北京
據CCTV國際時訊，當地時間8月5日，特朗普在拉斯維加斯活動演講稱，近期油價回落趨于穩定，“或許要讓油價再漲上去”，但希望不必走到這一步，并未闡釋具體含義。美聯社分析，美伊沖突反復往往會推升油價。疊加霍爾木茲海峽航道調整的地緣變量，全球原油市場不確定性加大，油氣、油服板塊風險預期抬升，大宗商品盤面或加劇波動。
相關研究機構表示，地緣政治反復將重塑原油市場長期格局，霍爾木茲海峽恢復常態面臨多重制約因素，未來貿易量存在較大不確定性，推動原油市場進入新平衡狀態。
比如最近短短三個交易日，國際原油市場上演 “大跌?反彈” 的快速切換，地緣消息反復拉扯市場情緒，油價在樂觀與風險擔憂之間劇烈搖擺，充分展現出當前油市極高的波動率。前期地緣沖突帶來的看漲預期快速退潮后，8 月 4 日國際油價出現大幅跳水，而 8 月 5 日市場再度迎來小幅反彈，多空博弈進一步加劇，也為國內成品油下一輪調價窗口埋下變數。
回顧 7 月行情，中東局勢緊張持續推升原油風險溢價。市場擔憂霍爾木茲海峽航運受阻，這條承擔全球約五分之一原油運輸的通道一旦中斷，將直接沖擊全球能源供給，布倫特原油一度逼近 93 美元每桶。7 月 31 日國內成品油完成一輪大幅上調，汽柴油每噸分別上調 685 元、655 元，多地 92 號汽油重回 8 元區間，市場普遍預判油價將繼續高位運行。
行情拐點出現在 8 月初。受美方釋放暫停軍事打擊、斡旋方傳出美伊談判取得進展消息刺激，8 月 4 日國際原油出現大幅下挫，布倫特原油收盤大跌 5.26% 報 79.36 美元 / 桶，WTI 原油下跌 5.69% 收于 75.77 美元 / 桶，布油自 7 月中旬以來首次跌破 80 美元關口，前期積累的地緣溢價快速釋放川觀新聞。市場一度認為，中東沖突風險階段性解除，油價將進入回調通道。
但僅僅一個交易日，市場預期再度發生偏轉。8 月 5 日，多重消息交織擾動盤面，油價結束單邊下跌，出現震蕩反彈。一方面，伊朗方面公開否認正在和美國進行直接談判，僅確認通過阿曼開展航道安全磋商，打破市場對快速達成協議的樂觀想象；另一方面，胡塞武裝宣稱對一艘沙特油輪實施襲擊，紅海航運安全風險再度浮現，重新點燃市場對中東供應擾動的擔憂情緒。受此影響，盤中布倫特原油一度沖高至 80 美元上方，收盤呈現漲跌分化，布倫特微漲，WTI 小幅收跌，顯示多空分歧明顯加大。
供給端基本面同樣左右市場走向。OPEC + 主要產油國確定 9 月將繼續日均增產 18.8 萬桶，供給增量預期持續存在；但全球原油需求端恢復節奏偏弱，歐美制造業復蘇不及預期，高油價對消費的抑制效應仍在，難以支撐油價持續單邊走強。
截至 8 月 5 日本輪國內成品油計價周期第四個工作日，行業機構監測原油變化率維持負值區間，當前預估汽柴油下調幅度約 320 元 / 噸，折合每升下調 0.25?0.28 元，下一輪調價窗口定于 8 月 14 日 24 時開啟。不過距離調價還有多個工作日，受國際油價大幅震蕩影響，預測幅度仍存在較大變數，最終調價結果以國家發改委正式公告為準。
多位能源市場分析師表示，本輪油價的連續反轉，本質是地緣消息驅動下的情緒博弈。市場不斷在 “外交緩和的樂觀預期” 與 “局部襲擊帶來的風險警惕” 之間來回切換，地緣風險溢價并未徹底出清。短期來看，霍爾木茲海峽通航談判進展、紅海船只安全事件仍將是油價最大擾動因素，一旦局勢再度緊張，油價隨時存在快速沖高的可能。中長期維度，OPEC + 產量執行情況、全球宏觀經濟復蘇節奏、美國原油庫存變化，將共同決定原油價格運行中樞。
大宗商品市場沒有簡單的單邊行情。地緣消息的反復，讓原油價格呈現高波動特征，不管是能源產業鏈企業還是普通消費者，都需要摒棄單邊看漲或看跌的慣性思維，持續跟蹤局勢演變，理性看待油價的震蕩走勢。
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