達誠價值先鋒靈活配置季報解讀：A?...

來源：新浪基金∞工作室

主要財務指標：A類本期利潤552.89萬元 C類期末凈值1.79億元

報告期內（2026年4月1日-6月30日），達誠價值先鋒靈活配置A類（代碼：011030）與C類（代碼：011031）均實現顯著盈利。A類本期已實現收益353.15萬元，本期利潤552.89萬元，加權平均基金份額本期利潤0.4838元，期末基金資產凈值857.32萬元，份額凈值1.3951元；C類本期已實現收益285.32萬元，本期利潤513.88萬元，加權平均基金份額本期利潤0.4453元，期末基金資產凈值1.79億元，份額凈值1.3594元。

指標達誠價值先鋒靈活配置A達誠價值先鋒靈活配置C本期已實現收益（元）3,531,528.822,853,211.68本期利潤（元）5,528,856.005,138,757.72加權平均基金份額本期利潤（元）期末基金資產凈值（元）8,573,165.5417,946,584.69期末基金份額凈值（元）

凈值表現：A類季度收益率45.85% 超額基準41.25個百分點

過去三個月，達誠價值先鋒靈活配置A類份額凈值增長率為45.85%，業績比較基準收益率為4.60%，超額收益達41.25個百分點；凈值增長率標準差1.64%，高于基準標準差0.64%，波動幅度較大。C類份額同期凈值增長率45.67%，超額基準41.07個百分點，表現與A類基本一致。

拉長周期看，A類過去一年凈值增長率130.82%，遠超基準的10.25%，超額收益120.57個百分點；過去三年增長率113.61%，基準95.35%，超額95.35個百分點，長期業績表現顯著跑贏基準。

階段A類凈值增長率基準收益率超額收益（百分點）過去三個月45.85%4.60%過去六個月58.62%2.39%過去一年130.82%10.25%過去三年113.61%18.26%

投資策略：聚焦AI算力鏈 布局光芯片等高壁壘環節

報告期內，基金維持中等倉位運作，組合配置聚焦科技行業中景氣度高、產業趨勢清晰的細分方向。管理人判斷，AI產業正從普惠受益階段邁入分化階段，數據傳輸效率、功耗控制、網絡架構升級及核心器件供給能力仍是算力集群擴張的關鍵制約因素。基于此，二季度重點布局光芯片、CPO（光電共封裝）、PCB上游材料與設備等高壁壘環節，并結合產業訂單、技術迭代及供需格局變化動態優化組合。

從運作效果看，盡管倉位克制，但因結構聚焦科技主線，受益于AI算力鏈條高景氣延續，基金凈值取得良好階段性收益。同時管理人提示，科技板塊快速上漲后部分環節交易擁擠度與估值波動抬升，后續將更注重持倉公司的業績兌現能力、訂單可持續性及估值安全邊際。

業績表現：A/C類季度收益均超45% 大幅跑贏基準

截至報告期末，達誠價值先鋒靈活配置A類份額凈值1.3951元，報告期份額凈值增長率45.85%；C類份額凈值1.3594元，報告期份額凈值增長率45.67%。同期業績比較基準增長率為4.60%，兩類份額均大幅跑贏基準，超額收益顯著。

基金資產組合：權益投資占比57.24% 現金資產42.60%

報告期末，基金總資產2816.51萬元，其中權益投資（全部為股票）1612.25萬元，占基金總資產的57.24%；銀行存款和結算備付金合計1199.76萬元，占比42.60%；其他資產4.50萬元，占比0.16%。基金未持有基金、債券、貴金屬、金融衍生品等資產，投資結構高度集中于股票和現金。

項目金額（元）占基金總資產比例（%）權益投資（股票）16,122,489.51銀行存款和結算備付金合計11,997,615.87其他資產45,004.360.16合計28,165,109.74

行業配置：制造業占比54.65% 信息傳輸業6.14%

基金股票投資高度集中于制造業和信息傳輸、軟件和信息技術服務業兩大行業。其中，制造業公允價值1449.42萬元，占基金資產凈值的54.65%；信息傳輸業162.83萬元，占比6.14%。其余行業均未配置，行業集中度極高。

行業類別公允價值（元）占基金資產凈值比例（%）制造業14,494,165.74信息傳輸、軟件和信息技術服務業1,628,323.776.14合計16,122,489.51

股票持倉：前十大個股合計占比36.57% 東山精密居首

報告期末，基金前十大股票投資明細中，東山精密（002384）、新易盛（300502）、中際旭創（300308）位列前三，公允價值分別為146.92萬元、146.17萬元、139.70萬元，占基金資產凈值比例5.54%、5.51%、5.27%。前十大個股合計公允價值973.16萬元，占基金資產凈值比例36.57%，持倉集中度中等。

序號股票代碼股票名稱公允價值（元）占基金資產凈值比例（%）1東山精密1,469,160.005.542新易盛1,461,656.005.513中際旭創1,397,000.005.274天孚通信1,152,605.444.355寒武紀869,574.753.286羅博特科866,600.003.277源杰科技827,954.003.128德明利754,320.002.849佰維存儲725,274.182.7310思泉新材704,402.402.66

份額變動：A類份額贖回超68% C類凈贖回155萬份

報告期內，A類份額遭遇大額贖回。期初份額1787.08萬份，報告期總申購54.66萬份，總贖回1227.23萬份，期末份額614.52萬份，贖回比例達68.7%（贖回份額/期初份額）。C類份額期初1476.03萬份，總申購711.20萬份，總贖回867.06萬份，凈贖回155.86萬份，期末份額1320.16萬份。兩類份額均呈現凈贖回狀態，A類贖回壓力尤為顯著。

項目達誠價值先鋒靈活配置A（份）達誠價值先鋒靈活配置C（份）期初基金份額總額17,870,841.5714,760,251.59報告期總申購份額546,610.617,111,995.88報告期總贖回份額12,272,284.248,670,602.46期末基金份額總額6,145,167.9413,201,645.01

風險提示與投資機會

風險提示：一是基金行業配置高度集中于制造業和科技領域，若相關行業政策變化、技術迭代或市場情緒逆轉，可能導致凈值波動加劇；二是A類份額贖回比例高達68.7%，大額贖回可能影響基金流動性，甚至被迫賣出持倉以應對贖回，對凈值造成沖擊；三是前十大個股中多為AI算力鏈條標的，部分公司估值已處于歷史高位，需警惕業績兌現不及預期的回調風險。

投資機會：管理人持續看好AI產業分化階段的核心瓶頸環節，光芯片、CPO、PCB上游材料與設備等領域具備高壁壘和長期增長邏輯，若后續產業訂單持續超預期，相關持倉或仍有上漲空間。投資者可關注基金對科技細分賽道的動態調整能力及估值安全邊際把控情況。