一年利息超過軍費(fèi)支出，美國近40萬億的債務(wù)是怎么來的？

國債最新已經(jīng)沖破39萬億美元大關(guān)。這個(gè)數(shù)字什么概念？僅利息一年就要付出1.35萬億美元，比五角大樓一整年的軍費(fèi)還多四分之一！

美國，世界上最富有國家之一，賬上卻背著如此沉重的債務(wù)包袱。這筆天價(jià)債務(wù)是怎么積累起來的？為什么美國可以一直“借新還舊”？

其實(shí)，借錢打仗可謂美國傳統(tǒng)藝能。還得從1770年代說起。當(dāng)時(shí)英國七年戰(zhàn)爭打贏了法國，把北美殖民地和全球貿(mào)易網(wǎng)握在手中，可戰(zhàn)后留下的債務(wù)也讓財(cái)政大臣睡不著覺。

英國國債飆到1.4億英鎊，國會(huì)只好向北美十三州征收印花稅、茶葉稅，結(jié)果惹怒了老百姓，直接點(diǎn)燃了獨(dú)立戰(zhàn)爭的導(dǎo)火索。

美國人甚至發(fā)明了“連一張大陸券都不值”這個(gè)貶義詞，警醒后人紙幣泛濫的危險(xiǎn)。第一任財(cái)政部長漢密爾頓受夠了貨幣濫發(fā)后果，上臺(tái)就給國會(huì)遞上一份《公共信用報(bào)告》：

決定把所有國債、州債，連本帶息全部償還。這一步讓美國信用立住了，也把“滾雪球”式發(fā)債模式埋進(jìn)了基因。

如果說美國債務(wù)的基因起于獨(dú)立戰(zhàn)爭，那戰(zhàn)爭則是一輪輪債務(wù)的發(fā)動(dòng)機(jī)。

南北戰(zhàn)爭前，美國的聯(lián)邦債務(wù)還不到6500萬美元，等到戰(zhàn)爭打完，數(shù)字猛增到27億美元。一個(gè)內(nèi)戰(zhàn)，債務(wù)漲了40倍。接下來的一戰(zhàn)、二戰(zhàn)，更是讓聯(lián)邦賬本“起飛”。

1914年美國初涉一戰(zhàn)時(shí)，國債不到10億美元，等到1919年，已經(jīng)變成了266億美元，戰(zhàn)火下財(cái)政壓力可見一斑。

二戰(zhàn)同樣如此，打贏了世界大戰(zhàn)，美國成了全球最大債權(quán)國，卻也要靠發(fā)債解決短期軍費(fèi)和經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃。這種“危機(jī)發(fā)行債券-戰(zhàn)后逐步消化”的輪回貫穿19、20世紀(jì)。

到了冷戰(zhàn)，美蘇爭霸軍備競賽開啟，里根大力擴(kuò)軍，結(jié)果1980年國債不足1萬億美元，到1990年就變成了3.2萬億美元。

除了打仗，經(jīng)濟(jì)危機(jī)也是推高美國國債的另一只“黑手”。每逢大蕭條、次貸危機(jī)、新冠疫情和量化寬松，政府往往不得不一次次大規(guī)模財(cái)政刺激。

舊債未還又添新債，一年年滾到今天。除了戰(zhàn)爭和危機(jī)，美國還有獨(dú)特的“政府赤字哲學(xué)”。每逢總統(tǒng)大選或執(zhí)政之年，減稅、增支都是常規(guī)操作，赤字像家常便飯。

至于每年的預(yù)算，“大包大攬、先欠著”，財(cái)政收入長期難以覆蓋龐大的社保、醫(yī)保和軍費(fèi)。面對債務(wù)上限的法定紅線，國會(huì)左右拉鋸，每次“技窮”都只是延期，不是真正的剎車。

美債成為全球債市的“定海神針”，其實(shí)源自美國的信用優(yōu)勢與美元主導(dǎo)地位，而不是因?yàn)樨?cái)政紀(jì)律真的嚴(yán)明。

但到了今天，連利息付出都超過軍費(fèi)本身，許多美國學(xué)者、媒體也難免開始發(fā)愁——這是不是債務(wù)循環(huán)的臨界點(diǎn)？

事實(shí)上，今年年中，美債凈利息支出年化已高達(dá)1.35萬億美元，遠(yuǎn)超國防預(yù)算，這等于美國納稅人大半稅收都被用來“還利息”。

回望幾十年，美國之所以能如此高杠桿擴(kuò)張，根子還在美元作為全球儲(chǔ)備貨幣。全世界的貿(mào)易順差國、各大央行，用于儲(chǔ)備的大資金最安全的出口往往只能是美債。

即便如此，最近幾年“去美元化”趨勢正悄然擴(kuò)大，越來越多的亞洲和中東國家把美債配置比例逐步降下來，更青睞黃金和其他貨幣。

一旦全球美元需求出現(xiàn)波動(dòng)，或美債信用被市場質(zhì)疑，利率飆升、償債負(fù)擔(dān)進(jìn)而反噬美國經(jīng)濟(jì)。

如今美國不得不每年用更多資金填補(bǔ)財(cái)政赤字，甚至靠“借新還舊”來穩(wěn)住國債市場。財(cái)政部一年的利息支出已快趕上整個(gè)社會(huì)保障總投入，留下的問題只會(huì)越來越棘手。

美國近40萬億美元的國債，是兩百多年戰(zhàn)爭、繁榮、危機(jī)和赤字螺旋的產(chǎn)物。歷史一直告訴我們：

債務(wù)擴(kuò)張很快，收縮往往艱難，尤其當(dāng)利息本身成為最大支出項(xiàng)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)已不再遙遠(yuǎn)。

那么美國未來還能一直“借著花，花著借”嗎？美元還能守住全球財(cái)富池的地位嗎？也歡迎你在評論區(qū)說說自己的看法。