1.42億買下香港老牌，沉寂20多年后，朱保國為何還留著鷹牌

2002年4月，深圳地王大廈23樓，太太藥業召開了一次董事會。

公司上市還不到一年，募集來的資金原本已經安排好了去處。部分資金將用于口服固體制劑擴建，還有一筆錢準備投向抗腫瘤藥物的生產和推廣，但老板朱保國臨時改變了計劃。

他看中的，是一家生產花旗參產品的企業，以及一只已經在香港經營多年的“鷹”。

太太藥業隨后支付7450萬港元購買健康藥業100%股權，又支付5900萬港元買下鷹牌商標。兩筆交易折合人民幣約1.4151億元，設備改造、人員培訓和后續推廣還要另外花錢。

當時的朱保國并不缺品牌。太太口服液已經賣遍全國，靜心口服液也開始進入中年女性市場，公司剛剛完成上市，賬上有錢，渠道也在快速擴張。

他為什么還要挪動原本投向藥品項目的資金，買下一盒花旗參？

二十多年后，答案重新出現在健康元的年報里。2024年，鷹牌銷售增長157%，這塊長期處于集團邊緣的舊資產，突然又有了動靜。

可朱保國買下它時，想等的顯然不是這一天。

一

朱保國最早經營的并不是藥廠，而是一張花9萬元買來的配方。

他學過化工，在河南做過技術員，也當過企業管理者。1992年，南方經商的消息不斷傳回河南，他離開熟悉的工廠和人際關系，帶著這張配方去了深圳。

產品后來被取名為太太口服液，面向有美容養顏需求的女性。這個名字沒有復雜的藥理，也不需要消費者花時間理解，丈夫知道該買給誰，女性看一眼也明白產品在說什么。

當時的保健品市場已經十分熱鬧。蜂王漿、鱉精、太陽神口服液擠在商場柜臺里，報紙上是整版廣告，城市墻面和鄉鎮公路旁也刷滿了產品名稱。

朱保國沒有把錢全部壓在配方上，而是花在了讓人記住產品這件事上。他買下深圳國貿周邊的燈箱，在央視投放廣告，又請來毛阿敏代言，太太口服液的名字很快傳出廣東。

1993年產品上市后，銷售額一路增長。到1996年，太太口服液的年銷售額已經超過2億元，朱保國也從河南來的創業者變成了保健品市場上的知名老板。

這段經歷讓他熟悉了一種特殊的消費習慣。

上世紀90年代，很多家庭購買保健品，并不會先研究成分和臨床數據。逢年過節去看長輩，丈夫出差回來給妻子帶禮物，或者去醫院探望親友，人們需要一種有名氣、看起來體面，又能表達關心的東西。

產品名、電視廣告和包裝，共同決定了它能不能被裝進禮品袋。朱保國做太太口服液時，已經嘗到了品牌帶來的好處，也知道一個家喻戶曉的名字能替銷售人員省下多少解釋。

1997年，他花2.8億元收購深圳海濱制藥，開始向藥品行業伸手。1999年前后，靜心口服液上市，目標顧客從年輕女性延伸到睡眠不佳的中年女性。

2001年，太太藥業登陸上海證券交易所。朱保國擁有了上市平臺和一支覆蓋全國的銷售隊伍，也有能力去買別人已經做好的品牌。

就在這個時候，鷹牌進入了他的視線。

二

鷹牌當時已經在香港經營多年，產品包括花旗參沖劑、膠囊和含片。綠色包裝、金色字體和白鷹標志帶著鮮明的香港商品痕跡，在探親、拜年和商務往來中并不陌生。

花旗參也適合被做成一門標準化生意。

整枝參材的品級和價格很難判斷，普通消費者進了參茸店，往往只能聽店員介紹。把花旗參切片、磨粉，裝進獨立小袋，再印上一個熟悉的商標，產品就能進入商場和連鎖藥店。

鷹牌已經完成了最難的一步。它在香港、內地及東南亞市場擁有一定知名度，商標也在多個國家和地區完成注冊，朱保國買下后，不必再花幾年時間從頭教消費者記住一個名字。

但為了這只鷹，他需要改變上市時對投資者講過的計劃。

太太藥業原本準備投入1.78億元擴建口服固體制劑車間。項目推進后，公司發現部分產品市場規模有限，同類生產企業又多，價格競爭激烈，繼續把錢投進去，未必能獲得原先預計的銷量。

朱保國選擇停掉部分項目，把資金轉向健康藥業和鷹牌商標。與此同時，公司還拿出9175.49萬元參股麗珠集團，兩項投資合計超過2.33億元。

這不是一次小心翼翼的試水。朱保國剛拿到上市募集資金，就把一部分錢從生產項目中抽出來，分別押在一個香港保健品牌和一家老牌制藥企業上。

他的算盤寫在收購公告里。

太太藥業計劃把鷹牌的銷售隊伍并入自己的非處方藥銷售體系，通過現有渠道擴大覆蓋范圍；公司還準備改造車間、增加設備、調整包裝，并繼續開發禮品市場。

按照當時的預計，鷹牌相關業務2002年可實現銷售收入約1.4億元，為太太藥業增加凈利潤2200萬元。公司給出的投資回收期為22至26個月，最快不到兩年就能把錢掙回來。

