上海
長期以來，英國市場普遍將購房視作財富增值的重要方式，認為房價會保持長期上漲，而當下倫敦樓市的變化正在打破這一固有認知。近日，英國《旁觀者》雜志刊文分析了該現象。
原文 ：《英國人不再靠購房實現財富增值》
編譯 |胡雨辰、楊勇
圖片 |網絡
目前，海外社交平臺因持續發布英國房產平臺的房源價格信息受到廣泛關注。該賬號推出的案例顯示，倫敦多處房產出現了價格下浮：謝潑茲布什一套租賃產權公寓2017年的成交價是42.5萬英鎊，2024年8月最終成交價僅為32.5萬英鎊。基爾本地區一套2015年以82.5萬英鎊購入的公寓，2025年市價跌至64.6萬英鎊。數據顯示，截至2025年1月的一年內，倫敦房價平均下跌1.7%，同期核心通脹率為3.1%。拉長時間維度來看，20年前購入的倫敦房產，扣除通脹后的平均實際漲幅僅13.1%，遠低于同期美國股市指數基金超300%的實際收益率。近10年市場表現更為低迷，倫敦公寓均價累計下跌26.7%，市中心公寓跌幅達到 40%。
房產價格變動給購房者帶來了現實困擾。不少業主因無法順利出售房屋，進而打亂了遷居、置換住房等生活規劃。參與英國購房援助計劃的購房者處境更為突出，2013至2025年間，在該計劃下購入后折價出售的公寓占比，從25%升至45%。新建住宅市場同樣承壓，開發商為去庫存推出首付款補貼、附贈禮品等優惠措施。《每日電訊報》數據顯示，旺茲沃思行政區2010年后建成的公寓中，37%在2020年后出現賬面虧損，計入通脹后虧損比例更高。綜合來看，當前在倫敦購置公寓，不僅要承擔浮動房貸、物業費、維修費等固定支出，還需面對資產貶值風險，因此部分人群開始選擇長期租房，或前往倫敦以外區域置業。
客觀地說，造成倫敦樓市發展現狀的原因是復雜的，是多重政策、制度與市場因素綜合作用的結果。當前，英國《租戶權利法》修訂條款即將落地，新法禁止房東無故驅逐租客，疊加租賃稅收政策調整，房產出租的商業價值下降，投資型購房需求持續萎縮。同時，倫敦高端房產市場熱度銳減，價值500萬英鎊以上的高價房產，2022年至2025年成交量下滑超25%，國際買家需求明顯降溫。
租賃產權制度也是制約房產流通的核心因素之一。倫敦約三分之一房產為租賃產權，占比遠超英格蘭其他地區。這類房產的業主需持續繳納地租與物業費，且難以對相關費用施加影響。受養老基金、土地所有者等既得利益群體影響，英國租賃產權制度改革推進緩慢。此外，金融機構對高物業費房產收緊房貸審批，進一步阻礙房屋交易。
消防安全相關規定也對樓市形成制約。格倫費爾大樓火災事件后，英國出臺新的消防安全管理規則，大量高層建筑業主因無法取得EWS1消防安全證書，難以辦理抵押貸款。倫敦高層建筑數量龐大，在英格蘭問題樓宇中占比達61%。英國政府計劃2029年徹底解決該問題，但公共賬戶委員會（Public Accounts Committee）提示該目標存在延期風險，大量房產因此陷入流通停滯狀態。
稅收與儲蓄政策同樣影響購房行為。英國印花稅分級征收規則使得部分首次購房者選擇保留稅收優惠，暫緩購置小戶型入門房產，房產梯度置換的正常節奏被打亂。而面向年輕群體的終身個人儲蓄賬戶（LISA）設有45萬英鎊的購房資金使用上限，該標準自2017年設定后未做調整。倫敦多數房源超出這一價格門檻，儲戶若支取賬戶資金用于購房，需繳納25%的罰金，這一規則倒逼部分人群選擇租房，或是轉向倫敦以外地區購房。
市場環境方面，利率波動成為樓市新的潛在風險。受國際地緣沖突、能源價格波動影響，英國通脹壓力有所上升，市場預判后續利率或將上調。按揭產品數量隨之縮減，貸款利率明顯走高。德意志銀行預測，2026年英國全國房價或將下跌5%。持續走高的房貸成本與不斷貶值的房產價值，使得持有房產的家庭資產狀況進一步承壓。
整體而言，倫敦房地產市場已告別長期上漲階段，市場供需、制度規則、財稅政策、利率環境等多重變量交織，市場下行壓力持續加大。此前，英國住房領域的矛盾多集中在民眾難以進入購房市場，如今，房產價格下調，英國人不再靠購置房產實現財富增值成為樓市發展中出現的新現象。
文章為社會科學報“思想工坊”融媒體原創出品，原載于社會科學報第2009期第7版，未經允許禁止轉載，文中內容僅代表作者觀點，不代表本報立場。
本期責編：狄書一
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