浦東國資終于對6家公司“出手”了！陸家嘴 張江高科在列

苗野丨發自北京

橫跨地產、園區、物流等多個板塊，浦東資本終于出手了。

近日，陸家嘴、浦東金橋、張江高科、暢聯股份、上工申貝、匯麗B等6家上市公司相繼發布公告，上海市浦東新區國資委正式啟動向上海浦東資本投資運營有限公司（以下簡稱：“浦東資本”）的首批上市公司股權注入，以其直接或間接持有的上市公司部分股權，對浦東資本進行非貨幣性出資。

細看這份名單，從地產到物流，從制造到B股，浦東資本的首批整合清單覆蓋了傳統產業與新興產業、A股與B股、控股與參股等多個維度。

這不是一次簡單的“同類項合并”，而是上海浦東新區國資國企改革從“管資產”向“管資本”轉型的關鍵一躍。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜認為，劃轉股權只是國資改革開始，盤活資本才是終局。浦東資本定位于一個精干的“資本操盤手”，它的核心邏輯是股權整合-專業運營-價值提升。從“接盤”到“操盤”，考驗的是團隊的市場化運作能力。6家公司產業邏輯各異，如何在尊重各板塊產業規律的前提下實現協同賦能，是浦東資本必須回答的課題。

“首秀”為何是這6家？

根據公告，本次非貨幣性出資涉及的6家上市公司股權分兩類推進：

一是浦東新區國資委直接持有的3家上市公司股權，通過非公開協議轉讓方式直接注入浦東資本。

其中，暢聯股份約9168.9萬股A股股份（占總股本25.3%）作價4.71億元；上工申貝4539.5358萬股A股股票（占總股本6.37%）；匯麗B696.96萬股非流通B股（占總股本3.84%）作價672.18萬元。

二是由浦東新區區屬公司先行無償劃轉至浦東新區國資委，再注入浦東資本的3家公司股權，分別為陸家嘴、浦東金橋、張江高科，該部分股權分別由陸家嘴集團、金橋集團、張江集團持有。

從持股比例來看，陸家嘴、浦東金橋、張江高科本次劃轉的股權均占各公司總股本的4.99%，以最新收盤價合計市值約47.24億元。這一數字被市場解讀為“管資本”框架下的“戰略參股”，既讓浦東資本獲得參與治理的話語權，又保持原控股股東的控制地位。

市場人士認為，上述3家地產和園區類公司的資產規模、市值體量在區屬國企中位居前列，是存量資產運營的重點對象。地產與城市運營是浦東資本最厚實的底色，更是浦東國資的“壓艙石”。

暢聯股份25.3%的股權劃轉后，公司控股股東直接由浦東新區國資委變更為浦東資本，后者成為這家物流供應鏈上市公司的直接操盤者。暢聯股份近年業績承壓，凈利連降，將其置于浦東資本麾下，既是壓力，也是檢驗浦東資本運營能力的“試金石”。

上工申貝6.37%股權劃轉后，意味著這家以工業縫制設備聞名的主板上市公司，自此多了浦東資本這個重要股東。匯麗B作為一只B股上市公司被納入首批整合名單，在B股改革久拖不決的當下，這或是資本運作的“信號燈”。

6家公司橫跨地產開發、園區運營、物流供應鏈、工業制造及B股等多個板塊，這些資產的協同潛力，需要一個“大管家”來盤活。

浦東資本相關人士在接受媒體采訪時表示，股權劃轉完成后，各公司實控情形不變。我們的角色是協助提升公司治理水平、優化資產結構、拓展產業協同。例如幫助上市企業在硬科技、未來產業等領域探索轉型路徑。

張江高科方面表示，此次股權劃轉是國資優化布局的重要舉措，有利于進一步完善上市公司治理結構，強化股東資源協同，提升公司資本運營效率，為公司高質量發展注入新動能。本次權益變動不會導致公司主要業務結構發生變化，不會對公司日常經營活動產生不利影響。

浦東資本要做什么？

浦東資本于2026年1月19日揭牌，注冊資本100億元，由上海市浦東新區國資委全資出資。彼時，正值浦東國資國企改革深化提升三年行動收官之際，區屬企業資產總額達1.15萬億元，年營收突破1153億元。

這家新生平臺被賦予了三大核心功能：存量資產運營、市值管理、外部董事專業管理。

存量資產運營即讓沉淀的國有股權“活起來”；市值管理意味著要主動推動區屬上市公司價值提升；外部董事專業管理則是要從治理層面注入專業力量。概括起來就三件事：把股權盤活、把股價管好、把治理做優。

上海市浦東新區相關負責人表示，組建浦東資本是優化國有資本布局，提升資本運營效率，服務引領區建設的戰略性安排。

在柏文喜看來，浦東資本的功能可概括為"三管三不管"，管股權進退、市值管理、資本配置，不管日常經營、項目建設、行政事務。具體可表現為推動陸家嘴、張江高科、浦東金橋三家地產公司從“開發商”向“運營商”轉型，通過REITs、并購等方式盤活存量；將暢聯股份、上工申貝打造成供應鏈、智能制造領域的“鏈主企業”；探索B股改革的“浦東方案”。

更深層的邏輯在于浦東資本不是在“白紙”上作畫，而是在已有的國資版圖上做“精裝修”。浦東國資已構建形成“2+X”國資創投矩陣，三大國資母基金群管理規模超過600億元，累計投資重點產業、高科技企業2000多家。如此龐大的產業版圖，需要一個能夠打破產業壁壘，實現資本跨板塊流動的的運營平臺。

換句話說，浦東有“家底”，但缺“操盤手”。

今年3月召開的2026年浦東國資國企工作會議提出，2026年浦東將聚焦國資國企改革，做優增量推動國資布局優化，盤活存量暢通“資本-資產-資金”循環。

但浦東資本要真正走出自己的路，挑戰也不可小覷。

市場人士認為，浦東資本要在短時間內整合地產、園區、物流等跨板塊資產，實現業務協同的難度較大，從“物理拼盤”到“化學反應”，形成類似深投控的“科技金融-科技產業-商貿流通-城市運營”閉環生態，浦東資本需要證明自身不僅能“接得住”資產，更能“管得好”資本，“創得了”價值。

柏文喜認為，國資改革的核心不是“怎么管資產”，而是“怎么讓資本流動起來”。浦東資本能否成為“上海版深投控”，取決于治理、考核、容錯三項改革能否真正到位。否則，它只是一個“高級的股權登記中心”。不只取決于它能裝進多少資產，更取決于它能否激活這些資產的真正價值，讓國有資本從“管資產”走向“管資本”，從“守城”走向“攻城”。