違規向實控人輸血20億元 這家物企高管被追責

3名執行董事未盡監督職責。

中房報記者 曾冬梅 廣州報道

佳源服務控股有限公司（以下簡稱“佳源服務”，01153.HK）違規向大股東輸血20億元的事件余震未了。

7月17日，聯交所宣布向佳源服務的三名前董事開展紀律行動并作出相關制裁，原因是2021年1月至2022年12月，該公司未經授權向實控人沈天晴控制的多間公司提供了約19.95億元的財務資助，而涉事高管未能履行《上市規則》規定的董事職責。

上述三人曾分別擔任佳源服務董事會主席、綜合管理中心總經理、聯席公司秘書等職務，在事件曝光后就陸續離了職，一地雞毛的殘局留給了新入主的控股股東。

2024年10月，通過收購沈天晴所持股份，華盛資本證券有限公司（以下簡稱“華盛證券”）成為了佳源服務的新實控人。2025年，佳源服務完成了董事會戰略性改組，也解決了部分歷史遺留問題，宣布自己已經站在新的歷史起點上。但前路并非坦途，在2025年年報中，核數師表示，該公司已累計虧損4.26億元，且截至2025年末凈流動負債達1.78億元，持續經營能力仍存在重大不確定性。

三名管理層被譴責

佳源服務最早發現自己存在多筆異常收支記錄是在2024年初，當時該公司正在編制2022年的財報。為了查明真相，該公司聘請了獨立調查機構。2024年9月的調查報告顯示，2021年至2022年，佳源服務的控股控股——中國佳源控股集團有限公司（以下簡稱“中國佳源”）繞過董事會及高級管理層直接指示該公司財務資金中心向關聯公司轉出資金，用于沈天晴所控制的公司償還債務或應付款項，導致佳源服務2022年的資金凈流出1.78億港元與約4.85億元，截至報告日仍未收回。

這份調查報告將佳源服務前董事會主席兼總裁朱宏戈、前非執行董事黃福清，和財務資金中心前總經理及前財務管理經理，列為了涉事人士。當時，朱宏戈聲稱自己對異常交易并不知情。

聯交所的公告披露了更多細節。公告顯示，在佳源服務上市前，沈天晴對旗下企業采用集中資金管理系統，在上市申請過程中，佳源服務聲稱這一資金管理機制已被終止，上市后該公司將維持財務獨立。但事實是，上市不到1個月，在未經過董事匯報、未取得董事批準的情況下，佳源服務就開始向沈天晴控制的實體轉賬，截至2022年12月29日共轉出398筆、約19.95億元資金，其中有6.44億元未能收回。由此導致佳源服務的現金及銀行結余從2021年末的6.33億元大幅減少至2022年末的0.24億元。

聯交所查明，2021年12月，朱宏戈已獲知佳源服務向沈天晴轉賬了至少1.4億元，但對此沒有作出任何監督，也沒有應對及防止轉賬行為的繼續發生，甚至還批準佳源服務虛增銀行結余金額，嚴重違反其董事職責，不適合擔任該公司董事或高管。

被追責的還有鮑國軍和龐博，除了前執行董事的身份，他們還曾分別擔任綜合管理中心總經理、聯席公司秘書。聯交所認為，鮑、龐二人甚少過問或從未過問佳源服務財務事宜，未履行監督職責，若繼續擔任董事或高管，可能會損害投資者權益。

根據佳源服務的公告信息，朱宏戈已于2024年7月辭任，鮑國軍、龐博則是2024年12月離開該公司。

歷史包袱還沒清完

在鮑國軍、龐博離任的那個月，佳源服務進行了董事會的大重組，委任34歲的李猛為董事會主席，聘任1位執行董事及3位獨立非執行董事。

主導這次人事變動的是新進入的控股股東——華盛證券。2022年11月，沈天晴以所持佳源服務73.56%的股權為抵押，向華盛證券融資。此后，由于這筆借款違約，華盛證券接管了相關股權，并在2024年10月以9900萬港元的代價將其悉數收購，取代沈天晴成為了佳源服務的新實控人。

華盛證券是一家2010年成立于香港的持牌券商，背后站著中國老牌互聯網門戶——新浪集團。

2025年是華盛證券入主的第一個完整財年，也是佳源服務脫離原房產體系轉變為完全依靠市場化發展的獨立第三方物企的第一年。從財報數據來看，2025年，該公司處置了部分重大歷史遺留問題，盈利和資產負債指標有所改善。期內，其收入同比減少4.4%至8.6億元，股東應占利潤則為1.3億元，較2024年的0.08億元錄得大幅增長。值得關注的是，這一指標的變化主要源于該公司訂立了強制執行調解協議，解決了向沈天晴提供未經授權擔保而產生的一切義務，確認未經授權擔保損失轉回金額1.09億元，并非來自主營業務的利潤增長。而截至2025年，該公司的累計虧損仍有4.26億元。

短期流動性有所增強，截至2025年末，佳源服務流動負債凈額約1.78億元，對比2024年末的3.05億元有所降低，資產負債率也由2024年末的115.8%降至2025年末的97%，但仍屬高位。

佳源服務在年報中表示，新董事會對清理歷史包袱有著堅定決心。為了和前控股股東作切割，該公司的官方網站已更名為“智想大成”，預計下一步便是變更上市公司的證券簡稱。但要輕裝上陣也不是一件容易的事，轉給沈天晴的6.6億元資金還在索償階段，結果難言樂觀，核數師提及的重大不確定性因素也有待消除。有關歷史遺留問題的解決安排，7月21日，中國房地產報記者聯系了佳源服務相關部門，但電話無人接聽。