市值漲幅第一！武漢，率先進入牛市了

作者：余飛

來源：城市財經（ID：City-Finance)

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硬科技時代已經到來

如果說過去二十年，中國經濟的主線是房地產和基建，那么未來十年的主線，則是硬科技。

AI浪潮席卷全球后，一個明顯變化正在發生：

資本、人才、政策和產業資源，正在以前所未有的速度向硬科技領域集中。

市場最先感知到這種變化。

今年以來，“K型分化”成為經濟領域最熱門的詞匯之一。

所謂K型分化，就是一部分行業加速向上，一部分行業持續承壓，兩者之間的差距越來越大。

從宏觀經濟數據來看，這種分化已經非常明顯。

集成電路、新能源汽車、高技術產品、鋰電池以及工業機器人等，增速普遍較高，部分指標同比增長超過50%甚至100%，反映出高端制造和技術驅動領域保持較強擴張。

前五個月，集成電路。新能源汽車出口增幅均超過110.%，高新技術產品、3D打印設備、鋰電池、工業機器人等均有不俗表現。

資本市場方面，上半年以硬科技為代表的股市指數均出現了較為明顯的上漲，其中半導體設備、先進封裝、光纖、光模塊、存儲器、半導體這些指數漲幅均翻倍。

與此同時，傳統行業的股市指數均出現了明顯下滑，白酒、保險、黃金等指數均下跌了四分之一左右。

當資金持續流向芯片、AI、機器人、新能源、高端制造時，實際上已經給未來十年的產業格局標出了方向。

而這種產業變局，最終又會傳導到城市競爭。

因為硬科技企業在哪里聚集，資本就會流向哪里；資本流向哪里，城市的財富效應就會出現在哪里。

過去很多城市依靠土地財政和房地產擴張實現崛起，而未來能夠脫穎而出的城市，越來越取決于一個指標：

誰掌握了硬科技產業，誰擁有最活躍的資本市場。

于是，一個新的城市競爭格局開始浮現。

從今年上半年的資本市場表現來看，城市之間的分化，甚至比產業之間的分化更加劇烈。

02

深圳增量第一，武漢、蘇州進入牛市

上半年，就資本市場表現而言，深圳、蘇州、武漢無疑是大贏家。

深圳方面：

根據Wind披露的A股與港股數據顯示，上半年深圳A股+H股上市企業數量增加了20家，增量位居全國第一。

其中15家赴港上市，超九成新增上市企業歸屬戰略性新興產業、未來產業，集聚大批專精特新、細分賽道冠軍，上市梯隊實現從數量擴張向質量提升轉變。

此外，6月底上市的央企綠色能源企業華潤新能源完成網上申購，IPO募資總額245億元，創下深交所成立以來募資規模新高。

上海、北京、蘇州、杭州增量位居前五，且A股+H股上市企業均兩位數增加。上海增加了17家，北京增加了14家，蘇州增加了11家，杭州增加了10家。

制圖：城市財經；數據來源：Wind

廣州相比于京滬深，表現弱了很多，僅增加了3家。武漢、成都、重慶均增加了2家。

深圳一直都是硬科技的代表，是孵化科技企業的熱土。

從產業結構來看，深圳已經形成了從芯片設計、人工智能、機器人、新能源汽車到低空經濟的完整創新鏈條。

來源：深圳市統計局

華為、騰訊、比亞迪、大疆等龍頭企業持續向產業鏈釋放訂單與技術需求，大量專精特新企業則不斷成長為資本市場的新力量。

更重要的是，深圳正在形成全國最強的科技企業梯隊。

一邊是華為、比亞迪這樣的萬億級科技巨頭，一邊是源源不斷涌現的專精特新“小巨人”、獨角獸和潛在上市公司，形成了“科技龍頭+產業鏈企業+創投資本”的閉環生態。

這種生態的直接結果就是，深圳不僅能誕生硬科技企業，更能持續批量生產硬科技上市公司。

更關鍵的是，深圳并沒有志得意滿，而是居安思危。

在今年發布的“十五五”規劃中，深圳明確定下了未來產業的方向：

半導體與集成電路、人工智能、智能網聯汽車、機器人、低空經濟、生物醫藥、高端裝備、新型儲能、工業軟件、等戰略產業全面傾斜。

