“60后”兩口子離婚官司還沒(méi)打完，大洋電機(jī)的港股IPO先黃了

夫妻合計(jì)持股市值約46億元。

作者 | 劉俊群

編輯丨劉欽文

來(lái)源 | 野馬財(cái)經(jīng)

一樁離婚案，一個(gè)終止的IPO，“百億電機(jī)龍頭”大洋電機(jī)正站在風(fēng)口浪尖上。

7月20日，大洋電機(jī)（002249.SZ）公告稱，公司召開(kāi)董事會(huì)決定終止發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板上市。公司稱，這是基于多方面因素的全面權(quán)衡作出的審慎決策，不會(huì)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成重大不利影響。

公司于2025年9月向港交所遞表，今年3月《招股書(shū)》失效后始終未再遞表。此番主動(dòng)叫停，意味著，大洋電機(jī)的“A+H”雙資本平臺(tái)夢(mèng)，暫時(shí)畫(huà)上了句號(hào)。

而就在13天前，這家百億公司剛曝出實(shí)控人夫婦正在進(jìn)行離婚訴訟。7月7日，公司實(shí)際控制人彭惠訴魯楚平離婚糾紛案被廣東省中山市第一人民法院立案，涉及合計(jì)約46億元市值的股權(quán)分割。目前，尚未開(kāi)庭審理。

家事未決，資本布局再生變數(shù)，大洋電機(jī)未來(lái)該何去何從？

圖源：罐頭圖庫(kù)

01

46億股權(quán)面臨離婚分割

港股IPO先宣告終止

A股市場(chǎng)不缺天價(jià)離婚案，但發(fā)生在港股IPO窗口期的大股東婚變，總會(huì)更容易牽動(dòng)投資者神經(jīng)。

7月20日，大洋電機(jī)董事會(huì)決定終止發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所主板上市。如今，董事會(huì)直接決定終止，給這個(gè)資本故事暫時(shí)畫(huà)上了句號(hào)。

截至2026年7月21日午間收盤(pán)，公司股價(jià)上漲3.9%，為6.93元/股，市值達(dá)170.96億元。

早在13天前，大洋電機(jī)公告稱，公司實(shí)際控制人魯楚平與彭惠的離婚糾紛案已被立案。

魯楚平是大洋電機(jī)控股股東、實(shí)際控制人，彭惠也是公司實(shí)際控制人。魯楚平直接持有約6.14億股，占總股本24.87%；彭惠直接持有4809萬(wàn)股，占總股本1.95%。兩人合計(jì)持股約6.62億股，占總股本26.82%。按7月21日計(jì)算，兩人合計(jì)持股市值約45.92億元。

早在離婚公告發(fā)布當(dāng)天，7月7日，公司股價(jià)報(bào)8.29元/股，總市值204.4億元；次日股價(jià)跌停，截至7月9日收盤(pán)，公司報(bào)7.07元/股，兩天市值蒸發(fā)30億元。

圖源：公告

在股票社區(qū)“股吧”上，有網(wǎng)友吐槽“兩口子離婚，我們買(mǎi)單”“你們離不離還不確定，（股價(jià)）再這樣跌，我要離婚了。”不過(guò)，也有網(wǎng)友表示“只要公司經(jīng)營(yíng)不錯(cuò)，這種短期擾動(dòng)會(huì)過(guò)去的。”

圖源：股吧

大洋電機(jī)稱，該訴訟僅涉及控股股東、實(shí)際控制人個(gè)人對(duì)公司的股東權(quán)益，與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)。但公司也承認(rèn)，因案件尚未開(kāi)庭，實(shí)際控制權(quán)是否發(fā)生變動(dòng)存在不確定性。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員熊錦秋指出，大股東離婚后，如何維護(hù)上市公司治理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定廣受關(guān)注。減持新規(guī)可以約束股份減持行為，但難以覆蓋原夫妻雙方的股份表決權(quán)行使范疇。若大股東離婚引發(fā)治理結(jié)構(gòu)動(dòng)蕩，也將對(duì)上市公司及中小投資者利益造成影響。

