緊急警告！A 股大跌，重大危險(xiǎn)信號(hào)出現(xiàn)，抓緊避險(xiǎn)！

今日A股三大指數(shù)集體下跌，截至收盤，上證指數(shù)跌3.05%，深證成跌5.4%，創(chuàng)業(yè)板指跌7.15%，北證50跌2.31%，科創(chuàng)指數(shù)跌7.12%。全市場(chǎng)成交額26716億元，較上日放量2527億元，全市場(chǎng)超5000只個(gè)股下跌。

板塊題材上，電力、銀行板塊上漲，半導(dǎo)體、CPO、CRO概念、元件、存儲(chǔ)芯片板塊跌幅居前。

指數(shù)層面，美股大跌向A股傳導(dǎo)了明顯的負(fù)面情緒，大盤隨之跌破重要支撐位，后續(xù)走勢(shì)取決于能否快速企穩(wěn)。

今日韓國(guó)因制憲節(jié)休市，但隔夜美股存儲(chǔ)股重挫，仍對(duì)A股雙創(chuàng)板塊及整體市場(chǎng)情緒形成拖累。

開(kāi)盤后A股快速下探，最低觸及3745點(diǎn)，午后雖一度拉升，但市場(chǎng)情緒極度脆弱，最終收于3764點(diǎn)。收盤價(jià)與最低價(jià)均跌破了此前M頂頸線位3794點(diǎn)。眾所周知，M頂是典型的頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)，其成立的關(guān)鍵確認(rèn)信號(hào)，正是右側(cè)低點(diǎn)有效跌破頸線。

不過(guò)，盤中明顯有護(hù)盤資金介入。以滬深300ETF華泰柏瑞為例（該產(chǎn)品此前為某隊(duì)重點(diǎn)持倉(cāng)），今日成交量接近昨日的兩倍，顯然不是小資金所為，而是有強(qiáng)力買盤入場(chǎng)拉升。

操作層面，我們認(rèn)為當(dāng)前確實(shí)已到減倉(cāng)窗口，頂部反轉(zhuǎn)信號(hào)較為明確。但也可以再觀察一下，看護(hù)盤資金能否快速收復(fù)3794點(diǎn)。單日跌破存在假突破的可能。如果后續(xù)走勢(shì)持續(xù)無(wú)力，則仍需果斷止盈止損。

板塊層面，電力股集體上漲，醫(yī)藥和消費(fèi)再度下跌，關(guān)鍵在于后續(xù)大盤能否企穩(wěn)。

今日，火電、水電等電力股逆勢(shì)走強(qiáng)，成為日內(nèi)為數(shù)不多的上漲方向。與此同時(shí)，前期有所表現(xiàn)的醫(yī)藥和消費(fèi)板塊遭遇大幅殺跌。

這并不意外。市場(chǎng)劇烈調(diào)整時(shí)往往出現(xiàn)無(wú)差別拋售，風(fēng)格順利切換的前提，是不同的主線能夠穩(wěn)定接力。如果大盤出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，那么無(wú)論哪一類板塊，都很難走出持續(xù)行情。

更打擊市場(chǎng)信心的是科技股集體重挫，光芯片、光通信、HBM、存儲(chǔ)芯片等板塊跌幅均在10%以上。這相當(dāng)于A股科技的兩大核心主線——通信（對(duì)應(yīng)創(chuàng)業(yè)板）和半導(dǎo)體（對(duì)應(yīng)科創(chuàng)板）雙雙大幅回撤。

其背后的邏輯不難理解。長(zhǎng)鑫科技發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率約5倍、市凈率約3倍。這讓我們不得不思考，相比光模塊，存儲(chǔ)芯片的護(hù)城河更深、擴(kuò)產(chǎn)壁壘更高，而長(zhǎng)鑫科技作為掌握核心技術(shù)的國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)龍頭，估值尚且如此保守，其余邊緣品種自然更難獲得市場(chǎng)的慷慨定價(jià)。

因此，對(duì)指數(shù)而言，企穩(wěn)的關(guān)鍵在于科技股止跌。而對(duì)科技股來(lái)說(shuō)，止跌需要外部和內(nèi)部條件的配合。外部需美韓股市率先企穩(wěn)，否則情緒傳染難以避免；內(nèi)部則需等待長(zhǎng)鑫科技正式上市。若屆時(shí)市場(chǎng)給出更為樂(lè)觀的估值，對(duì)整個(gè)科技板塊也將形成正面催化。

【注：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。在任何情況下，本訂閱號(hào)所載信息或所表述意見(jiàn)僅為觀點(diǎn)交流，并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數(shù)據(jù)由同花順iFinD提供支持】

本文由公眾號(hào)“星圖金融研究院”原創(chuàng)，作者為星圖金融研究院研究員武澤偉。

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編輯：胡偉