目前僅獲得1艘，占比約1%。

韓國船廠仍然控制著全球大型氣體船市場的主要份額。但中國船廠已經(jīng)形成江南造船和恒力重工兩大接單中心，并開始穩(wěn)定吸引希臘、香港、中東及新加坡背景船東。

江南造船較早進(jìn)入9.3萬立方米VLAC市場。該船廠已經(jīng)完成首制船交付，并形成系列化建造能力。

恒力重工則依靠快速釋放的大型船舶產(chǎn)能、相對靠前的交付窗口和已有船東客戶關(guān)系，迅速進(jìn)入這一高附加值船型市場。

Dynacom和Capital原本就是恒力重工客戶。Evalend雖然是首次在恒力下單，但其擁有豐富的韓國船廠氣體船建造經(jīng)驗(yàn)。Evalend轉(zhuǎn)向恒力，說明中國船廠在高規(guī)格氣體船領(lǐng)域的吸引力正在增強(qiáng)。

2026年訂單數(shù)量已經(jīng)超過2024年高點(diǎn)

全球VLGC和VLAC訂單近幾年呈現(xiàn)明顯波動。

據(jù)信德海事網(wǎng)按照8萬立方米以上、船型標(biāo)注為LPG或Ammonia/LPG的統(tǒng)一口徑統(tǒng)計(jì)：

合同年份

VLGC/VLAC訂單數(shù)量

2023年

40艘

2024年

約57至58艘

2025年

14艘

2026年前七個月

至少71艘

2023年和2024年是第一輪VLAC訂造高峰。多家國際船東、能源企業(yè)和貿(mào)易商開始提前鎖定可以運(yùn)輸液氨的船舶。

2025年訂單明顯降溫，全年只有14艘。市場當(dāng)時仍在評估綠色氨項(xiàng)目的落地速度、未來貿(mào)易規(guī)模和船舶需求。

進(jìn)入2026年后，市場迅速反轉(zhuǎn)。

在Evalend最新4艘訂單尚未計(jì)入的情況下，2026年前七個月已有67艘訂單。其中，4月至6月三個月簽署50艘，占前七個月訂單的近75%。

這輪訂船潮具有明顯的集中爆發(fā)特征。

訂單增加的直接背景是VLGC運(yùn)價上漲。Maritime Strategies International數(shù)據(jù)顯示，2026年第二季度VLGC期租租金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的63,800美元/天。

霍爾木茲海峽周邊航運(yùn)受阻、巴拿馬運(yùn)河擁堵以及美國LPG出口增長，共同提高了大型氣體船的有效需求。

船東訂造VLAC，當(dāng)前主要還是為了運(yùn)輸LPG

雖然市場普遍將這些新船稱為VLAC，但未來幾年支撐船舶收益的主要貨物仍將是LPG。

VLAC通常是在新一代VLGC平臺基礎(chǔ)上進(jìn)行設(shè)計(jì)優(yōu)化。船舶可以運(yùn)輸傳統(tǒng)的丙烷和丁烷，也可以滿載運(yùn)輸液氨。

現(xiàn)有VLAC和未來幾年即將交付的VLAC，預(yù)計(jì)將首先進(jìn)入LPG市場。只有當(dāng)綠色氨、藍(lán)氨和燃料氨貿(mào)易形成足夠規(guī)模后，部分船舶才會逐步轉(zhuǎn)向液氨運(yùn)輸。

船東當(dāng)前訂造VLAC，主要看中了三方面價值。

首先，美國LPG出口仍在增長。

Fearnley Securities預(yù)計(jì)，到2028年，美國包括丙烷和乙烷靈活出口能力在內(nèi)的相關(guān)出口產(chǎn)能，可能較2025年基準(zhǔn)增長接近50%。

美國至亞洲的航程遠(yuǎn)長于中東至亞洲。相同數(shù)量的貨物需要占用更多船舶，并產(chǎn)生更高的噸海里需求。

其次，現(xiàn)有VLGC船隊(duì)存在更新壓力。

市場分析人士估計(jì)，目前約有56艘以老齡船為主的VLGC參與伊朗相關(guān)貿(mào)易。如果伊朗局勢和制裁貿(mào)易發(fā)生變化，部分老舊船舶可能難以重新進(jìn)入主流租家市場，并逐步退出運(yùn)營。

