死守4000美元，黃金步入關鍵節點！

上周，黃金市場經歷了劇烈震蕩，盡管上周五現貨金小幅收漲1%至4016.36美元，但全周仍錄得約2.5%的跌幅，創下6月初以來的最大周線跌幅。今日歐市盤中，黃金小幅上漲，目前在4021美元附近徘徊。

美股重大考驗來了！

上周五，美股三大股指紛紛下跌，截至收盤，美股道指收跌0.77%，標普500指數跌1.07%，納指跌1.4%。

消息面上，美聯儲以鷹派姿態“出擊”。

過去一周，美聯儲政策討論的重心明顯前移。如今官員已開始認真討論，在通脹韌性、油價再起與AI投資熱潮疊加之下，現有利率是否已經不夠緊。6月會議上，沃什首次以主席身份主持決策，并促成全票將聯邦基金利率維持在3.50%—3.75%；但距離7月28日至29日議息會議不足兩周，委員會內部的共識已出現松動。

鷹派信號主要來自三條線索。上周，達拉斯聯儲主席洛根率先表示，當前經濟、消費和金融數據表明貨幣政策“并未限制經濟”，她認為略微提高利率將更好平衡通脹與就業風險；克利夫蘭聯儲主席哈馬克隨后加入，稱通脹仍然過高、勞動力市場接近充分就業，并估計6月核心PCE同比或升至3.3%。作為今年票委，哈馬克此前就曾因認為政策過于寬松而投下反對票。

更值得重視的是，一向謹慎表態的副主席杰斐遜也表示，若通脹未能很快降溫，重新評估當前政策立場可能是合適的選擇。

對本月會議而言，基準情形仍是按兵不動，但或將是一次明顯偏鷹的暫停：聲明大概率繼續強調通脹上行風險，投票也不排除出現支持加息的反對票。

利率期貨目前僅計入約15%的7月加息概率，卻將9月加息概率抬升至約65%，反映市場認為7月更像觀察窗口，真正的政策選擇將取決于夏季后續通脹數據和油價演變。

展望本周，投資者們將重點關注歐洲央行公布利率決議。

歐洲央行將于7月23日公布利率決議，隨后歐洲央行行長拉加德召開貨幣政策新聞發布會，市場普遍預期本次將維持利率不變。彭博行業研究指出，歐元區6月通脹放緩消除了緊急加息必要，但大宗商品價格高企使9月加息仍有可能。此外，俄羅斯、南非、土耳其、印尼央行也將于下周公布最新利率決議。

關于美股后市，華爾街認為，美股“AI交易”即將面臨重大考驗。

本周美股AI科技股遭遇猛烈拋售，納指周跌幅為2.9%，費城半導體指數周跌幅接近10%，最新點位已較紀錄高位累計回撤20%。

另據摩根士丹利量化與衍生品策略團隊數據，美股科技動量因子回撤已歷時17個交易日，已從峰值下跌40%，創下歷史最快、最深的回撤紀錄。高盛合伙人、EMEA對沖基金業務負責人Mark Wilson表示，動量因子的平倉過程或許已“接近尾聲”。

展望本周，美股財報季將進入高峰期，谷歌、英特爾、特斯拉、IBM、德州儀器等科技巨頭將密集公布業績，美股AI投資邏輯將迎來重大考驗。

有分析人士警告稱，如果谷歌釋放任何削減AI投資預算的信號，都可能會對AI交易產生嚴重沖擊。

除此之外，投資者們還需關注國際局勢方面的消息。

中東局勢愈演愈烈！

由于美國和伊朗在中東地區的軍事沖突持續，市場擔憂沖突進一步升級。

據伊朗方面當地時間20日消息，當天伊朗已從該國西部洛雷斯坦省向“敵方目標”發射了新一輪導彈。

美國方面，美軍中央司令部19日在社交媒體上發表聲明說，美軍當天對伊朗發動新一輪空襲，這是其連續第九晚對伊朗發起軍事行動。　　

此外，特朗普稱痛擊伊朗為身亡美軍報仇。

當地時間7月19日晚，美國總統特朗普在乘“空軍一號”抵達安德魯斯聯合基地后對媒體稱，為在中東地區國家身亡的3名美軍人員報仇，美軍正對伊朗實施“猛烈轟炸”。

同時，霍爾木茲海峽局勢也在迅速升溫。

據伊朗方面19日消息，消息人士說，霍爾木茲海峽的通航量已降至零，只要美國繼續其挑釁行為，該海峽將保持關閉。

這名來自伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍的消息人士透露，目前沒有任何船只通過霍爾木茲海峽，任何穿越海峽的企圖都將遭到伊朗的打擊。

還有值得一提的是，俄烏戰爭也有了新進展。

當地時間19日，烏克蘭空軍通報稱，自18日18時起，俄軍使用了無人機和多種類型導彈對烏克蘭進行了大規模的聯合打擊，主要攻擊方向是烏克蘭首都基輔。烏克蘭空軍的雷達部隊共記錄了166個空中攻擊目標，包括41枚導彈和125架各種類型的無人機。

俄羅斯國防部19日發布通報稱，當天凌晨，俄聯邦武裝力量使用空基、陸基高精度武器及攻擊型無人機，對烏克蘭基輔市及基輔州的軍事工業企業和物流中心，以及敖德薩州南方港的基礎設施目標發動了大規模打擊。俄國防部稱，這些目標被用于接收和儲存軍用貨物，以及保障烏克蘭武裝部隊所需的燃油潤滑油料。

金投網：7.20日黃金走勢分析

圖片來源：金投網

從技術面來看，日線級別再次試探日線級別5均線壓力，行情仍屬于低位震蕩。壓力仍然關注日線級別5均線。