當(dāng)然，離婚并不必然等于控制權(quán)變化。《時(shí)代周報(bào)》援引資深投行人士王驥躍觀點(diǎn)稱，“離婚了也可能是只分股份，不影響控制權(quán)。這個(gè)要看雙方協(xié)商情況。當(dāng)然，也可能出現(xiàn)無(wú)控制人的情況，但這未必符合雙方利益。”

圖源：罐頭圖庫(kù)

北京卓浩律師事務(wù)所律師張建表示，若雙方簽署書(shū)面一致行動(dòng)協(xié)議，婚姻解除不影響協(xié)議效力；若雙方僅依托夫妻身份被監(jiān)管推定為一致行動(dòng)人，則需法院離婚判決生效后，配偶身份滅失，推定的一致行動(dòng)基礎(chǔ)才消失。

大洋電機(jī)也在此前離婚公告中強(qiáng)調(diào)，本次訴訟不存在變相減持或規(guī)避相關(guān)減持限制的情形。

02

從“富豪夫妻”到對(duì)簿公堂

“夫妻店”走到分岔口

為什么這對(duì)夫妻的控制權(quán)對(duì)大洋電機(jī)如此關(guān)鍵？從一開(kāi)始到現(xiàn)在，大洋電機(jī)的故事，都繞不開(kāi)魯楚平一家人。

魯楚平1965年出生，今年61歲，湖北孝感人。1988年從華南理工大學(xué)自動(dòng)化專業(yè)畢業(yè)后，進(jìn)入中山威力集團(tuán)，從洗衣機(jī)廠工程師做到電機(jī)廠副廠長(zhǎng)。1994年辭職，六年后集資270萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)立大洋電機(jī)前身。目前，他擔(dān)任大洋電機(jī)董事長(zhǎng)一職。

彭惠出生于1968年，今年58歲，1989年畢業(yè)于湖北華中工學(xué)院漢口分院機(jī)械制造管理專業(yè)。大洋電機(jī)2000年成立時(shí)，彭惠就加入公司，從法律及審計(jì)事務(wù)部部長(zhǎng)做到總監(jiān)，現(xiàn)任非獨(dú)立董事。

在公司內(nèi)部，魯楚平主外，主要包括創(chuàng)業(yè)、擴(kuò)張、融資；彭惠主內(nèi)，負(fù)責(zé)審計(jì)、風(fēng)控、治理。一個(gè)站在臺(tái)前，一個(gè)扎在體系里。這對(duì)夫妻，多次出現(xiàn)在公司的發(fā)展史和財(cái)富榜里。

圖源：罐頭圖庫(kù)

在夫妻倆的帶領(lǐng)下，公司從家電電機(jī)切入，成為格力、美的的供應(yīng)商；2009年進(jìn)入新能源汽車(chē)電機(jī)領(lǐng)域。

2022年，魯楚平、彭惠夫婦以75億元財(cái)富位列《2022胡潤(rùn)全球富豪榜》第2843名，成為新晉的湖北省孝感市“首富”。2024年10月，兩人以60億元財(cái)富位列《2024年胡潤(rùn)百富榜》第875位。

家族下一代也已經(jīng)入場(chǎng)。

魯楚平與彭惠之子魯銘洋1994年出生，2019年12月加入大洋電機(jī)，從BHM事業(yè)部銷售工程師做到國(guó)際產(chǎn)品線總經(jīng)理。籌劃港股上市之際，大洋電機(jī)提名他為第七屆董事會(huì)非獨(dú)立董事候選人，任期自H股上市之日起至2028年5月19日。

大洋電機(jī)的港股IPO附帶著一家三口的劇本：父親是創(chuàng)始人，母親是董事和實(shí)控人之一，兒子被提名為H股上市后的董事。創(chuàng)始人帶妻兒做出A股公司，再借中國(guó)香港上市打開(kāi)新平臺(tái)。

