佳緣科技遭立案！董事長半年前才解除“候查”

讓子彈飛。

作者 | 方璐

編輯丨高巖

來源 | 野馬財(cái)經(jīng)

提起佳緣科技（301117.SZ），從公司名稱上看，不少人會聯(lián)想到早年某婚戀品牌，二者毫無關(guān)聯(lián)。那家早已從納斯達(dá)克退市的公司，并入原競對后，合并主體也于7年前從新三板摘牌，逐步淡出資本市場。

如果說婚戀賽道的“佳緣”屬軟生意，佳緣科技則比較硬核——聚焦網(wǎng)絡(luò)信息安全、信息化解決方案與人工智能業(yè)務(wù)，多年來深耕國防軍工、政企服務(wù)、醫(yī)療健康等重點(diǎn)領(lǐng)域。但近兩年，這家硬核科技公司同樣風(fēng)波不斷。

7月8日，佳緣科技公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司當(dāng)日收到證監(jiān)會立案告知書。公司表示目前生產(chǎn)經(jīng)營正常，該事項(xiàng)不會對日常運(yùn)營產(chǎn)生重大影響。這并非公司首次遭遇監(jiān)管相關(guān)事件，2025年4月，實(shí)控人、董事長王進(jìn)曾被監(jiān)察機(jī)關(guān)立案并留置，引發(fā)股價(jià)跌停。疊加近年業(yè)績持續(xù)波動，這家“川籍”上市公司正陷入合規(guī)與經(jīng)營的雙重考驗(yàn)。

這次佳緣科技會是何事項(xiàng)違規(guī)呢？針對該疑團(tuán)，據(jù)盤古智庫高級研究員江瀚分析，結(jié)合此前實(shí)控人王進(jìn)被留置近8個(gè)月的歷史，該公司在重大事項(xiàng)披露節(jié)奏上大概率存在滯后或隱瞞，未能及時(shí)向市場傳遞核心高管被調(diào)查的風(fēng)險(xiǎn)。而保薦機(jī)構(gòu)現(xiàn)場檢查曾點(diǎn)名業(yè)績波動與內(nèi)控問題，立案很可能指向財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，如是否存在虛增收入或隱瞞虧損以粉飾報(bào)表。此外，在高管密集減持期間，公司可能存在重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)未報(bào)，導(dǎo)致信披違規(guī)，誤導(dǎo)了投資者的決策。

這兩天佳緣科技股價(jià)如坐過山車——截至7月10日，佳緣科技報(bào)收于20.29元/股，漲幅19.99%，總市值36.69億元。前一日7月9日收盤，佳緣科技報(bào)16.91元/股，跌幅20.01%，總市值30.58億元。

圖源：罐頭圖庫

01

突遭立案

涉嫌信披違規(guī)引關(guān)注

被立案調(diào)查的消息公布后，二級市場反應(yīng)劇烈。但截至目前，佳緣科技尚未披露本次立案涉及的具體違規(guī)事項(xiàng)。回溯過往，這已是公司近兩年第二次因調(diào)查事件引發(fā)市場震動。去年公司董事長曾被留置、責(zé)令候查共8個(gè)月。

具體來看，2025年4月29日，佳緣科技披露一則《關(guān)于公司控股股東、實(shí)際控制人之一、董事長被采取留置措施的公告》，2025年7月28日，佳緣科技披露留置變更為責(zé)令候查，董事長王進(jìn)已回到工作崗位正常履職。直到2025年12月16日，才披露解除對王進(jìn)的責(zé)令候查措施，王進(jìn)正常履職中。

對于已被立案調(diào)查的上市公司，普通投資者后續(xù)需要重點(diǎn)關(guān)注哪些風(fēng)險(xiǎn)節(jié)點(diǎn)？江瀚提醒，需密切關(guān)注證監(jiān)會立案調(diào)查的最終結(jié)論，特別是是否存在財(cái)務(wù)造假或重大隱瞞，這將決定公司的退市風(fēng)險(xiǎn)。其次，關(guān)注受損投資者的民事索賠訴訟進(jìn)展，巨額賠償可能進(jìn)一步抽干公司的現(xiàn)金流，引發(fā)次生債務(wù)危機(jī)。再者，要緊盯公司后續(xù)財(cái)報(bào)中應(yīng)收賬款與存貨的減值計(jì)提情況，以及高管是否繼續(xù)減持，這些都是判斷公司基本面是否徹底惡化的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

監(jiān)管責(zé)令候查解除第9天，佳緣科技于2025年12月24 日公告，佳多吉、嘉德創(chuàng)信合計(jì)轉(zhuǎn)讓324 萬股，總價(jià)1.29 億元。其中實(shí)控人王進(jìn)一致行動人佳多吉減持308.35萬股，套現(xiàn)1.23 億元，二者合計(jì)持股由 40.11% 降至 37.72%；第三方嘉德創(chuàng)信清倉15.65萬股。

