貝萊德管理資產超15萬億美元，僅次于中美GDP的巨資投在何處？

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內容提要：

截至2026年第二季度，貝萊德管理資產規模突破15萬億美元，成為全球最大資管公司，其資產規模超過除中美外主要國家GDP。其資產主要投向股票、債券、另類投資等領域。龐大資本實力也讓貝萊德參與全球戰略性商業交易，并在巴拿馬港口、美國養老金改革等領域展現影響力。

一、貝萊德成為首家管理資產超過15萬億美元全球最大資產管理公司，管理的資產總額僅次于中美，超過其他所有國家GDP。

最近，全球知名的資產管理公司貝萊德公布了其2026年第二季度的財報。財報數據顯示，貝萊德管理的資產總額突破15萬億美元，折合人民幣超過100萬億元。這是全球資產管理公司的里程碑，到目前為止，除了貝萊德，還沒有任何一家資產管理公司能夠達到這個規模。

貝萊德管理的資產大幅度擴張，主要由市場資產價格上漲和新客戶委托管理的資金所推動。

財報顯示，貝萊德的客戶在2026年第二季度為這家總部位于紐約的資產管理巨頭帶來了凈流入資產1920億美元（13000億人民幣），創下上半年資金流入達到3210億美元（22000億人民幣）的創紀錄規模，這是去年同期資金流入的兩倍多。

貝萊德管理的資產激增為其帶來了豐厚的季度盈利。根據貝萊德第二季度財報，貝萊德第二季度利潤同比增長31%，達到71億美元（480億人民幣），調整后每股收益達到13.91美元，遠超預期。貝萊德股價在發布當天上漲了約7%。

貝萊德首席執行官拉里·芬克在一份聲明中表示：“市場基本面強勁且有充分支撐，新技術推動了更高的利潤率和盈利動能……我們的勢頭正在加速，我從未對未來的增長如此樂觀”。

貝萊德管理資產的規模龐大到什么程度？15萬億美元的資產有多大？許多人可能沒什么概念。但如果與世界主要經濟體的GDP對比，應該知道這一資產管理規模有多大了！

貝萊德管理的15萬億美元資產規模，超過了IMF（國際貨幣基金組織）預測了除美國和中國外所有主要經濟體的2026年預期名義年GDP，幾乎是德國預估GDP的3倍。

IMF預測，2026年美國和中國的GDP可以分別達到32和21萬億美元，德國GDP可達到5萬億美元，日本、英國、印度、法國GDP可達到4萬億美元，意大利GDP可達到3萬億美元。

當然，貝萊德旗下管理的資產代表其客戶的投資存量，而 GDP 則衡量一年內的經濟產出。這種比較僅說明了規模而不是經濟等價性。

二、貝萊德管理的龐大資產，投資在哪些領域？

首先要明白的是，15萬億美元是貝萊德管理的客戶資產，這筆錢不是貝萊德的，它是養老基金、保險公司、各國政府和普通投資者共同積累的儲蓄，這些客戶委托貝萊德管理他們的投資，貝萊德通過管理客戶委托其管理的資產保值增值來獲得管理費用。

從貝萊德公布的數據看，貝萊德管理的資產，大部分資金都投資在股票上。股票占8.9萬億美元（60萬億人民幣），占其管理總資產的58%。貝萊德的股票投資中，約41%集中在交易所交易基金（ETF）中。芬克指出，iShares ETF在本季度的市值突破了6萬億美元，約為三年前的兩倍。

債券和其他固定收益投資3.4萬億美元（23萬億人民幣），占貝萊德管理總資產的22%。

在結合不同投資的多元資產策略方面，貝萊德投資了1.3萬億美元（約8.8萬億人民幣），占貝萊德管理資產總額的大約9%。

貝萊德在現金類資產（如國庫券）方面，投資了1.1萬億美元（約7.5萬億元人民幣），占其管理資產總額的7%。

在引人注目的另類投資中，包括基礎設施、私募信貸、私募股權和房地產，貝萊德仍投入了4490億美元（約3萬億人民幣），約占其資產總額的3%，但它們為貝萊德帶來了其利潤收入的15%的基本費。

貝萊德還投資了1520億美元（約1萬億人民幣）的商品和貨幣產品，以及2024年開始推出的加密相關基金管理約490億美元（約3300億元人民幣）。

三、貝萊德與中國的恩怨：一度準備接手李嘉誠旗下公司在巴拿馬運河的運營權，因中國反對而中斷。

貝萊德管理的資產規模如此龐大，使其越來越多地參與了具有地緣意義的商業交易。巴拿馬運河兩端港口爭議是近期最明顯的例子之一。

在美國總統唐納德·特朗普攻擊性聲稱中國實際上控制了這條水道后，李嘉誠旗下的CK Hutchison于2025年3月同意將43個港口經營權，包括運河兩端的碼頭，打包出售給由貝萊德牽頭的財團。該擬議協議估值為228億美元（約1500億人民幣）。

華盛頓對此表示歡迎，視其為恢復美國對港口影響力的一步。但中國反對并推動國有航運企業中遠參與其中。

與此同時，巴拿馬最高法院在2026年1月撤銷了CK Hutchison在巴拿馬運河兩端碼頭的特許經營權。

巴拿馬政府于2026年2月將港口的臨時控制權移交給馬士基和MSC，同時關于更廣泛事務的談判仍在繼續。貝萊德的基礎設施業務Global Infrastructure Partners是MSC港口部門的股東。

美國總統特朗普在2026年5月訪問北京時，貝萊德CEO拉里·芬克與特斯拉的埃隆·馬斯克和蘋果的蒂姆·庫克在內的美國大型企業的首席執行官一同，陪同特朗普這次以貿易和技術為主導的訪問。

貝萊德的影響力還延伸到美國的退休政策領域。特朗普去年簽署的一項行政命令指示監管機構通過國家的401（k）養老金計劃擴大對私營市場資產的準入。貝萊德推動了這一轉變，并有望在為退休儲蓄者開發私有市場產品時受益，而這些產品的管理費用通常高于指數基金。

【作者：徐三郎】