海量財經 | 四連降后謀變 五洲醫療跨界半導體行業

　　海報新聞首席記者 周凌峰 報道

　　7月7日晚間，安徽宏宇五洲醫療器械股份有限公司（簡稱“五洲醫療”，301234.SZ）發布公告，公司正在籌劃發行股份及支付現金購買資產事項，標的資產為旋智電子科技（上海）有限公司（簡稱“旋智科技”）控股權。

　　記者注意到，若本次收購最終成行，這家以一次性無菌輸注類醫療器械為主營業務的企業，將從傳統醫療器械領域跨界切入半導體賽道。

　　公告顯示，本次交易尚處于籌劃階段，五洲醫療已與主要交易對方簽署《股權收購意向協議》。因相關事項存在不確定性，為維護投資者利益、避免對公司證券交易造成重大影響，五洲醫療自2026年7月8日開市起停牌，預計在不超過10個交易日內（即7月22日前）披露交易方案。

　　出身仙童半導體的電機控制芯片企業

　　引人關注的是，此次五洲醫療籌劃并購的標的旋智科技，并非半導體行業的無名之輩。旋智科技官網顯示，公司前身為美國仙童半導體公司電機控制產品線事業部，2014年底通過管理層收購完成業務剝離，正式獨立運營。公司成立于2014年11月24日，注冊資本4304.8424萬元人民幣，法定代表人劉剛。

　　公開資料顯示，旋智科技主營集成電路研發、半導體技術開發與產品進出口。

　　旋智科技已完成多輪融資，投資方陣容頗為強大。A+輪融資引入了光遠數科、匯川技術、匯川產投、芯動能投資、Forebright Capital等機構。其中，芯動能投資由國家集成電路產業投資基金與京東方等共同發起設立。匯川技術（300124.SZ）、張江高科（600895.SH）等上市公司旗下投資基金亦現身股東名單。

　　業績四連降、傳統主業持續承壓或是跨界主因

　　從業務重疊性與關聯性來看，五洲醫療與旋智科技并無太多關聯。此次并購行為屬于跨界布局。五洲醫療為何在此時切入半導體賽道？

　　據悉，五洲醫療2022年上市當年，公司營收與凈利潤觸及階段性高點。2022年實現營業收入5.47億元，同比增長6.66%；歸母凈利潤7093.05萬元，同比增長3.71%。

　　然而此后，公司業績逐年下滑。2023年至2025年，五洲醫療分別實現營業收入5.34億元、4.77億元、4.58億元，同比分別下降2.46%、10.54%、4.01%；對應歸母凈利潤分別為6026.51萬元、3996.98萬元、1889.30萬元，同比分別下降15.04%、33.68%、52.73%。

　　營收和凈利潤的縮水，與產品端銷量下滑密不可分。從產品結構來看，2025年，注射器收入同比下降11.16%，穿刺針收入同比下降20.15%；輸液輸血器收入同比增長41.73%，其他產品收入同比增長10.82%。

　　分地區來看，五洲醫療外銷收入占比極高。2025年境外收入約為4.42億元，同比下降4.5%，占營業收入的96.5%；境內收入約為1659.29萬元，同比增長11.33%，僅占營業收入的3.62%。海外市場需求疲軟疊加產品價格下行，外銷收入持續收縮，而境內市場規模體量過小，難以對沖海外業務的壓力。

　　對于業績下滑的原因，五洲醫療在2025年年報中解釋稱，受行業市場競爭及市場需求變化等因素影響，公司營業收入有一定程度減少；同時市場競爭導致產品價格有所下降，公司凈利潤出現較大幅度下滑。此外，公司財務費用同比有較大幅度增加，主要系匯率波動導致公司匯兌凈損失增加，進一步降低了公司的利潤水平。

　　2026年第一季度，五洲醫療實現營業收入約1.01億元，同比下降3.33%；歸母凈利潤805.1萬元，同比增長42.89%。營收仍在收縮，但利潤端有所回暖。經營活動產生的現金流量凈額為81.58萬元，上年同期為1181.18萬元。

　　財務基本面不振，這一壓力傳導至二級市場，并最終通過投資者的反應體現在股價上。記者注意到，年初至7月7日停牌前，五洲醫療股價累計跌幅達19.62%。

　　7月7日，五洲醫療收盤報34.00元/股，當日下跌4.71%，總市值約23.12億元。從更長時間維度看，五洲醫療股價曾在2023年8月15日盤中觸及歷史最高點54.8元/股，此后一直處于震蕩走勢。

責編：劉　旋

審簽：曲欣萍