半年漲幅183%奪冠，方正富邦吳昊“一拖多”業績分化遭爭議

文 | 劉振濤

隨著7月份的到來，2026年上半年正式收官，公募基金半年業績成績單正式出爐。在科技熱的催生下，2026年上半年，翻倍基金如雨后春筍。

Wind數據顯示，截至2026年6月30日末，上半年公募市場共計有246只基金凈值漲幅超過100%（以主份額統計），主動權益型產品占了199只，重倉科技板塊的基金收益領跑全市場，而部分重倉消費賽道的基金凈值大幅回撤。

其中，方正富邦基金旗下吳昊管理的方正富邦核心優勢混合A以183.67%的漲幅奪得了2026年半年度收益冠軍，也超越了富國低碳環保在2015年上半年取得的160.31%的成績，刷新了半年度新紀錄。

然而，冠軍基金還來不及慶賀的時候，市場對其爭議也不斷。一方面是方正富邦核心優勢混合A奪得冠軍，依靠了基金經理吳昊對存儲賽道的押注，極致的押注取得了較高的成績，但在奪冠僅一周，就出現急速回撤。截至7月7日，該基金漲幅回撤至151.83%，一周時間回吐了30多個百分點。

另一方面，一人管理11只基金，8個投資方向，旗下的11只基金業績分化嚴重，特別是主動權益類產品，既有半年漲幅超過180%的奪冠產品，也有半年虧損12%的產品，基金經理一個人管得過來嗎？

一面是奪冠的喜悅，一面是市場的爭議不斷，究竟發生了什么？

半年漲183%，押注賽道奪冠

2026年上半年，A股市場科技資產一騎絕塵，重倉科技賽道的公募基金收獲頗豐。中小公募公司方正富邦基金旗下的方正富邦核心優勢混合成為最大的贏家，基金以183.67%的漲幅奪得半年度冠軍，與排名最后的基金相比，收益差距超過200個百分點。

方正富邦核心優勢混合奪冠的背后，是基金經理吳昊押對了賽道，靠重倉押寶存儲板塊斬獲收益。

公開資料顯示，方正富邦核心優勢混合成立于2024年1月，吳昊在該基金成立時就擔任基金經理，該基金成立時募集資金規模僅2.1億元，剛好滿足成立條件。

成立后的方正富邦核心優勢混合在很長一段時間內表現并不突出，2024年末，該基金凈資產規模已經不足1500萬元，并且已經連續60個工作日凈資產低于5000萬元，觸及了基金合同中約定的相關處理條件。

情急之下，方正富邦基金選擇了持續運作的方案，并且在2025年1月發布公告，方正富邦核心優勢混合召開持有人會議，審議關于該基金持續運作的方案。不幸運的是，參與基金持有人大會的投資者所代表的投票權低于規定的標準，大會沒有召開成功。

方正富邦基金沒有放棄，繼續選擇了該基金持續運作方案，并且上報證監會。

2025年三季度，方正富邦核心優勢混合沒有再出現連續60個工作日基金凈資產低于5000萬元的情況，基金的凈資產也出現了提升，達到3900多萬元。三季報顯示，在三季度期間，基金A份額和C份額合計有超過1億份的申購情況，這些短期的操作，給基金“續了命”，也讓該基金有了后來的爆發。

進入2026年，方正富邦核心優勢混合爆發了，主要是在2026年二季度大爆發。數據顯示，2026年一季度，方正富邦核心優勢混合A漲幅僅11.31%，而2026年二季度，該基金漲幅達到了驚人的154.84%，可以說該基金奪冠，全靠二季度的爆發。

二季度的爆發背后是基金經理吳昊的調倉換賽道以及極致的押注。

觀察方正富邦核心優勢持倉，2025年一季度至三季度，方正富邦核心優勢混合的前十大重倉股在軍工和商業航天領域。到了第四季度，吳昊開始大調倉，前十大重倉股全部更換，賽道從軍工、商業航天轉向了半導體存儲賽道。

