廣發基金的百億基金經理，正批量“減負”！

作者 |付影

來源 | 獨角金融

廣發基金繼劉格菘、唐曉斌、曾剛、李耀柱等多位百億級基金經理“減負”后，又一名基金經理也“瘦身”了。5月9日，廣發基金發布基金經理變更公告，基金經理吳興武因工作安排離任廣發競爭優勢混合，接任者為蘇文杰。

一系列人事調整，背后或與2026年4月落地的公募基金績效考核新規有一定關系。新規明確要求主動權益類基金經理的業績考核權重不低于80%，且強制掛鉤投資者盈虧與長期指標。

在此約束下，減少管理產品數量、避免精力分散以提升單只產品業績，成為基金經理應對新規考核的理性選擇。

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吳興武卸任一只產品經理，

專心做最擅長的賽道？

公開信息顯示，吳興武自2022年11月4日起管理廣發競爭優勢混合，此次離任距離其接手該產品約三年半。截至一季度末，廣發競爭優勢混合基金規模約為3.9億元，2025年全年利潤4872.84萬元，份額凈值增長率9.17%。

此次卸任廣發競爭優勢混合，被視為廣發基金優化投研分工的舉措。

吳興武在管產品的投向更加集中，其名下5只產品，除了1只廣發輪動配置外，其他4只均為醫藥主題基金，通過縮減非核心賽道產品，幫助吳興武將投研精力聚焦自身最擅長的醫藥投資領域。

圖源：罐頭圖庫

從業績表現來看，吳興武在管基金規模91.57億元，管理的5只產品中，廣發醫療保健股票A表現最好，自2018年10月接手以來任職回報為84.61%，年化回報8.44%。表現差的是廣發醫藥健康A，2020年10月21日管理至今任職回報-42.93%，年化回報-9.61%。

圖源：wind

對于醫藥賽道，吳興武在一季度產品報告中指出，我們重倉的創新藥行業有一定表現，創新藥產業的發展仍然較為健康，產業趨勢和BD交易成為常態，行業里也不乏表現不錯的早期項目。

從股價走勢來看，創新藥板塊正努力走出2025年四季度低谷，不再呈現單邊下跌的趨勢。

廣發輪動配置是吳興武管理的一只混合型基金，一季度配置了創新藥、黃金等資產，少量配置了銀行、AI等資產，對白酒等消費資產低配。重倉的個股包括寧德時代、紫金礦業、榮昌生物、中際旭創、赤峰黃金、招商證券等。而這只混合型基金，吳興武接下來又是否會繼續管理？

加入廣發基金擔任基金經理11年以來，吳興武在管基金總規模91.57億元，其年化回報4.61%，近1年、近2年、近3年分別為8.46%、12.03%、-7.23%?？梢娖淙陿I績承壓。

圖源：wind

接任者蘇文杰擁有17.9年證券從業經驗，先后在天相投顧、中銀國際證券、嘉實基金從事研究和投資工作，2024年4月加入廣發基金，目前管理5只產品以混合型為主，在管基金總規模119億元。

蘇文杰深耕化工等周期、制造行業研究等，年化回報21.37%，近1年、近2年、近3年的年化回報均表現優秀，分別為56.28%、54.01%、64.13%。

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從明星光環到平臺化投研，

多位基金經理已同步減負

吳興武的調整，并非個例。從減負的角度看，這一人事安排似乎與公司整體思路一致，讓基金經理從多到精、從泛到專。

2026年4月份，廣發基金涉及11只基金的重大人事調整公告，包括百億基金經理李耀柱、曾剛、鄭澄然已同步“減負”。

其中，李耀柱2026年4月21日卸任了廣發港股通成長精選，該產品自其2020年9月開始管理至離任前，任職回報-30.66%，年化回報-6.31%，是其管理的產品中業績表現最差的一只。

此外，李耀柱還在3月5日卸任了廣發滬港深行業龍頭、廣發滬港深價值精選；緊接著又在3月19日卸任了廣發聚優，上述三只產品均于2025年2-3月間開始管理。卸任4只產品后，李耀柱目前管理5只產品，在廣發基金擔任基金經理還有3個月將滿10年，年化回報11.41%。

圖源：wind

3和4月，鄭澄然分別卸任了廣發成長動力三年持有、廣發新能源精選，其中3月卸任的產品在其所有管理的產品中處于弱勢，年化回報為-12.72%。

相比李耀柱，鄭澄然在管基金和管理規模以及業績表現均有所遜色，擔任該公司基金經理即將6年，年化回報2.48%，近三年回報為-16.62%。目前，鄭澄然在管產品6只，其中還有3只產品年化回報為負。

劉格菘同樣在“減負”之列。2025年內，他陸續卸任廣發多元新興股票和廣發小盤成長混合，管理規模從巔峰時期的843億元縮水至2025年底的約294億元，到了今年一季度又降至214.51億元。卸任后，劉格菘在管產品數量減至4只，管理規模較高峰期蒸發超七成。

一系列人事調整的背后，有一個不能忽略的背景。

2026年4月17日，中國證券投資基金業協會正式發布修訂后的《基金管理公司績效考核管理指引》（以下簡稱《指引》），自發布之日起施行。《指引》共7章31條，聚焦與投資者利益綁定的改革重點，對基金公司薪酬結構、績效考核、薪酬支付等方面進行了優化。

《指引》強調，全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，納入投資者盈虧、業績比較基準對比情況等指標，對高管、基金經理、銷售人員設置差異化考核權重。其中，主動權益類基金經理的產品業績指標考核權重不低于80%，業績比較基準對比指標不低于30%，尤其提出三年以上中長期指標權重不低于80%，遏制了短期博弈。

圖源：罐頭圖庫

更大的約束是薪酬層面，基金經理須將不少于當年績效薪酬的40%購買本人管理的公募基金，且持有期不得少于一年。基金經理跑輸基準10%且基金利潤率為負，績效薪酬降幅不得少于30%。

雖然部分調整發生在新規發布前，但行業預期早已形成。新規的核心不只是減負，而是倒逼基金公司思考規模與業績的關系。

過去基金經理一拖多是公司擴規模的便捷手段，如今成本急劇上升。業績不好、考核不達標、薪酬被扣、甚至影響職業生涯。因此，減負的本質是公司在規模與合規之間主動做減法。