MLCC市場關注度持續升溫 國瓷材料本周接受152家機構調研

證券時報記者 聶英好

本周（8月3日—8月7日）A股共有63家上市公司接待機構調研。從賺錢效應來看，超八成機構調研公司本周實現正收益，其中盛達資源實現3日2板、紅板科技4日2板。

從熱門調研標的來看，國瓷材料、仕佳光子2家公司周內接受百家以上機構調研，澤璟制藥-U接受97家機構調研，飛龍股份、九洲藥業分別接受86家、77家機構調研，百濟神州、華源控股接待超50家機構。

國瓷材料：MLCC介質粉體

銷量快速增長

國瓷材料本周接受152家機構調研，該公司是MLCC（多層片式陶瓷電容器）粉體材料重點公司，于本周內發布了2026年半年報。機構重點問及MLCC介質粉體半年度業務、氧化鋯產品預期以及投資并購澳大利亞SDI公司影響等情況。

國瓷材料高管介紹，受益于行業景氣度持續回升以及AI服務器、汽車電子等新興應用領域需求的拉動，公司上半年MLCC介質粉體銷量實現穩步增長，目前針對AI服務器及車規級MLCC粉體，已完成部分高端產線的擴產工作。后續，隨著新增產能逐步釋放，MLCC粉體的產銷量有望進一步提升。

對于氧化鋯產品今年預期，國瓷材料表示，上半年公司氧化鋯粉體銷量保持穩定增長；受益于國家稀土出口管控政策，公司氧化鋯粉體的市場開拓迎來新的發展契機；與此同時對氧化鋯粉體的價格進行了適時調整。今年氧化鋯粉體有望實現量價齊升的良好局面，公司也將緊抓這一戰略機遇，進一步提高市場占有率。

今年上半年，國瓷材料投資并購澳大利亞SDI公司，后者主營復合樹脂、粘接劑、水門汀、牙齒美白等臨床端耗材，是澳大利亞專業牙科材料領域的領先制造商。國瓷材料指出，SDI公司與國瓷材料原有以氧化鋯瓷塊為核心的技工端義齒材料形成高度互補，能夠進一步補充產品線，完善產品布局；此外SDI公司的完善海外渠道資源，能夠幫助公司進一步開拓海外市場，促使公司全球化布局升級。

在調研中，國瓷材料還提及了固態電池項目進展。隨著全固態電池產業化進程推進，硫化物固態電解質因其高離子電導率等優勢，成為核心關鍵材料。國瓷材料表示，目前已建成硫化物固態電解質自動化生產線，量產能力初步構建，正在密切配合下游重點客戶的產業化進程，后續將合理規劃擴產節奏，協同推進全固態電池的商業化落地。

仕佳光子：優化產品結構

以緩解光纖漲價壓力

仕佳光子本周接受機構投資者一次線上調研和一次現場調研，共計139家機構參與。公司聚焦光通信行業，主營業務為光芯片及器件、室內光纜和線纜高分子材料三類業務。在調研中，機構關注光纖漲價影響、光纜營收下降原因、光芯片行業供給情況等。

光纖是仕佳光子重要原材料，原材料價格波動會帶來一定成本壓力。仕佳光子表示，公司持續優化產品結構，推進光纜、光纖連接器跳線等產品迭代升級，依托行業需求增長，加快高附加值產品布局，目前可有效緩解光纖價格波動帶來的成本影響。

對于室內光纜營收下降原因，仕佳光子解釋，當前客戶光纜與光纖連接器跳線一體化成套采購需求持續提升。受現有產能規模限制，公司相應優化室內光纜外銷訂單結構，自產光纜優先配套內部跳線生產，階段性縮減部分室內光纜外銷訂單，因此室內光纜營收呈現階段性下滑。后續待光纜產能擴充完成后，將平衡內部自用與外銷業務。

據仕佳光子介紹，公司400G、800G AWG芯片及組件均已實現大批量出貨，現階段800G產品占比相對較高。1.6T AWG芯片已實現小批量出貨，目前正有序推進客戶對接與產品導入等相關工作。

對于光芯片行業整體供給趨勢，仕佳光子表示，當前高端光芯片供給整體仍處于相對緊缺的狀態，且行業需求與技術創新均在快速迭代變化，難以簡單對2027年全行業整體供需情況作出確定性判斷。

飛龍股份：液冷泵產品

已實現小批量訂單落地

飛龍股份本周接待2次機構現場調研，參與機構共計86家。機構投資者主要圍繞液冷業務布局、海外市場情況以及未來發展戰略等方向展開調研。

據飛龍股份介紹，公司電子泵系列產品依托新能源汽車熱管理領域基礎，應用邊界持續拓寬。除汽車行業外，產品逐步落地服務器液冷、IDC數據中心液冷、充電樁液冷、機器人、通信基站、氫能、儲能、工業裝備、低空經濟、核聚變等新興領域，具備廣闊的增長空間。

飛龍股份透露，目前公司民用領域（包括商用液冷業務）正在有序開展，相關液冷泵產品已通過認證和審核，部分客戶部分項目實現小批量訂單落地。當前液冷領域在手訂單屬于小批量階段，暫未達到披露標準。在服務器液冷領域，在穩固國內市場的同時，公司正通過中國臺灣客戶向海外服務器液冷市場拓展。

在海外業務布局上，飛龍股份表示，公司以海外生產基地龍泰汽車部件（泰國）有限公司為依托，積極開拓海外市場，不斷鞏固并拓展海外客戶資源。目前看來海外營收的增長具有可持續性。

基于行業發展趨勢及公司戰略遠景，飛龍股份表示，已從五方面構建了未來清晰的增長曲線矩陣：一是持續穩固車端熱管理業務，以電子泵及溫控閥系列為核心，向熱管理集成模塊與系統方案解決商升級；二是以龍泰公司為戰略支點，拓展東南亞、中亞等海外業務，深化全球化市場布局；三是拓展熱管理技術新興應用領域；四是布局個人電腦（PC）液冷新興藍海市場；五是推進熱管理技術與前沿產業深度融合，構建集成化供應鏈。