2026 年3月10日，王進(jìn)本人詢價(jià)轉(zhuǎn)讓 387.51 萬股，套現(xiàn)約 1.69 億元，實(shí)控陣營持股降至 34.72%。據(jù)《長江日報(bào)》，監(jiān)管約束解除后王進(jìn)開啟大額減持，其與一致行動人累計(jì)套現(xiàn)2.94 億元。

上述事項(xiàng)梳理脈絡(luò)可看出，佳緣科技從實(shí)控人個(gè)人被查，到股東減持，再到上市公司因信披違規(guī)被立案，這究竟意味著什么？“對于佳緣科技而言，‘留置’是導(dǎo)火索，‘減持’是放大器，‘立案’則是監(jiān)管收口，”中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長、中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜分析稱。而這一系列事件背后，不能忽視的是佳緣科技近幾年業(yè)績亦遇到挑戰(zhàn)。

圖源：罐頭圖庫

02

業(yè)績變臉

自2021年以來5年間，佳緣科技營收規(guī)模始終徘徊在3億元上下；凈利潤表現(xiàn)亦不穩(wěn)定，2021年、2022年、2024年歸母凈利潤分別約為9300萬元、6200萬元、1100萬元，2023年與2025年均處于虧損狀態(tài)。

其中2025年?duì)I收約3.2億元，同比減少5.02%；歸母凈利潤為-4295.01萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。四個(gè)季度中，除第二季度凈利潤約1987.98萬元，第一、第三、第四季度分別虧損約1440.91萬元、1503.61萬元、3338.48萬元。

2025年，佳緣科技軍工業(yè)務(wù)收入約1.52億元，較去年同期下降44.74%，毛利率由46.58%下降至32.36%，同比下降14.22%。佳緣科技稱，一是報(bào)告期內(nèi)由于公司部分網(wǎng)絡(luò)信息安全產(chǎn)品調(diào)價(jià)，根據(jù)會計(jì)政策對已確認(rèn)營業(yè)收入進(jìn)行調(diào)整，調(diào)減當(dāng)期營業(yè)收入及歸屬于上市公司股東凈利潤2582.19萬元；二是該業(yè)務(wù)產(chǎn)品定價(jià)較往年普遍調(diào)低；三是受市場周期影響，新研網(wǎng)安產(chǎn)品的需求還在釋放階段，導(dǎo)致本期營業(yè)收入規(guī)模有所降低。此外，醫(yī)療業(yè)務(wù)收入1954.1萬元，較上年同比下降59.06%，毛利率由32.73%下降至7.59%。不過，政企業(yè)務(wù)收入1.48億元，較上年同比上升992.2%，毛利率由10.16%上升至13.42%。

資產(chǎn)負(fù)債層面，截至2025年末，佳緣科技資產(chǎn)總額為15.46億元，同比增長1.01%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)12.63億元，同比下降3.92%；資產(chǎn)負(fù)債率為17.88%，整體負(fù)債水平保持低位。

圖源：罐頭圖庫

進(jìn)入2026年，虧損態(tài)勢仍未扭轉(zhuǎn)。一季報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營收2847.99萬元，同比增長 28.77%；歸母凈利潤為-2417.38萬元，虧損幅度同比擴(kuò)大67.77%。

業(yè)績大幅波動的同時(shí)，公司內(nèi)控問題也備受關(guān)注。2026年5月11日，佳緣科技披露，針對2025王進(jìn)被留置，“保薦人（即：中信證券）提請公司實(shí)際控制人、董事、高級管理人員及關(guān)鍵崗位人員規(guī)范履職運(yùn)作， 強(qiáng)化合規(guī)經(jīng)營意識，堅(jiān)守廉潔從業(yè)底線，加強(qiáng)相關(guān)業(yè)務(wù)與合規(guī)培訓(xùn)”；針對2025年的業(yè)績波動，“保薦人提請公司繼續(xù)加強(qiáng)經(jīng)營管理，密切關(guān)注市場變化，繼續(xù)積極改善經(jīng)營成果以切實(shí)回報(bào)全體股東，切實(shí)提升盈利水平”。

業(yè)績起伏與合規(guī)漏洞交織，成為佳緣科技當(dāng)前須重視的課題。而這家公司的發(fā)展脈絡(luò)，始終與其創(chuàng)始人、實(shí)控人王進(jìn)深度綁定。

03

創(chuàng)業(yè)32載，晚節(jié)不保？

佳緣科技的成長史，與創(chuàng)始人王進(jìn)富有魄力的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷息息相關(guān)。佳緣科技成立于1994年8月，前身為南充市帝王影視廣告裝飾有限公司，由自然人王進(jìn)、王永瓊、王永才分別出資73.8萬元、16.2萬元、10萬元共同出資設(shè)立，其中，王進(jìn)以現(xiàn)金8萬元和實(shí)物65.8萬元出資。同年8月底，佳緣有限在南充市工商行政管理局注冊登記，法人為王進(jìn)。

直到2016年1月1日，佳緣有限審議并通過決議，整體變更設(shè)立股份公司，次月，佳緣科技在成都市工商行政管理局注冊登記。而王進(jìn)持股比例變更為53.22%。