現(xiàn)在，港股IPO已經(jīng)終止，這個(gè)任期起算點(diǎn)也變得不確定。而彭惠與魯楚平的離婚訴訟，讓這家原本"夫妻店"色彩濃厚的公司，走到了一個(gè)分岔口。

03

IPO夢(mèng)碎后

大洋電機(jī)的下一站在哪？

大洋電機(jī)本身就是“百億電機(jī)龍頭”。它成立于2000年，2008年登陸深交所，主營(yíng)建筑通風(fēng)及家居電器電機(jī)、汽車(chē)用關(guān)鍵零部件兩大板塊。據(jù)“弗若斯特沙利文”報(bào)告，以2024年收入計(jì)，公司在全球起動(dòng)電機(jī)行業(yè)中排名第四，中國(guó)企業(yè)中排名第二。

它離普通人的生活并不遠(yuǎn)。空調(diào)、電器、汽車(chē)背后的電機(jī)和驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，都是這家公司最熟悉的生意。

2025年，大洋電機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入122.21億元，同比增長(zhǎng)0.89%；凈利潤(rùn)10.83億元，同比增長(zhǎng)21.99%。2026年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入30.39億元，同比下降3.89%；凈利潤(rùn)2.99億元，同比增長(zhǎng)5.11%。

百億規(guī)模下，2025年，公司營(yíng)收增速不到1%，2026年一季度收入同比下滑。

圖源：罐頭圖庫(kù)

為此，公司瞄準(zhǔn)全球化布局。根據(jù)《招股書(shū)》，公司此前港股募集資金擬用于摩洛哥生產(chǎn)基地二期建設(shè)、研發(fā)及數(shù)字化投入。

截至2025年6月，公司在全球擁有15個(gè)生產(chǎn)基地，其中6個(gè)在海外，覆蓋美國(guó)、英國(guó)、越南、泰國(guó)、墨西哥及印度。2025年，公司海外營(yíng)收56.08億元，占比45.88%。

對(duì)一家年入122億元的制造業(yè)公司來(lái)說(shuō)，港股IPO的意義不只是融資，更是A+H雙平臺(tái)對(duì)海外產(chǎn)能、海外客戶和國(guó)際化供應(yīng)鏈的資本市場(chǎng)背書(shū)。

但全球化不是只講規(guī)模。《招股書(shū)》披露，大洋電機(jī)正面臨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手尼得科，在美國(guó)提起的專利訴訟，尼得科指控其部分產(chǎn)品侵犯四項(xiàng)美國(guó)專利。不過(guò)，大洋電機(jī)專利顧問(wèn)評(píng)估敗訴風(fēng)險(xiǎn)較低，但這場(chǎng)訴訟仍折射出該企業(yè)出海繞不開(kāi)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)壓力。

圖源：罐頭圖庫(kù)

出海、H股上市、國(guó)際投資者溝通，本質(zhì)上都需要穩(wěn)定的治理結(jié)構(gòu)。知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝曾表示，上市公司內(nèi)斗對(duì)業(yè)績(jī)發(fā)展有百害而無(wú)一利。離婚后的治理內(nèi)耗，有時(shí)比股價(jià)波動(dòng)更持久。

A股里不是沒(méi)有前車(chē)之鑒。可靠股份實(shí)控人夫妻離婚后，前妻鮑佳在董事會(huì)上多次投反對(duì)票，公司還因關(guān)聯(lián)交易信披違規(guī)收到監(jiān)管警示函。

港股IPO已經(jīng)終止，離婚案尚未開(kāi)庭。大洋電機(jī)暫時(shí)不上港股之后，這家百億公司下一步怎么走呢？

你怎么看大洋電機(jī)這場(chǎng)46億元股權(quán)離婚案？評(píng)論區(qū)聊聊吧！