AI鏈啟動，上下游全面擴產

2026年3月，“十五五”規劃綱要正式發布，“深入推進東數西算工程，構建多層次算力設施體系和全國一體化算力網”被寫入國家最高層級規劃文件。2026年4月中央政治局會議提出“六張網”的建設方向，將算力網納入其中（水網、新型電網、算力網、新一代通信網、城市地下管網、物流網）。

幾乎在同一時間，市場傳聞稱中國計劃5年投入約2萬億元建設全國AI算力網絡。對此，國家發改委在2026年6月的新聞發布會上回應稱，并未確認這一具體數字，但明確表示“在具體建設過程中，市場力量將起決定性作用；我們將會同有關部門，加強統籌協調和政策引導”。算力基建的戰略地位，已毋庸置疑。

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從“十五五”規劃到算力互聯網

算力網是國家意志驅動的系統工程。

“十五五”規劃將其置于數字中國建設篇章，要求推動云邊端協同、智算云服務，降低全社會用算成本。配套政策持續落地：工信部等六部門《算力基礎設施高質量發展行動計劃》提出，2025年算力規模超300 EFLOPS、智能算力占比35%；工信部2025年5月印發的《算力互聯互通行動計劃》明確，2028年基本實現全國公共算力標準化互聯，形成算力互聯網。

政策的密集落地，正在轉化為肉眼可見的建設成果。2025年5月，中國電信、中國移動、中國聯通、中國信息通信研究院聯合啟動算力互聯網試驗網建設。截至2026年3月底，我國智能算力規模達188.2萬P，為去年同期的2.5倍；截至2025年末，8大算力樞紐間建成干線光纜145條，形成“8大國家算力樞紐+10個國家算力集群+3個算電協同發展區域”的“8+10+3”空間布局。

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從十萬卡集群到世界級算力中心集群

在此背景下，智算中心建設如火如荼。

2026年7月9日，國家超算互聯網核心節點在鄭州宣布全載運行，國內首個十萬卡級超智融合算力資源池正式投用，可對外提供超10萬卡國產AI算力。該節點建設節奏極快：2月啟動試運行，部署3套中科曙光scaleX萬卡超集群；4月6萬卡AI for Science計算集群投用；7月總算力突破十萬卡。其采用的國產ParaStor F9000全閃存儲系統，在2026年德國ISC高性能計算大會IO500榜單中，同時斬獲生產型全節點、10節點兩大榜單全球第一。

7月10日，中科曙光宣布全國產十萬卡AI超集群“曙光8000（登峰）”落成投用，同步接入國家超算互聯網，已完成300余項超智融合應用優化，覆蓋大模型、機器人等二十余個前沿領域，第二套同規模系統已啟動研制。

三大運營商也在加速算力布局。中國移動智算規模92.5 EFLOPS（FP16，2025年底），實現百卡至超萬卡的全規格計算能力；中國聯通智算規模已達45 EFLOPS，標準機架規模超過110萬架，建成7個百兆瓦級AIDC園區；中國電信自有及接入智算總規模達到91EFLOPS（截至2025年底），匯聚超10萬億token的通用大模型語料數據和覆蓋超14個行業的高質量數據集，總量超500TB。

運營商之外，地方智算中心也在布局。在所有地方算力布局中，內蒙古憑借冷涼氣候與富集的風光資源正形成世界級算力中心集群。網絡巨頭華為、騰訊和阿里巴巴，三大運營商以及中國農業銀行等金融機構紛紛在此落戶；月之暗面、深度求索正在和林格爾以及內蒙古其他地區的服務器上訓練人工智能模型；中國石化在此訓練其工業大語言模型“長城”；小鵬汽車等電動汽車制造商也在此訓練用于自動駕駛的算法。

其他地區標志性訂單同樣密集落地。湖北移動算力網絡江漢平原大數據中心（一期）于2026年6月啟動EPC招標，總投資8882.31萬元；青海方舟云綠色算力中心預算10.04億元，由中國建筑第八工程局中標，依托青海清潔能源打造高效低碳算力設施。頭部互聯網廠商需求持續放量，字節跳動2026年國內IDC需求約1.5GW，阿里巴巴規劃2GW，4月即啟動首批500MW招標。推理算力成為新戰場，中國移動2025年下半年斥資51.12億元集采7058臺推理型AI服務器，創下當年最大單筆AI服務器訂單。

03

光模塊、PCB、電源芯片與液冷全鏈擴產

算力基建的狂飆，正沿著產業鏈向上游迅速傳導。從光模塊到PCB，從電源芯片到液冷系統，上游環節普遍面臨訂單爆滿、產能告急的緊張局面。

光模塊是算力網絡的“高速公路”，當前正經歷從400G向800G、1.6T的代際切換。銅陵旭創光通科技有限公司計劃投資建設“銅陵旭創高新區光電產業園一期項目”和“銅陵旭創高新區光電產業園二期項目”。兩期項目總投資11.2 億元，2026 年 7 月全面投產，合計年產 800 萬只高速光電子器件，配套 5000 人產能團隊。東山精密收購索爾思光電，而索爾思光電總投資12億美元（約合人民幣81-87億元）在常州等地實施光芯片及光模塊擴建項目。新易盛今年Q2–Q4 全年持續擴產，產能逐月爬坡，擴產采用海外泰國為主、國內成都/武漢為輔的輕資產產線擴容模式，主打1.6T LPO/硅光高端算力模塊。華工科技在建2.71億元，固定資產30.95億元，一季度環比增加2.91 億，主要是武漢園區、泰國一期廠房及光模塊自動化產線完工轉入固資。亨通光電在蘇州建設了80 億元超級光模塊基地，一期2026 年底建成投產，預估釋放年產能400 萬只 800G + 100 萬只 1.6T 硅光模塊，800G/1.6T 柔性共線切換生產。