王進(jìn)富有創(chuàng)業(yè)魄力與商業(yè)眼光，最初從事廣告、攝影等業(yè)務(wù)，主要與20世紀(jì)90年代初國內(nèi)廣告市場較為景氣，恰逢南充市煙草公司要向市場投放一批廣告，王進(jìn)緊緊抓住了這個(gè)機(jī)會。“佳緣”這個(gè)名字，始于1996年7月，公司名稱變更為“南充市佳緣影視廣告裝飾有限公司”，當(dāng)時(shí)主營業(yè)務(wù)未變更。

圖源：罐頭圖庫

直到2002年，原先業(yè)務(wù)規(guī)模小，佳緣開始轉(zhuǎn)型。如何轉(zhuǎn)型？當(dāng)然是發(fā)現(xiàn)了新商機(jī)。從事廣告的過程中，了解到有線電視網(wǎng)絡(luò)安裝及維修業(yè)務(wù)市場正在快速發(fā)展，且利潤率較高，因此公司決定轉(zhuǎn)型從事建筑安全技術(shù)防范工程的設(shè)計(jì)、安裝及維修業(yè)務(wù)，并更改了名稱。

有機(jī)遇，趕緊抓住，當(dāng)市場飽和，迅速轉(zhuǎn)型，過去每一次轉(zhuǎn)型基本再換個(gè)名字，企業(yè)在王進(jìn)的帶領(lǐng)下，不斷在變化中成長。2004年8月，業(yè)務(wù)再度轉(zhuǎn)變?yōu)樾畔⒒到y(tǒng)集成業(yè)務(wù)，公司名稱一直用到2016年未更換，這一期間可謂佳緣的“攻堅(jiān)時(shí)期”，于2011年為擺脫外部廠商依賴，開始自研軟件，2016年獲取“涉密資質(zhì)”，并基于客戶D的“安全管理綜合風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警技術(shù)服務(wù)平臺”項(xiàng)目的成功，佳緣正式進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)信息安全行業(yè)。

在王進(jìn)的帶領(lǐng)下，這一次站穩(wěn)腳跟后，2016年2月，更名為四川佳緣科技股份有限公司，4年后，2020年1月，再度更名為佳緣科技股份有限公司，且一直沿用至今。這一年，王進(jìn)50歲左右，一路陪著公司從廣告業(yè)到打造出“信息化+網(wǎng)絡(luò)安全”業(yè)務(wù)構(gòu)架，公司業(yè)務(wù)范圍亦從西南地區(qū)為主，逐步變更為全國化布局，名稱去掉“四川”二字，恰是為貼合全國化。

高光時(shí)刻來得在意料之中，2022年1月17日，佳緣科技登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。2026年一季報(bào)顯示，王進(jìn)持有公司34.68%的股份，為控股股東、實(shí)控人；朱偉華、朱偉民分別持股6.13%、4.1%，核心股東均為公司創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)成員。

2025年報(bào)顯示，56歲的王進(jìn)擔(dān)任董事長，任期至2028年3月2日，她自2019年1月?lián)喂究偨?jīng)理，于2025年3月3日任期終止。并介紹，王進(jìn)女士生于1970年2月生，畢業(yè)于工商管理專業(yè)，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院DBA在讀，中國人民政治協(xié)商會議成都市武侯區(qū)第八屆委員會委員。自1994年8月創(chuàng)辦佳緣科技股份有限公司至今，歷任董事長、總經(jīng)理；現(xiàn)任公司董事長。

盡管現(xiàn)在的王進(jìn)已經(jīng)卸下總經(jīng)理的擔(dān)子，畢竟時(shí)間才過去16個(gè)月，江瀚認(rèn)為，過去王進(jìn)身兼董事長與總經(jīng)理，容易造成了決策權(quán)與執(zhí)行權(quán)的混同，存在引發(fā)“一言堂”的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致信息披露淪為個(gè)人意志的工具。這種缺乏有效監(jiān)督的治理結(jié)構(gòu)，天然容易滋生信披違規(guī)與資金占用等亂象，是合規(guī)問題發(fā)生的誘因之一，如今卸任總經(jīng)理由其他人擔(dān)任，治理結(jié)構(gòu)比過去更好。

對于佳緣科技的未來，江瀚建議，必須進(jìn)一步重構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu)，引入具備實(shí)質(zhì)否決權(quán)的外部獨(dú)立董事，恢復(fù)內(nèi)控體系的有效性。且應(yīng)全面梳理并真實(shí)披露歷史遺留的信披問題，主動配合監(jiān)管調(diào)查，以“刮骨療毒”的態(tài)度重塑市場信任，而非試圖掩蓋。此外，在經(jīng)營端，需果斷剝離低效資產(chǎn)，聚焦核心主業(yè)，通過實(shí)質(zhì)性改善現(xiàn)金流和盈利能力來化解當(dāng)前的雙重壓力。

你怎么看待佳緣科技的未來？歡迎來評論區(qū)聊聊吧。