穿越波動看科技

進入7月，A股科技板塊迎來階段性調整，短期市場波動加劇，不少投資者產生情緒擾動、對科創賽道長期走勢產生疑慮。但透過短期行情震蕩的表象，資金動向、產業基本面、政策環境三重維度均釋放出明確的積極信號，硬科技的長期成長邏輯并未發生改變。本周滬市ETF資金流入超千億元，增量資金持續流入A股市場。截至7月16日，本周滬市ETF資金凈流入達1068億元，其中股票ETF凈流入額達926億元（寬基ETF凈流入額達668億元），資金主要流向滬深300、中證500、中證1000、科創50、上證50等寬基ETF，資金大幅流入體現了各類投資者對A股市場的堅定信心。逆勢涌入的增量資金，彰顯了市場專業機構對硬科技賽道的長期認可度，耐心資本正跨越短期波動，持續深耕科創核心主線。

硬科技，首要比拼硬實力

科技創新的核心競爭力，始終在于實打實的技術積淀，而科創板正是國內硬科技企業核心攻關、技術突破的核心陣地，其科創成色持續在國家級重大平臺得到檢驗。在7月8日召開的2025年度國家科學技術獎勵大會上，一批源自科創板企業的重大科研成果集中亮相，覆蓋基礎研究、應用基礎研究、關鍵核心技術攻關全鏈條。本次大會中，科創板16家次企業參與的項目成功獲獎，涵蓋新一代信息技術、高端裝備、新材料、生物醫藥等國家戰略性新興產業重點領域。截至目前，科創板累計已有164家次公司斬獲國家級科技獎項，充分印證了科創板企業在國家重大科技攻關任務中的深度參與度和高效產出能力。

亮眼的科研成果，源于企業長期、持續、高強度的研發投入，這也是科創企業穿越周期的核心底氣。據上交所數據，2025年科創板公司研發投入合計約1892億元，研發強度連續七年保持在13%左右，板塊累計研發投入接近9000億元，2025年新增發明專利超過2萬項，累計發明專利突破15萬項。

產業落地層面，科創板最前沿領域的市場化應用場景也在持續拓寬。例如，7月17日至20日，2026世界人工智能大會在上海盛大舉辦，十余家科創板人工智能產業鏈龍頭企業組團參展，完整呈現了從算力芯片、核心算法到終端應用的全產業鏈布局，彰顯出科創板在人工智能核心賽道的產業集聚優勢，也標志著國內科創AI產業已從技術探索穩步走向規模化落地。

科技的價值正在持續兌現

相較于短期行情波動，企業真實的經營業績、產業落地數據，是衡量科技賽道價值最硬核的標準，也是消解市場疑慮的核心答案。截至7月16日晚間，科創板已有32家公司披露2026年半年度業績預告，其中30家預喜，包括22家預計凈利潤同比增長、6家預計扭虧為盈，相關公司覆蓋半導體、電子材料、高端裝備、生物醫藥、鋰電等多個領域。

人工智能作為當前科創核心主線，產業鏈上下游業績放量態勢最為突出，算力紅利持續沿產業鏈層層傳導。國產高端處理器龍頭海光信息預計上半年歸母凈利潤17億元至18.3億元，同比增長41.50%至52.32%，公司持續優化CPU與DCU業務布局，保持國內領先市場地位；摩爾線程預計營業收入16.5億元至17.5億元，為上年同期的235.12%至249.37%。算力需求正沿著存儲、印制電路板、覆銅板等環節向上游傳導，佰維存儲預計營業收入150億元至160億元，同比增長283.40%至308.96%，歸母凈利潤70億元至75億元，上年同期為虧損2.26億元；生益電子預計凈利潤10.82億元至11.37億元，同比增長104%至114%；南亞新材預計凈利潤4.2億元至5.0億元，同比增長381.71%至473.46%。

半導體、高端裝備與生物醫藥同樣交出扎實答卷。復旦微電扣除非經常性損益后的凈利潤為3.5億元至4.5億元，同比增長91.98%至146.83%；新銳股份、隆達股份凈利潤分別同比增長424.75%至523.76%、90%至125%；艾力斯憑借差異化臨床優勢，預計歸母凈利潤15.4億元，同比增長46.49%。

比業績預告更靠前的信號，是訂單、授權交易的井噴。近期多家公司披露相關公告，芯原股份2026年1月1日至7月16日新簽訂單合計146.53億元，其中4月30日以來新簽的64.13億元訂單中，人工智能算力相關訂單及數據處理領域訂單占比均超過90%，算力需求正由下游應用向芯片設計前端持續傳導。迪哲醫藥將自主研發的舒沃哲全球獨家開發與商業化權利授予阿斯利康，首付款達6億美元；先惠技術及控股子公司自3月以來累計收到寧德時代及其控股子公司合同及定點通知單約9.20億元。訂單在前，收入在后，這些數字勾勒的是未來數個季度的業績輪廓。

硬科技，正在更優的政策環境中不斷成長壯大

科創企業的穩步壯大、科技產業的持續升級，離不開頂層政策的持續賦能與宏觀環境的堅實支撐。當前，國內全力培育和發展新質生產力，科技創新作為核心引擎，被置于國家戰略發展的核心位置。正在推進落地的“十五五”規劃，持續聚焦高端科技自立自強、關鍵核心技術攻關、戰略性新興產業培育，從頂層設計層面為硬科技產業發展劃定清晰賽道、提供長效政策保障。從產業導向來看，國家持續加大對半導體、人工智能、高端裝備、創新醫藥等硬核領域的扶持力度，通過稅收優惠、產業基金、專項攻關、資本市場改革等多重舉措，持續優化科創企業發展生態，助力企業突破技術瓶頸、實現規?；l展，為科創板整體長期向好奠定堅實的政策基礎。

對于本輪回調，機構的判斷趨于一致。多家券商認為，科技板塊前期處于高景氣、高估值、高擁擠的狀態，對利空因素的反應容易被放大，產業趨勢本身并未被證偽。有機構進一步指出，科技行情正從上半年的估值驅動轉向業績驗證驅動，具備訂單與業績雙重支撐的賽道表現相對更強。這也意味著，市場的定價權正在回到企業自身的經營質量上。

不少市場人士提醒，越是在波動中，越要看清科技創新的本質?？v觀資本市場發展規律，科技創新賽道從來都是一場長跑，兼具高投入、高迭代、高成長的特性，短期行情波動是市場常態，無法改變產業升級的長期大勢?？苿撈髽I的價值既離不開必要的制度支持，更取決于企業有沒有過硬的研發積累和產品落地能力。研發投入是否真金白銀，訂單能否轉化為收入，盈利能否持續，這些問題的答案不會被一兩周的行情改變。

當然，公司自身的行動也在傳遞信心。2026年6月以來，科創板新增回購20單，計劃回購金額上限合計34億元，其中百利天恒、金山辦公、瀾起科技3家科創50指數樣本公司的計劃回購上限分別為2億元、5億元和6億元；百利天恒6月2日披露回購計劃，7月8日即完成全部回購。