河北
2024年初，1066元/噸。 2026年6月11日，11750元/噸。這是硫磺，兩年內的價格變化。劇烈的價格波動，嚴重影響國內磷化工產業的健康發展。
近日，磷化工龍頭云天化發布公告稱，兩全資子公司合計投資 27.37 億元，建設硫循環項目和磷石膏制水泥聯產硫酸項目，保障新能源材料產業原料供應，實現磷石膏資源化利用，打通硫資源循環利用鏈條。
27.37 億元投建兩大循環項目
6月9日，云天化發布公告：全資子公司云南天安化工擬斥資 15.78 億元，投建新能源電池前驅體材料配套硫循環綠色示范項目，配套 30 萬噸/年濕法磷酸、80 萬噸/年磷石膏制硫酸及 79 萬噸/年堿性料裝置；全資子公司云南云天化環保科技擬投資 11.59 億元，建設磷石膏制水泥聯產硫酸資源循環利用示范項目，可年處理 150 萬噸磷石膏，產出 80 萬噸水泥與 60 萬噸硫酸。兩項目合計投資 27.37 億元。
云天化方面表示，上述投資建設的磷石膏制酸裝置，將實現部分內部硫資源循環利用，在提升磷石膏綜合利用率的同時，減少對外部硫磺采購的依賴和硫磺價格波動帶來的成本沖擊，增強硫資源自主保障能力，有利于提升供應鏈抗風險能力與核心成本競爭力。
一噸虧2000，行業整體承壓
中國是全球最大的硫磺進口國，對外依存度常年超過50%，國際市場價格波動會直接傳導至國內。云天化此次加碼硫循環，直接背景是硫磺、硫酸價格的持續上漲。
隆眾資訊數據顯示，6月11日鎮江港口顆粒硫磺報盤飆漲 1000-1750元 至 11750 元/噸，較年初上漲 7750 元/噸，漲幅 194%。2024年年初，硫磺價格僅為 1066 元/噸。
價格高位直接傳導至下游。隆眾資訊分析師李玲欣表示，生產 1 噸磷酸一銨需消耗 0.45 噸硫磺，僅硫磺漲價一項，就讓其單位生產成本較6月初增加約954元/噸。當前市場磷酸一銨主流報價 4350 元/噸，若全部采購高價硫磺生產，單噸虧損超 2000 元。
此外，每噸磷酸一銨約消耗 1.5 噸硫酸，受硫酸漲價影響，產品理論生產成本突破5000元/噸，單噸毛利虧損超700元。即便有保供平價硫磺政策，也存在落地不暢、供應量不足的問題，行業整體仍深陷虧損。
磷化工集中度將進一步提升
與此同時，磷石膏綜合利用是剛性的政策要求。
2024年4月，工信部聯合發改委、財政部、生態環境部等七部門印發《磷石膏綜合利用行動方案》，明確到2026年磷石膏綜合利用率要達到65%，并要求新建項目原則上配套磷石膏利用裝置，云貴川鄂皖等地還要打造10個綜合利用特色產業基地。
接下來大概率會發生的劇本是：云天化、貴州磷化、甕福集團、川發龍蟒、興發集團等這一類有礦、有錢、有技術儲備的龍頭，繼續把硫循環、磷石膏綜合利用這條路走通，把成本曲線壓到行業最低；中小磷銨企業，要么被并購，要么被淘汰，要么轉去做差異化的小品種肥料。整個磷復肥行業的集中度，會在這輪周期里再上一個臺階。
農資這行，過去是“看天吃飯”——天氣決定收成，收成決定需求。但這兩年不一樣了，變成了“看原料吃飯”——硫磺、鉀肥、磷礦、天然氣，任何一個大宗原料的暴漲暴跌，都能把下游一家中等規模的廠家直接打穿。
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來源 ：綜合整理自農財網
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