船東正在提前鎖定新船船位，為可能出現(xiàn)的船隊(duì)更新周期做好準(zhǔn)備。

第三，增加液氨運(yùn)輸能力的邊際成本相對有限。

克拉克森目前對9.1萬立方米VLGC新船的估值約為1.135億美元，略低于一年前的1.145億美元。

造船市場人士估計(jì)，在VLGC基礎(chǔ)上增加液氨運(yùn)輸能力，單船可能僅增加約100萬美元。MSI按照更完整的設(shè)備配置估算，相關(guān)成本可能約占船價的3%。

不同估算存在差異，但結(jié)論基本一致。對于一艘造價超過1.1億美元的新船，增加液氨適裝能力不會大幅改變項(xiàng)目總投資，卻可以提高船舶未來的市場選擇。

9萬至9.3萬立方米成為主流船型

船型大型化也是本輪訂單潮的重要特征。

2024年的訂單主要集中在8.8萬立方米和9.3萬立方米兩個規(guī)格。進(jìn)入2026年后，9萬立方米級船型開始占據(jù)絕對主導(dǎo)。

在此前統(tǒng)計(jì)的67艘訂單中，50艘為9萬立方米，9艘為9.3萬立方米。兩類船型合計(jì)占比接近九成。

大型化可以降低單位貨物運(yùn)輸成本，并提高美灣至亞洲等長距離航線的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

與此同時，船廠也在控制船舶尺度，使新船可以繼續(xù)適應(yīng)巴拿馬運(yùn)河及主要LPG裝卸港的基礎(chǔ)設(shè)施條件。

對于船東而言，9萬至9.3萬立方米船型正在成為兼顧裝載量、港口適配、LPG貿(mào)易和液氨運(yùn)輸能力的主流選擇。

交付高峰將集中在2028年至2030年

新船訂單快速增長，也在積累遠(yuǎn)期運(yùn)力壓力。

在Evalend最新訂單尚未加入的67艘訂單中，17艘計(jì)劃于2028年交付，38艘計(jì)劃于2029年交付，11艘計(jì)劃于2030年交付。

新增4艘Evalend新船同樣計(jì)劃于2028年至2029年初交付。

因此，本輪訂單的主要交付高峰將集中在2028年至2030年。

船東當(dāng)前押注美國LPG出口增長、老齡船退出和未來液氨貿(mào)易，可以吸收新增運(yùn)力。但如果美國出口項(xiàng)目延期、巴拿馬運(yùn)河恢復(fù)順暢，或者綠色氨貿(mào)易發(fā)展慢于預(yù)期，大量新船集中交付也可能給運(yùn)價帶來壓力。

本輪VLAC投資的最終收益，仍取決于新增需求與新增運(yùn)力之間的平衡。

中國船廠正在爭奪下一代大型氣體船市場

三家希臘船東同時在恒力重工訂造8艘VLAC，反映出全球氣體船訂單正在向更多中國船廠擴(kuò)散。

江南造船已經(jīng)在VLAC領(lǐng)域建立先發(fā)優(yōu)勢。恒力重工則依靠大型船舶建造能力和船東客戶基礎(chǔ)快速追趕。

如果最新訂單得到確認(rèn)，江南造船和恒力重工2026年的VLGC/VLAC訂單將合計(jì)達(dá)到21艘，占全球年內(nèi)訂單接近30%。

這意味著，中國船廠在大型氣體船市場的競爭已經(jīng)從單一船廠突破，逐步轉(zhuǎn)向多家船廠共同承接批量訂單。

對于Dynacom、Capital和Evalend而言，這批新船既可以參與當(dāng)前高收益的LPG運(yùn)輸，也可以為未來液氨貿(mào)易預(yù)留運(yùn)力。

對于恒力重工而言，8艘訂單的意義也超過訂單數(shù)量本身。

三家希臘主流船東同時選擇同一家中國船廠，說明恒力重工正在從油輪、散貨船和集裝箱船市場，進(jìn)一步進(jìn)入技術(shù)要求更高、產(chǎn)品附加值更大的氣體船領(lǐng)域。

全球VLAC訂單熱潮仍然建立在VLGC市場基本面之上。船東當(dāng)前真正購買的，是一艘可以立即運(yùn)輸LPG、未來又可以進(jìn)入液氨市場的靈活資產(chǎn)。

液氨貿(mào)易提供了遠(yuǎn)期想象空間，美國LPG出口和老齡船更新則提供了當(dāng)前訂船的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。

隨著2026年訂單數(shù)量突破70艘，全球大型氣體船市場已經(jīng)進(jìn)入新一輪擴(kuò)張階段。下一步的焦點(diǎn)，將從“誰能獲得船臺”逐漸轉(zhuǎn)向“2028年至2030年的新增運(yùn)力能否被市場充分消化”。

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