AI服務器對PCB的需求呈現量價齊升的爆發態勢。當前AI服務器架構完成從傳統CPU架構向GPU、ASIC算力集群的轉型，對PCB的層數規格、基材性能、孔位結構、線路精度和整體穩定性提出嚴苛要求，直接拉動高多層板、高階HDI板材的市場需求。滬電股份泰國生產基地已完成產能爬坡，正式進入規模化高效運營階段，可全面承接AI服務器、高速通信等高附加值PCB訂單。鵬鼎控股擬募集資金不超過96億元，全部用于淮安慶鼎AI服務器、高速光模塊高密度互連HDI積層板項目，全力擴充高端算力PCB產能。勝宏科技聚焦AI算力設備、數據中心交換機等高附加值PCB賽道，惠州四大新建廠區項目已分批落地，目前整體處于產能爬坡與批量量產階段。中京電子擬募資推進泰國智能化PCB生產基地、珠海富山高密度PCB擴產兩大項目，其中泰國基地預計今年下半年實現首期投產。深南電路定增募資，重點投向無錫AI算力電子電路產品項目，專注研發、生產高速、高密度、高多層的算力專用PCB產品，精準對接AI硬件升級需求。東山精密PCB業務老廠改造項目已順利投產，新建高端產能按計劃穩步落地，產能結構持續向AI、高速通信等高端領域傾斜。

AI服務器電源芯片是算力硬件的剛需。數據顯示，2025年全球AI服務器出貨量約246萬臺，同比增長24.3%。行業數據顯示，2025~2027年AI服務器電源市場將指數級增長，規模從74億美元升至325億美元，年復合增長率達110%。此前高端AI服務器電源芯片市場長期被海外巨頭壟斷。本輪海外芯片持續漲價、交付周期拉長，頭部整機廠、云廠商供應鏈安全訴求提升，主動加速導入國產電源芯片。杰華特90A大電流智能功率級適用于服務器、GPU等高性能計算供電場景；圣邦股份突破90A大電流DrMOS、48V DC-DC、高精度監控AFE等AI核心電源芯片，切入昇騰、國內頭部服務器ODM、高速光模塊供應鏈；茂睿芯聚焦大電流智能功率級，推出 MK6841、MK6850 等 90A 高功率 DrMOS 產品，采用先進封裝與優化拓撲，顯著提升功率密度與散熱能力，有效減小布板面積，精準適配 AI 服務器高密供電需求。為了滿足行業的產能需求，特色工藝芯片制造龍頭芯聯集成宣布投建新項目擴產，將建設一條月產能5萬片的12英寸數模混合芯片生產線。芯聯集成方面表示，四期項目的啟動，標志著該公司在鞏固新能源汽車和工業控制兩大核心優勢市場的基礎上，正系統性延伸至AI服務器電源和光互聯兩大高增長賽道，形成“核心主業穩基、新興賽道拓邊”的雙輪驅動格局。芯聯集成將進一步擴產高端電源管理芯片產能，以應對全球AI算力爆發帶來的市場需求。

隨著單機柜功率從6kW躍升至18kW乃至100kW以上，而且新建智算集群要求PUE≤1.25，液冷正變成“必選項”。中國移動呼和浩特數據中心已落成全球運營商最大單體液冷智算中心，項目總投資46.6億元，部署約2萬張AI加速卡，AI芯片國產化率超過85%，其中訓練卡1.98萬張、推理卡近萬張，包含天數智芯、華為昇騰、壁仞、昆侖芯等五類本土芯片，智能算力規模達6.7EFLOPS（每秒670億億次浮點運算）。該項目采用冷板式液冷技術及智能母線等節能方案，PUE低至1.15，綠電使用比例達55%。

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算力即國力，鏈動即未來

從“十五五”規劃將算力網寫入國家重大工程，到國家超算互聯網核心節點十萬卡集群的正式上線；從內蒙古世界級算力中心集群的崛起，到湖北移動江漢平原大數據中心8882萬元EPC招標、青海方舟云10.04億元綠色算力中心的中標落地；從云南鍺業45萬片磷化銦襯底擴產，到三安光電6英寸InP光芯片量產。中國AI產業鏈正經歷一場由“政策驅動+需求拉動+國產替代”三重加持的深刻變革。未來隨著算力互聯網的貫通、內蒙古等綠色算力樞紐的持續擴容，上游產能將逐步釋放。