深圳提出，到2030年，戰略性新興產業增加值超2.3萬億元。2025年這一數據是16654.76億元。

深圳已經意識到，在全球產業鏈重構背景下，真正決定城市上限的，不是有沒有工廠，而是有沒有“不可替代的核心技術”。

換句話說，深圳未來五年要做最難的事情，技術攻關。去承擔中國技術突破者的角色，一個無可替代的角色。

武漢方面：

市值增幅第一。

武漢雖然只增加了兩家上市公司，但在硬科技產業大爆發之下，武漢進入了豐收期，上半年武漢上市企業市場進入狂飆模式。

21世紀財經報道梳理的結果顯示，2026年上半年，武漢以80.99%的上市公司市值增幅列萬億GDP城市的第1位。

憑借這一增幅，武漢的上市企業總市值排名攀升至全國第八。

其中長飛光纖、光迅科技、華工科技、烽火通信、長盈通、匯綠生態在上半年都有超100%的漲幅。

武漢市值大爆發背后，是光電子信息產業迎來了爆發期。

武漢擁有全國最完整的光電子產業鏈，被譽為“中國光谷”。

過去多年，武漢在光通信、激光裝備、光芯片、光纖光纜等領域持續投入，但由于行業景氣度不足，資本市場長期低估了這些企業的價值。

而AI時代到來后，算力需求爆發，數據中心建設提速，光通信成為AI基礎設施最重要的環節之一。

于是武漢積累多年的產業優勢開始集中兌現。

光電子產業企業市值大漲背后，不是武漢企業突然變強了，而是AI浪潮讓市場重新認識了武漢的產業價值。

過去武漢依靠汽車、鋼鐵、傳統制造支撐經濟，如今光電子信息產業正逐漸成為新的增長極。

光谷二十多年的長期投入，終于迎來了收獲期。

更為關鍵的是，武漢未來還將誕生一個幾千億乃至萬億的上市企業，長江存儲。

5月19日，中國存儲芯片閃存龍頭長江存儲啟動IPO。

界面新聞披露，長江存儲在今年一季度收入已超過200億元，同比去年翻倍增長。

胡潤研究院發布的《2025全球獨角獸榜》中，長江存儲以1600億元估值首次入圍，位列中國十大獨角獸第9、全球第21，成為半導體行業估值最高的新晉獨角獸。

不過很多人認為，長江存儲上市總市值可能會在7500~8000億元左右。如果上市時人氣配合，甚至可能突破萬億。

蘇州方面：

上半年，蘇州A+H股上市企業增量位居全國第四，市值增幅位居第二，千億市值企業增量全國第三。

蘇州上半年A股與港股上市企業數量增加了11家，僅次于深圳、上海、北京。

市值增幅高達63.3%，僅次于武漢。

千億市值企業增加了4家，增量與武漢并列位居全國第三，僅次于深圳、上海。

此外，蘇州官方還披露：

第一，數據顯示，全市64只個股上半年漲幅超50%，占比近30%。其中翻倍個股達42只，主要集中于光通信、半導體、高端裝備等硬核科創賽道。縱觀全市場，上半年A股共計365只翻倍個股，意味著每9只A股翻倍牛股中，就有1只來自蘇州。

第二，截至6月30日收盤，通鼎互聯登頂上半年蘇州A股牛股榜首，累計漲幅高達440%；昀冢科技、亨通光電緊隨其后，上半年漲幅分別達到400%、347.02%。此外，新銳股份、長光華芯、天祿科技、東山精密、和林微納、德龍激光、亞翔集成等同步躋身蘇州A股上半年十大牛股行列。

第三，A股“蘇州板塊”百元股數量達33只，較年初大幅增加20只，創下歷史新高。其中，聯訊儀器以2322.33元的收盤價穩居A股股價榜首，也是當前全市場唯一股價突破2000元的個股。此外，強一股份、羅博特科、長光華芯股價均超過500元關口，分別報623元、619元、502元。

蘇州有此成就，一方面得益于硬科技時代到來的浪潮帶動。

另一個方面，也是更關鍵的，是蘇州長期深耕實體經濟、持續加碼科創投入、完善多層次資本服務體系的必然結果，為區域產業轉型升級、創新要素集聚提供了堅實的金融賦能與資本支撐。

