北京
【導語】從不同口徑推算7-12月生豬理論出欄量或逐步減少。而大豬養殖群體——中小散戶減產比例較大，且政策面限制二次育肥或導致四季度大豬供應缺口擴大，按照生豬增重速度和肥標差走勢推算，或有兩輪集中補欄和出欄，或導致7-12月實際供應量在7月和10月減幅超過理論值，8月、11月和12月減幅小于理論值。
三、四季度生豬理論出欄量或逐步減少
按照能繁母豬到生豬出欄10個月的生長周期、生豬存欄到生豬出欄4個月的生長周期，以及結合新生仔豬到生豬出欄6個月的生長周期推算理論供應水平，再按照不同口徑將以上數據加權平均測算未來7-12月的生豬出欄量或呈現震蕩減少走勢，且減幅最大為11月，其次為9月。下半年理論出欄量最大月份為7月，最小為12月，而按照需求季節性指數分析，7-12月需求量或呈震蕩增加走勢。供應量逐步減少而需求量漸增，供需關系或逐漸趨近于緊張，生豬價格或震蕩上漲。但期間二次育肥補欄和出欄或成為影響實際供應變化的關鍵變量。
中小散戶作為減產主體，大豬存欄量或逐步下滑
近兩年生豬行業正處于?周期磨底?與?產能深度去化?的關鍵階段，市場邏輯已從過去的規模擴張轉向?成本競爭?與?效率提升?，行業已告別普漲紅利，進入深度虧損期。頭部規模化企業依托低成本優勢逆勢搶占份額，而高成本、低效率的落后產能（尤其是中小散養戶）在現金流壓力下加速退出。
而中小場及散戶作為大豬主要養殖群體，近兩年大豬存欄量明顯下滑。通過對卓創資訊中小場及散戶和規模場數據推算對比，中小場及散戶出欄量減幅在8-12月或均超過規模場，其出欄減量或導致四季度大豬供應量下滑。
三、四季度肥標差或慣性走闊，二次育肥或有兩輪集中補欄和出欄
按照近4年肥標走勢數據分析，7-12月肥標差一般呈現震蕩上漲走勢，11月達到最大，12月隨著腌臘季到來，大豬在這期間集中出欄，肥標差收窄。2026年因散戶減產退市較多，大豬養殖群體占比下滑。同時，政策面限制二次育肥補欄，另外豬價長期徘徊在完全成本以下，也限制了二次育肥的補欄積極性，肥標差較往年明顯偏高。因此，不論從不同規模養殖群體減產情況，還是肥標差季節性走勢推算，四季度大豬都存在較大的理論缺口，亦會推動二次育肥補欄
年初至今，僅在7月上旬有一輪集中補欄，按照增重時間推算，預計下半年第一輪集中出欄時間或在8月中旬至9月中旬，若目標出欄體重提升，不排除壓欄至9月下旬出欄的可能，或導致8、9月減量幅度小于理論推算值。但考慮11-12月大豬供應缺口的存在，預計本批二次育肥豬源出欄后，市場或選擇在9月中旬至10月中旬進行第二輪集中補欄，理論出欄時間或在11月中旬至12月出欄?；驅е?-10月減量超過理論推算值，11月-12月大豬缺口縮小。
綜上所述，7-12月理論出欄量或呈連續減少走勢，中小散戶減產幅度較大，大豬供應群體減少，且基于政策面對二次育肥的限制，或使得四季度大豬需求旺季時，大豬供應缺口擴大。按照生豬增重時間和肥標差走勢分析，下半年或有兩輪集中二次育肥補欄和出欄，第一輪在7月初集中補欄，8月中旬到9月中旬集中出欄。第二輪在9月中旬至10月中旬補欄，11月中旬至12月出欄，或影響7-12月實際供應量在7月和10月減幅超過理論值，8月、11月和12月減幅小于理論值。
本文源自：卓創資訊
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