富特漲20%麥格米特漲10%，背后都有什么故事？

7月9日，富特科技漲20%！麥格米特漲10%！

兩大車載電源上市公司，怎么同一天被點爆？

主營業務的變化很難解釋此等大漲，車載電源早就卷得不成樣子。它們都有其他的“故事”。

“故事”在何處？放眼看全行業——

AI大潮來襲，新能源汽車上下游都不淡定了：

汽車廠想造機器人；

電池廠想給AI數據中心做儲能電池，給機器人做電池；

電機公司想給機器人做關節……

那富特科技、麥格米特這樣的車載電源公司呢？

數據來源：蓋世、車質網

很簡單，給AIDC（AI數據中心）做電源。

為什么？

因為AIDC的電源需求，和電動汽車電源非常類似，而且技術發展方向也符合其技術儲備。

首先，現有的AIDC約90%的電源，采用AC-PSU架構（從電網交流電轉換為服務器電源），和OBC（車載充電機）及車載電源的功能類似：即交流轉直流，直流降壓。

其次，應對算力機房功率需求暴漲，節電、降本、提升穩定性的需求提升，高壓直流（HVDC，包括400V和800V）被認為是下一代架構，與電動汽車800V電源架構技術同源。

因此，車載電源的玩家，很多都跨界去做AIDC電源，像TOP10中的上市公司——麥格米特、富特科技、欣銳科技，都有了業務收入或者送樣。

投資者對此也十分買賬——自2025年以來，三家公司的股價漲幅達到168%-193%。和AI相關的業務前景，被視作第二增長曲線。

01

麥格米特：拿下英偉達

6月底，已經在深交所上市的麥格米特，又在港交所提交上市申請。

盡管主營業務的凈利潤率在2025年大幅下降，但該公司還有近10億現金在手，流動性無虞，其主要訴求，還是開辟新市場。

麥格米特的車載充電機+DC-DC二合一產品

在募資用途上，麥格米特沒有按業務來陳述，只是言明要加大研發、產能建設、渠道建設。但看其業務增長方向，也是一目了然，首先就是AIDC電源的研發、生產和營銷。

麥格米特2023年就切入AIDC領域，但是創收一直不大，2025年底，才開始有比較多收益。

而2026年一季度，麥格米特電源業務的收入8.17億元，同比大增66.52%。公司稱：主要由AIDC電源業務的快速增長所帶動。

而根據不同研究機構的預測，一季度麥格米特的AIDC電源收入的中位數在4億元左右，占電源業務已經接近一半。從消息層面看，一季度麥格米特對北美英偉達代工廠出貨5.8萬～6萬套AI電源，GB300高壓直流開始爬坡，海外訂單集中交付。

在訂單層面，除了2024年成為英偉達在中國大陸的唯一電源供應商，深度參與了Blackwell GB200系統的設計與搭建工作，后來該公司又獲得英偉達新一代Rubin兆瓦級機柜配套電源批量定點。單機柜價值量是傳統服務器電源的10倍以上，毛利率顯著高于汽車電源主業。

麥格米特的AIDC電源業務，逐漸走到收獲季。

02

800V高壓直流：富特、欣銳等的機會

與麥格米特相比，富特科技、欣銳科技在AIDC領域的業務，還在早期。

富特科技7月9日漲停，一個刺激因素是，富特科技的全資子公司杭州騰元電氣有限公司（下稱騰元電氣），將其25%的股份，以250萬元價格，出售給了核心的骨干沈錫全。

這一舉動怎么能讓投資者如此興奮？

奧妙在于，沈錫全本是富特科技負責研發的副總經理，今年4月辭去職務，專心到騰元電氣負責經營。

富特科技公告稱，通過引入子公司核心管理人員成為騰元電氣的股東，建立利益共享、風險共擔的長期激勵約束機制，實現核心管理人才與子公司的深度綁定，從而激發其經營能動性，促進子公司業務拓展與長遠發展。

富特科技為什么如此看重沈錫全？

盡管富特科技官方從未確認過，但在和投資機構交流中，富特表示，穩步推進高算力數據中心服務器電源業務的市場開拓與產品落地。

而騰元電氣就是該公司AIDC業務的主體，沈錫全也是這一項目的主要負責人，目標也是開發800V HVDC產品，對接英偉達等客戶。

此外，在正式對外溝通中，富特科技表示，AIDC 電源正在海內外算力客戶送樣測試，受 NDA 保密協議限制，不披露具體云廠商 / 海外客戶名稱，僅說明覆蓋國內外頭部云服務商群體。不過，一些投資紀要顯示，富特科技向阿里、騰訊、字節等云計算服務商提供通用冗余服務器電源模塊提交了測試驗證樣品；海外也正與Google、AWS合力開發定制化電源。

在正式場合，欣銳科技也和富特科技類似，低調回應AIDC業務，在投資者詢問時，欣銳科技表示，公司正穩步推進AI服務器電源業務布局，但沒有正式披露技術和客戶合作進展。在2025年年報中，欣銳科技表態正式布局AI服務器電源，并且在通用冗余服務器電源模塊、垂直降壓模塊和高壓直流三條產品線，確立車算技術同源戰略。

而投資者頗為迫切，在一些股吧和論壇，有人甚至言之鑿鑿，稱欣銳科技的子公司欣銳超算承擔了這一業務，還獲得英偉達旗下基金的入股。截至目前，這些消息并未得到確認。

相比較而言，富特和欣銳的AIDC業務還在早期，但也都有800VHVDC產品，試圖在下一代AIDC電源市場，分一杯羹。

當然，麥格米特同樣也有這一技術，并已經量產搭載。

同時，英偉達主推的800V架構之外，Meta、谷歌、微軟、AWS等企業支持±400V雙極高壓直流+降壓方案，電源企業也在積極配合開發。

此外，有分析認為，AIDC電源的終極方案是固態變壓器（SST）——這一代代的技術變革，都將給新來者帶來機會。

回到開頭提到的股價，筆者還需提醒，本文不作為投資建議。近來，無論美股、港股還是A股，AI題材股都一度大幅回撤。車載電源三強的AIDC故事也已經被分析師說了好久，而在財務層面還沒有太多體現——這幾乎是AI、機器人概念上市公司的共同問題。