蘇州最大的特點在于：

它不像深圳那樣擁有華為、騰訊這樣的超級平臺企業，也不像武漢擁有全國領先的光谷資源，但它擁有全國最強的先進制造業集群之一。

電子信息、高端裝備、生物醫藥、新能源、新材料等產業高度集聚，大量企業處于全球產業鏈關鍵環節。

特別是在半導體領域，蘇州已經成為中國集成電路產業鏈最完整的城市之一。

從設備、材料到封測，再到芯片制造配套，形成了完整生態。

AI時代帶動算力需求爆發，半導體產業鏈全面受益，蘇州大量企業因此迎來業績與估值雙升。

與此同時，蘇州民營經濟發達，中小科技企業數量龐大，形成了極具活力的上市后備軍。

因此，蘇州雖然不是直轄市、副省級城市，也不是省會城市，卻長期穩居全國資本市場第一梯隊。

其背后體現的正是先進制造業城市在硬科技時代的獨特競爭力。

03

中國城市，進入新一輪洗牌

我在文章中反復強調過一個事實：

中國城市的競爭，已經進入了“硬科技時代”。

誰能在芯片、生物醫藥、人工智能、精密儀器、高端制造等硬科技產業上搶到船票，誰才能真正坐穩下一輪增長周期。

而這些高附加值產業，對于內陸省會城市而言，更具有優勢。

邏輯并不復雜：

一方面，內陸高校扎堆的省會城市，科研優勢更大。

另一方面，高附加值產品基本依賴空運，可以拉平與沿海城市的運輸成本。

過去二十年，中國最耀眼的城市，幾乎都在沿海或近海。上海、深圳、香港、廣州、蘇州、杭州等。

過去二十年，中國的制造業強城也基本在沿海與近海，深圳、蘇州、上海、寧波、無錫、東莞、佛山，都是工業強城。

邏輯并不復雜，海路運輸是所有運輸中成本最低的，利潤空間的市場導向下，制造業更傾向于去往有港口的城市。

但新時代的產業邏輯已經改變，人工智能時代的到來，給了內陸城市崛起的機會。

恰如我之前在寫太原的文章中強調的，內陸城市遠離出海口，在運輸成本上存在天然的地理劣勢。

考慮到高昂的陸路運輸成本會大幅壓縮產業的利潤空間，內陸城市與沿海城市之間，應該有不一樣的打法，尤其是內陸省會城市。

本號認為：

內陸省會城市產業的發展方向，應該盡可能錨定依靠空運的高附加值產品，比如集成電路、芯片、人工智能、生物醫藥、精密儀器等等。

此外，還可以結合自身的特色產業優勢，去發展出一些高附加值產品的產業鏈條。

具體該怎么選，需要結合自身。

比如今年處在流量C位的武漢與合肥。

武漢的汽車產業依舊強勢，而光電子產業更是支撐全國光電子半壁江山，全球完整產業鏈。

此外，武漢還有商業航天、網絡通信、生物醫藥，這三個產業與汽車、光電子組成了武漢的“五谷豐登”，也即“車谷”、“光谷”、“網谷”、“藥谷”、“星谷”。

合肥，已經形成“顯示面板+新能源汽車+人工智能+存儲芯片”的產業矩陣，并開始真正進入全球半導體產業分工體系。

每個城市有每個城市的特色，無需復制，不過思路可以借鑒。

比如和武漢、合肥一樣，具備雄厚科教優勢的西安、長沙等內陸省會，大可以在高精尖技術領域尋找細分賽道布局。

尤其是西安，該重新梳理一下自身，放棄內耗，不要讓高等教育資源與科研院所成為孤島，要徹底打通與市場的鏈接，才能更好地賦能城市本身。

比如太原，可以圍繞能源場景，發展工業機器人、工業軟件、傳感器、高端儀器等產業，因為山西本身，就是全國少有的能源工業超級試驗場。

比如南昌，需要充分利用江西省作為全國首個“市市通350公里時速高鐵”的樞紐優勢，充分吸收流通在贛鄱大地的各類生產要素，慢慢沉淀自己，并拓展自身的航空航天、電子信息等產業優勢。

每個城市都有自己的活法，無需雷同，不是誰都能成為北上廣深，但發展的邏輯都一致：

隨著時代更迭不斷升級自身的產業鏈條，不要吃老本，不要習慣于自身的舒適圈，需要見賢思齊，見不賢而內自省也，否則時代拋棄你的時候，一聲招呼都不會打。

THE END