交易完成后的頭幾年，鷹牌沒有讓朱保國失望。到2004年前后，鷹牌花旗參及其他營養保健產品年銷售額約1.5億元，年凈利潤接近4000萬元。

一筆約1.42億元的收購，每年能夠產生數千萬元利潤，還能和太太藥業原有渠道共用

。在那個保健品仍靠廣告、藥店和節日送禮推動銷售的年代，這筆交易看起來相當劃算。

不過，朱保國在同一時期買下的另一項資產，很快改變了整個集團的方向。

三

拿下鷹牌前后，朱保國開始不斷增持麗珠集團。此后，麗珠集團成為健康元控制的重要上市平臺，藥品研發、原料藥生產和醫院渠道，也逐漸占據更大份量。

2003年，太太藥業改名為健康元。朱保國曾解釋，“太太”兩個字已經難以覆蓋集團越來越多的業務，他希望擺脫女性保健品的單一形象，把公司做成綜合性醫藥企業。

公司總部的會議里，出現頻率越來越高的是抗生素、處方藥和研發項目。到了后來，吸入制劑、復雜制劑和創新藥又進入健康元的產品管線，朱保國需要投入的資金和時間都比賣口服液時更多。

鷹牌沒有消失，只是慢慢退到了業務版圖的邊緣。

最初認識它的顧客逐漸變老，節日禮品也有了更多選擇。水果、生鮮、茶葉、電子產品和購物卡都能被送上門，年輕人走進藥店時，更熟悉維生素、魚油和蛋白粉，很少會主動尋找一盒花旗參茶。

綠色鐵盒仍然擺在柜臺上，春節前有人購買，探望長輩時也能派上用場。可它很難再像太太口服液當年那樣，僅靠一輪電視廣告就迅速找到大批新顧客。

鷹牌曾多次嘗試接近年輕人。品牌做過抖音活動，也開過面向加班人群的“深夜茶攤”，但這些活動結束后，花旗參仍然容易被看成父母那代人的補品。

2017年前后，朱保國重新談到保健品業務時，曾把它稱作自己的一塊心病。

太太、靜心和鷹牌都還有知名度，卻很難再用過去那套電視廣告加藥店鋪貨的辦法獲得增長。

此時距離收購鷹牌，已經過去十五年。按照當初22至26個月的投資回收期計算，這筆錢早該收回來。

鷹牌占用著團隊、生產和渠道資源，也需要持續投入推廣費用。它沒有成為健康元新的增長支柱，朱保國卻一直沒有它出售，也沒有把它從集團的品牌名單里劃掉。

其中很重要的原因，是鷹牌仍有穩定的銷售和消費者認知。把一個增長緩慢但仍能賣貨的老品牌出售，或許能換回一筆現金，卻也意味著永久放棄已經積累多年的商標和渠道位置。

朱保國選擇繼續留著它。這個決定沒有帶來立刻可見的回報，鷹牌就這樣跟著健康元進入了創新藥時代，像一件被放在倉庫深處、每年仍有人來取貨的舊資產。

四

2022年，健康元給保健品業務換了一批更熟悉新渠道的人。曾負責完美日記運營的杜艷媚加入公司，負責太太、靜心、鷹牌和意可貼等品牌的營銷與銷售。

鷹牌開始更密集地進入小紅書、抖音和跨界合作。過去主要依靠藥店和禮品專柜銷售的花旗參，被放進辦公室、輕食、運動和加班等消費內容里。

這一次，團隊沒有大幅修改鷹牌的外觀。綠色鐵盒、白鷹和金色字體被保留下來，原本被認為老氣的包裝，趕上了年輕人對復古港風的興趣。

2024年，健康元保健品業務增長92%，鷹牌銷售增幅達到157%。這只長期藏在處方藥和原料藥業務后面的鷹，再次被單獨寫進公司年報。

朱保國沒有親自操刀這輪營銷，可品牌能在二十多年后重新進入市場，首先是因為2002年的那筆交易把商標留在了健康元，此后公司又一直沒有把它賣掉。

他年輕時擅長制造新品牌。太太口服液從一張配方起步，靠名字、廣告和渠道迅速賣遍全國，那時的朱保國相信速度，也舍得在消費者還不認識產品時重金下注。

鷹牌走的是另一條路。它在收購后的頭幾年貢獻了利潤，后來失去增長，被健康元的藥品業務遮住，直到新的團隊和渠道出現，才重新回到年輕人的視線。

2002年地王大廈23樓的那次董事會上，朱保國給鷹牌計算的回收期最長只有26個月。他不會想到，二十多年后，人們討論的已經不再是這筆投資何時回本，而是一個舊商標為什么還能重新賣起來。

如今，年輕人拆開參茶時，很少有人知道盒子背后的收購往事。

對朱保國來說，它也不是一件突然被發現的潮流商品，而是一筆買下后賺過錢、沉寂過，又在賬上放了二十多年的資產。