上海
如果說傳統ETF解決的是“如何高效買一籃子資產”，那么主動ETF想進一步回答的是：能不能把主動選股和ETF的交易便利放在一起？
海外市場已經給出了一個觀察樣本，國內主動ETF也正式迎來落地窗口期。今天這篇，富二接著帶您把主動ETF講清楚。
先看熱度：主動ETF，全球正在加速
2026年6月17日，證監會主席吳清在陸家嘴論壇上明確表態支持境內發行主動ETF，隨后滬深交易所配套業務指引同步發布，多家頭部基金管理人已陸續上報產品募集材料。國內ETF市場迎來了劃時代的創新品種。
不少小伙伴會疑惑：主動ETF到底是什么？對咱們普通投資者又有什么實際價值？先看一組亮眼的全球數據，直觀感受它的發展熱度：
據ETFGI統計，截至2026年5月，全球主動ETF數量已達5295只，總管理規模2.49萬億美元，產品覆蓋39個國家和地區。今年以來，全球主動ETF資金凈流入已突破4000億美元，遠超去年全年流入總量，已然成為全球公募市場增速最快的投資品類之一。
圖：全球主動ETF規模與產品數量變化
數據來源：ETFGI，截至2026年5月
再看機制：主動管理如何裝進ETF
根據滬深交易所官方定義，主動ETF全稱主動管理交易型開放式證券投資基金，是指基金管理人自主選擇投資策略、不以跟蹤特定指數為投資目標，并在交易所上市交易的ETF。
用大白話總結：它融合兩大優勢——擁有ETF像股票一樣盤中隨時買賣的便捷屬性，同時配備專業基金經理主動調研、精選個股，不再單純跟蹤指數復制Beta收益。
三大核心亮點，區別于傳統產品：
主動選股，追求超額收益
基金經理依托行業研究、個股篩選搭建組合，投資目標不是貼合指數，而是力爭跑贏業績基準，獲取主動管理帶來的超額收益。
場內實時交易，更加便捷
主動ETF和股票、指數ETF交易規則一致，開盤時段掛單買賣，價格實時變動，投資交易效率較場外產品明顯更高。
持倉每日可見，透明度大幅提升
主動ETF每日通過申購贖回清單（PCF清單）間接披露持倉構成，便于投資者了解組合持倉情況，可有效規避場外基金季度披露帶來的信息滯后、風格漂移問題。
一張表看清：三類產品的差別
小提示：怎么一眼認出主動ETF？按監管要求，這類產品的基金名稱中必須帶有“主動管理”的字樣，看到名字里的“主動”就能快速區分。
最后看意義：主動ETF將帶來哪些變化？
1
給市場裝上“減震器”，增強市場穩定性
主動ETF由基金經理自主把控調倉節奏，不受指數調倉約束，無固定調倉窗口期，可靈活分批買賣股票，避免對市場造成集中沖擊。同時，基金經理也能主動規避存在風險的上市公司。為防止主動ETF“放飛自我”，交易所還劃了幾道硬約束：持股不低于30只、前十大持倉合計權重不超過60%、合理控制換手率并禁止短期頻繁大額調倉，從制度上降低了集中持股、風格漂移等風險。隨著后續主動ETF產品持續擴容，能和被動ETF一起平衡市場主被動資金比例，強化專業機構的價格發現能力，長期優化資本市場運行穩定性。
2
填補場內主動產品空白，豐富投資工具
此前場內投資長期存在兩難選擇：想投資ETF只能選擇被動指數產品，收益綁定指數漲跌；想要基金經理主動選股，只能買場外基金，存在交易和持倉信息滯后的問題，還容易踩中風格漂移的坑。
主動ETF的出現補齊了這一短板，兼顧主動管理能力與場內交易優勢。不論是保險、養老金這類長期機構資金，還是個人投資者，都多了一個適配度更高的投資選擇。
如果你既不滿足于被動跟蹤的指數收益，又不想把錢交給場外基金后什么都看不見，主動ETF可能就是那個“剛剛好”的答案。它給了你三樣東西：專業投研、交易靈活、持倉透明。放眼全球市場，主動ETF近十年來實現了規模、數量的持續爆發式增長，已經驗證了這套產品模式的強大生命力。如今這一成熟創新工具正式登陸國內市場，將重構場內投資生態，豐富投資者選擇。
投資有風險，基金投資需謹慎。
在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現虧損。基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證一定盈利，也不保證最低收益。過往業績及其凈值高低并不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。
以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。
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