2026年一季度，該基金持倉進行了微調，但是重倉押注在存儲半導體領域。到了2026年二季度，半導體存儲賽道大爆發，比如該基金重倉的兆易創新、普冉股份、精智達等二季度漲幅超過200%。

在存儲賽道凌厲的行情助推下，吳昊重倉押注，方正富邦核心優勢投資組合凈值彈性被迅速放大，基金得以走出翻倍的業績，從而半年度奪冠。

吳昊極致的押注存儲賽道這步棋在上半年是走對了，也獲得了豐厚的收益。而對于下半年這樣的極致押注能否再創輝煌，是個未知數。

不過，極致的押注雖然能夠享受到賽道成長爆發時的超級紅利，但是也不可避免的將賽道回調時的風險集中在了一起，回撤的幅度也較大。截至7月7日，方正富邦核心優勢混合A的年內累計漲幅為151.83%，一周時間回撤了30多個百分點。

未來存儲賽道的行情走勢，或將決定方正富邦核心優勢能否繼續上升。

“一拖多”，管理業績分化，飽受爭議

盡管吳昊奪得了2026年半年度基金冠軍，但是市場對其爭議仍不斷，核心的問題就在于吳昊管理的基金產品業績分化較為嚴重。

天天基金網數據顯示，截至2026年一季度末，吳昊管理著11只基金（多種份額合并計算），屬于市場典型的“一拖多”基金經理，管理規模達51.72億元。

規模雖不大，但是數量多類型復雜，包括被動型的指數產品、指數增強類產品、主動權益類產品、靈活配置類的產品等等，堪稱方正富邦基金的“全面突擊手”。

從管理的基金業績來看，11只基金業績參差不齊，分化嚴重。比如，截至7月7日，既有年內奪冠，漲幅超過150%的方正富邦核心優勢混合，也有虧損20%的保險類指數產品，還有虧損超9%的主動權益類產品——方正富邦天恒混合。

按照過往公募市場“一拖多”基金經理管理的情況，旗下的基金產品通常業績表現會趨同，即一起上漲，或者一起下跌。而吳昊管理的11只基金業績分化嚴重，特別是主動權益類產品，最好的和最差的相差超過150個百分點。

吳昊管理產品業績大分化，核心原因在其投研的方向的差異化。觀察吳昊旗下的主動權益類產品，所投資的賽道橫跨了價值、成長、科技、消費、高股息紅利等多個賽道。

比如，方正富邦核心優勢混合重倉押注的存儲賽道，方正富邦天恒混合重倉的是恒瑞醫藥、美的集團、貴州茅臺等大消費賽道，方正富邦紅利精選混合重倉銀行等高股息的個股等。

當一個人要在保險、存儲、消費、紅利等等完全不同的產業邏輯上反復切換，對一個人的精力和能力圈是極大的挑戰。能否保證每只產品都投入相當大的精力，以研究投資、組合管理、平衡風險？

“一拖多，基金業績的分化”，這些情況是市場投資者的擔心，而這樣的情況恰恰在冠軍基金經理吳昊身上上演，也成為了其飽受爭議的所在。

而吳昊這樣“一拖多”背后，也反映了中小基金人才緊缺的現實情況。wind數據顯示，截至2026年一季度末，方正富邦基金公募管理規模為909.69億元，基金產品數量53只（多種份額合并計算），基金經理數量為16人，行業平均人數為25.57人，方正富邦基金經理數量低于行業平均。

公司共計53只產品，吳昊一人就管理11只占到了公司產品的五分之一。同時，方正富邦權益類人才的緊缺，倒逼明星基金經理一崗多職，既要管理主動權益，還要兼顧指數化產品，此外，吳昊身兼了數量投資部行政負責人、董事總經理等頭銜。

吳昊這次奪得半年度冠軍，打響了方正富邦在市場上的品牌，同時也一定程度上暴露了挑戰和問題。對于冠軍基金經理吳昊來說，或許需要“減負”了！